Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään
Yhtiö: Eezy
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 5.80 EUR
Kurssi: 5.86 EUR
Kurssi hetkellä: 6.5.2021 - 5:40

Eezy julkistaa Q1-raporttinsa ensi tiistaina noin klo 8.00. Pandemian aiheuttaman kysynnän laskun seurauksena odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta selvästi. Odotamme yhtiön kannattavuuden säilyneen kuitenkin olosuhteet huomioiden hyvällä tasolla, mutta liikevaihdon lasku painaa tuloksen ennusteissamme vain hieman vertailukauden yläpuolelle. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme keskiössä ovat etenkin markkinakommentit lähestyvää talouden avautumista peilaten.

Olemme tarkastaneet Q1:n liikevaihdon ennustettamme hieman alaspäin ja odotamme nyt Q1:ltä 40,5 MEUR:n liikevaihtoa (aik. 42,5 MEUR). Tämä vastaa noin 27 %:n laskua vertailukaudesta. Ennusteissamme liikevaihdon laskua vetää etenkin henkilöstövuokrauksen kysynnän huomattava lasku, joka oli Henkilöstöpalveluyritysten liiton tilastojen mukaan 14-19 % tammi-helmikuussa. Odotamme Eezyn henkilöstövuokrauksen liikevaihdon laskeneen kokonaismarkkinaa voimakkaammin (-30 %), sillä koronapandemiasta eniten kärsineen Horeca-sektorin merkitys yhtiön liiketoiminnalle on keskimääräistä suurempi. Tämän vaikutusta konsernitason ennusteissamme loiventaa kuitenkin muiden segmenttien maltillisempi liikevaihdon lasku sekä epäorgaaninen kasvu Asiantuntijapalveluissa.

Ennusteemme Eezyn Q1:n oikaistuksi käyttökatteeksi on 3,0 MEUR (aik. 3,1 MEUR), mikä vastaa yhtiölle hyvää 7,4 %:n oikaistua käyttökate-%:a. Olemme tarkastaneet oikaistun operatiivisen tuloksen ennustettamme lievästi alaspäin liikevaihdon ennustemuutosta peilaten. Raportoituja lukuja laskimme selvästi enemmän korjattua myyntivoiton arviota peilaten. Odotamme kannattavuuden vahvistuneen vertailukauden välttävältä tasolta volyymien laskusta huolimatta, sillä Eezy toteutti vuonna 2020 merkittävän tehostamisohjelman. Tätä taustaa sekä tavanomaisia rahoituskustannuksia ja veroja peilaten raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennusteemme on 0,02 eurossa.

Eezy ei ole antanut vuodelle 2021 ohjeistusta, mutta yhtiön tavoitteena on antaa ohjeistus H1’21:n aikana. Emme olisi yllättyneitä, mikäli yhtiö ei vielä Q1:n yhteydessä antaisi ohjeistusta. Vaikka talouden avautuminen lähestyy nyt hyvää vauhtia, liittyy muun muassa yhtiölle tärkeään horeca-sektorin normalisoitumiseen mielestämme olennaista epävarmuutta ja siten arvioimme ohjeistamisen olevan yhtiölle melko haastavaa toistaiseksi. Tulosjulkistuksen yhteydessä mielenkiintomme kohteena ovat etenkin yhtiön markkinakommentit ja odotukset lyhyen tähtäimen kysynnän kehityksestä talouden asteittaisen avautumisen ollessa näköpiirissä. 

Käy kauppaa. (Eezy)

Analyytikko / Kirjoittaja

Petri Gostowski

Petri Gostowski

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 190,6 201,4 235,6
- kasvu-% 12,2% 5,7% 17,0%
Liikevoitto (EBIT) 5,6 9,8 14,6
- EBIT-% 2,9% 4,9% 6,2%
EPS (oik.) 0,16 0,25 0,42
Osinko 0,15 0,15 0,20
P/E (oik.) 36,8 23,3 13,9
EV/EBITDA 14,0 11,1 8,4
Osinkotuotto-% 2,5% 2,6% 3,4%
Uusimmat ennusteet

Eezy on vuonna 1988 perustettu henkilöstöpalveluyritys, joka tarjoaa laajan kattauksen henkilöstöpalveluita Suomessa valtakunnallisesti. Yhtiön liiketoiminta jakautuu kahteen palvelualueeseen, jotka ovat Henkilöstöpalvelut ja Asiantuntijapalvelut. Yhtiön tulovirrat muodostuvat kuitenkin neljästä erikseen raportoitavasta komponentista, jotka ovat Henkilöstöpalvelut liiketoiminta-alueen alle lukeutuvat Henkilöstövuokraus, Franchise-maksut, ja Kevytyrittäjäpalvelut sekä Asiantuntijapalvelut. Yhtiö toimii pääsääntöisesti Suomessa.