Henkilöstöpalvelualan yhtiö Eezy julkistaa Q2-raporttinsa ensi tiistaina noin klo 8.00. Koronan aiheuttamasta kysynnän voimakkaasta laskusta huolimatta odotamme yhtiön liikevaihdon edelleen kasvaneen vertailukaudesta selvästi Smile-fuusion myötä. Odotamme kuitenkin operatiivisen tuloksen jääneen vertailukaudesta kannattavuuden laskun seurauksena. Yhtiö on luopunut kuluvan vuoden ohjeistuksesta ja arvioimme, ettei yhtiö toistaiseksi anna uutta ohjeistusta epävarmuuden ollessa yhä korkealla. Raportissa huomiomme kohdistuu loppuvuoden kysyntänäkymiin sekä kustannusrakenteen joustokykyyn ja mahdollisten sopeutustoimien vaikutukseen loppuvuonna.
Odotamme Eezyn raportoituun liikevaihtoon merkittävää tasonkorjausta vertailukaudesta Smile-fuusion myötä, jonka odotamme kasvattaneen liikevaihdon 48,9 MEUR:oon vertailukauden 32,5 MEUR:sta. Ennusteemme on konsensuksen 46,2 MEUR:n ennusteen yläpuolella. Fuusiota heijastellen ennusteissamme liikevaihdon kasvu on voimakkainta henkilöstövuokrauksen liiketoiminta-alueella. Huomioitavaa on kuitenkin, että laskelmiemme mukaan yhdistyneiden liiketoimintojen pro forma-liikevaihto oli Q2’19:lla 69,7 MEUR ja siten odotamme yhdistyneiden yhtiöiden liikevaihtotasoon selvää laskua markkinan kehitystä (laskua 23-30 % huhti-toukokuussa) peilaten. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen suhteellisesti kokonaismarkkinaa enemmän, sillä koronapandemiasta eniten kärsineen HoReCa-sektorin merkitys yhtiön liiketoiminnalle on keskimääräistä suurempi.
Odotamme Eezyn Q2:n oikaistun käyttökatteen heikentyneen 2,3 MEUR:oon vastaten yhtiölle välttävää 5 %:n oikaistua käyttökatemarginaalia. Kannattavuutta heikentää vertailukauden erittäin vahvasta tasosta liikevaihdon suhteellisesti suurempi painottuminen matalamman kannattavuuden henkilöstövuokraukseen ja operatiivisen tehokkuuden heikentyminen volyymien laskun seurauksena. Vastaavasti kannattavuutta kuitenkin tukee ripeät sopeutustoimet (lomautukset). Ennusteemme on konsensuksen 1,3 MEUR:n ennusteen yläpuolella. Operatiivisen tuloksen laskua peilaten odotamme osakekohtaisen tuloksen jäävän 0,0 euroon. Raportoitua tulosta voi lisäksi heikentää kertaluonteiset erät luottotappioista, joita emme ole sisällyttäneet ennusteisiimme.
Eezy luopui keväällä kuluvaa vuotta koskevasta ohjeistuksesta ja emme olisi yllättyneitä toimintaympäristön korkea epävarmuus ja koronan toisen aallon mahdollisuus huomioiden, mikäli yhtiö ei tässä vaiheessa antaisi uutta ohjeistusta. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme kohdistuu etenkin yhtiön kommentteihin liittyen kysynnän elpymiseen, mahdollisiin sopeutustoimiin loppuvuonna sekä kulurakenteen joustokykyyn.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eezy
Eezy Oyj on työelämän asiantuntijatalo, jonka missiona on olla hyvän työelämän tekijä. Eezy palvelee asiakkaitaan henkilöstövuokrauksen, yrityskulttuurimuotoilun, johtamisen kehittämisen, rekrytointien, työllistämispalveluiden, kevytyrittäjyyden ja henkilöstötutkimuksien saralla. Eezyllä on vahva tuntuma suomalaiseen työelämään, sillä se muun muassa työllistää vuosittain 25 000 henkilöä, vie läpi 1 000 organisaatioiden kehitysprojektia, analysoi 200 000 henkilöstötutkimusvastausta ja tekee 2 300 henkilöarviota. Eezyn liikevaihto oli vuonna 2022 248 MEUR, ja Eezyn osake noteerataan Helsingin Pörssin päälistalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 169,8 | 222,1 | 236,3 |
kasvu-% | 108,09 % | 30,83 % | 6,36 % |
EBIT (oik.) | 11,8 | 6,3 | 13,3 |
EBIT-% (oik.) | 6,95 % | 2,82 % | 5,63 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,15 | 0,37 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,10 |
P/E (oik.) | 13,80 | 7,91 | 3,20 |
EV/EBITDA | 16,86 | 5,66 | 3,25 |