Boels julkisti perjantaina jatkavansa Cramon osakkeiden ostotarjousta 31.1.2020 saakka, kun virallinen tarjousaika päättyi 9.1.2020. Yhtiö on saanut tarjousajan aikana myöntävän vastauksen noin 80,43 %:lle Cramon osakkeita, ja omistaisi jo nyt selvän enemmistön yhtiöstä. Tämä tukee mielestämme tarjouksen läpimenoa varsinkin, kun isoimmat osakkeenomistajat ovat myös tähän sitoutuneet ja yhtiö voi ostaa osakkeita nyt myös pörssin kautta. Pidämme myös kilpailevaa ostotarjousta ja ostotarjouksen korotusta epätodennäköisenä. Emme ole tehneet muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme osakkeesta.
Boels Topholding BV aloitti Cramon osakkeiden ostotarjouksen 25.11.2019 ja ilmoitti jatkavansa tarjousaikaa 31.1.2020 asti. Virallinen tarjousaika päättyi 9.1.2020 ja tähän mennessä Boels oli saanut noin 80,43 %:n osuutta vastaavan hyväksynnän ostotarjoukselle. Tähän kuuluu Cramon isoista osakkeenomistajista peruuttamattomien sitoumusten perusteella muun muassa EQT, Rakennusmestarien Säätiö sr ja Varma. Aikaisemman kommenttimme mukaisesti pidämme ostotarjouksen hintaa (13,25 €/osake) kohtuullisena yhtiön nykytilanne, suhdannekuva ja Ramirent-kaupan hintataso huomioiden, mutta pitkän aikavälin potentiaaliin nähden kauppahinta ei ole korkea.
Pidämme kaupan läpimenoa nyt aikaisempaa todennäköisempänä, sillä ostotarjoukselle on hallituksen yksimielinen tuki, Boels on nykyisillään saamassa merkittävän osake-enemmistön ja tarvittavat viranomaisluvat ovat myös yhtiöllä hallussa. Kilpailevan ostotarjouksen tai korotuksen mahdollisuutta pidämme myös tuloksen myötä yhä epätodennäköisempänä. Lisäksi tarjouksentekijä voi aloittaa ostamaan Cramon osakkeita myös pörssistä, mikä entisestään vankistaa kaupan toteutumista. Nykyisillä tarjousehdoilla toteutuminen on kuitenkin ehdollinen vielä sille, että Boels saa haltuunsa yli 90 % Cramon ulkona olevista osakkeista. Tähän nähden noin 80 %:n osuus ei vielä riitä, mutta uskomme yhtiön saavan sen täyteen. Pidämme kaupan kariutumisen riskiä pienenä, mutta sen tapahtuessa näemme osakkeessa olevan laskupaineita, mikä perustelee nykyistä vähennä-suositustamme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille