Digia Q3 perjantaina: Kasvu jatkuu, mutta investoinnit painavat tulosta
Digia julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksen perjantaina klo 8.00. Ennustamme liikevaihdon kasvaneen yritysostojen vetämänä ja kannattavuuden laskeneen vertailukaudesta strategian investointien painamana. Lisäksi kuuman IT-markkinan varjopuoli, kilpailtu osaajamarkkina nostaa Digian ja IT-sektorin kehitykseen liittyvää riskitasoa lyhyellä aikavälillä. Lokakuussa julkaistu ja edelleen hyvin ajankohtainen laaja raportti yhtiöstä on luettavissa tästä.
Ennustamme Digian liikevaihdon kasvaneen 12 % 33,0 MEUR:oon (Q3’20: 29,4 MEUR). Kasvua vetävät NSD Consulting-, Climber- ja Solasys yritysostot ja orgaanisesti arvioimme liikevaihdon laskeneen 2 %. Arviomme mukaan Digian käyttöasteet alkoivat viime vuonna olemaan jo hyvällä tasolla ja niiden vahva vetoapu orgaanisessa kasvussa on jatkossa rajallista. Näin yhtiön on jatkossa onnistuttava paremmin rekrytoinnissa, alihankinnan käytön lisäämisessä ja/tai skaalautuvien ratkaisujen lisäämisessä, jotta orgaaninen kasvu palaisi vahvalle sektoria nopeammalle (>4 %:n) kasvuvauhdille (2020e -1 % ja Q1’21e -4 %). Osaajamarkkina on kuitenkin tällä hetkellä hyvin kuuma ja vaihtuvuudet korkeat sekä palkkainflaatio kiihtyvää, mikä tekee rekrytoinnin haastavaksi.
Digia pystyi parantamaan kannattavuutta useamman vuoden pääasiassa nousseiden käyttöasteiden ja paremman projektihallinnan myötä. Nykyisellä strategiakaudella yhtiö investoi uuteen liiketoiminta-alustaan ja skaalautuviin ratkaisuihin. Investoinnit rajoittavat kannattavuuspotentiaalin realisoitumista, mikä näkyi Q2:lla. Ennustamme EBITA-liikevoiton olleen 2,9 MEUR Q3:lla (Q3’20: 4,1 MEUR). EBITA-%:n ennustamme laskeneen 9 %:iin hyvin vahvasta vertailukaudesta (14,0 %). Arviomme mukaan Q3:lla kannattavuutta on painanut edelleen orgaaninen liikevaihdon lasku, joka pääosin sisältää omien työntekijöiden sitoutumisen omaan toiminnanohjaushankkeeseen. Lisäksi kannattavuutta painaa arviolta pienet investoinnit ja kulurakenteen osittainen palautuminen koronan helpottaessa. Arvioimme yrityshankintojen hankintamenoihin liittyvien poistojen hieman kasvaneen vertailukaudesta ja liikevoiton olleen 2,2 MEUR. Muut kulut ovat arviomme mukaan vertailukauden tasolla ja näin odotamme osakekohtaisen tuloksen laskeneen 9 senttiin Q3:lla vertailukaudesta (12 senttiä).
Digia on ohjeistanut liikevaihdon kasvavan edellisvuotta nopeammin (5,5 % vuonna 2020) ja EBITA-%:n olevan noin 10 %:n tasolla. Arvioimme liikevaihdon kasvavan 10 % 152 MEUR:oon ja EBITA-% olevan 10,2 % vuonna 2021 (2020: 11,5 %). Kannattavuutta painaa pääosin strategian investoinnit ja orgaanisen liikevaihdon lasku sekä nousevat matkakulut H2:lla. Digian ja IT-palvelusektorin riski on osaajakilpailun kiihtyminen edelleen ja jatkuminen kovana pidemmän aikaa. Kova osaajakilpailu hidastaa kasvua, nostaa rekrytointikuluja sekä lisää painetta laskutusasteisiin ja palkkainflaatioon.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Digia
Digia on vuonna 1990 perustettu pääasiassa Suomen markkinalla toimiva ohjelmisto ja IT-palveluyhtiö. Yhtiön tarjonta kattaa pitkälle IT:n elinkaaren sisältäen digitaalisten palveluiden kehityksen, integraation ja datan, liiketoiminnan taustajärjestelmät sekä ylläpitopalvelut. Yhtiö toimittaa myös kansainvälisesti. Digialla on asiakkaita erityisesti keskisuurissa ja suurissa yrityksissä valituilla toimialoilla kuten tukkukaupassa, teollisuudessa ja finanssialalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.10.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 139,0 | 152,5 | 160,9 |
kasvu-% | 5,48 % | 9,67 % | 5,50 % |
EBIT (oik.) | 16,0 | 15,1 | 17,6 |
EBIT-% (oik.) | 11,51 % | 9,91 % | 10,97 % |
EPS (oik.) | 0,47 | 0,45 | 0,53 |
Osinko | 0,15 | 0,17 | 0,20 |
Osinko % | 1,99 % | 3,31 % | 3,89 % |
P/E (oik.) | 16,10 | 11,30 | 9,73 |
EV/EBITDA | 10,52 | 7,72 | 6,76 |