Efecte H1 keskiviikkona: fokuksessa jälleen SaaS-kasvu ja kv-panostusten eteneminen
SaaS-ohjelmistoyhtiö Efecte julkaisee H1-raportin keskiviikkona 21.8. iltapäivällä. Fokus raportissa on erityisesti SaaS-liikevaihdon kasvunopeudessa ja kansainvälisten liiketoimintojen kasvupanostusten etenemisessä. Ennakoimme, että yhtiön tilinpäätöksen yhteydessä antamiin vahvaa SaaS-liikevaihdon kasvua ja vertailukaudesta parantuvaa operatiivista tulosta ohjeistaviin näkymiin ei ole luvassa muutoksia.
Raportin numeroissa päähuomiomme kohteena on liikevaihdon kasvu, ja sen sisällä erityisesti kasvun jakautuminen SaaS-liikevaihdon ja muun liikevaihdon kesken. Ennustamme Efecten liikevaihdon kasvaneen H1:lla noin 19 % vertailukaudesta 7,1 MEUR:oon. Q1:llä liikevaihto oli 20 %:n kasvussa, joten odotamme kasvun hidastuneen hieman Q2:n aikana. Ennustamme arvonmuodostuksen kannalta keskeisten SaaS-tuottojen kasvaneen H1:lla 27 % noin 3,5 MEUR:oon ja Palvelut-tuottojen noin 21 % 2,8 MEUR:oon. Liiketoimintamallin SaaS-transformaation myötä odotamme muiden tuottojen (kertalisenssit ja tuki ja ylläpito) laskeneen vertailukaudesta yhteensä noin 12 % 0,8 MEUR:oon. Odotamme Efecten käyttökatteen ja liiketuloksen olleen kansainväliseen liiketoiminnan kasvuun tehdyistä voimakkaista ja etupainotteisista kasvupanostuksista johtuen (rekrytoinnit ja markkinointi) edelleen selvästi negatiivisia H1:lla, mutta tappion pienentyneen selvästi vertailukaudesta. Ennusteemme H1:n käyttökatteelle on noin -0,7 MEUR (-10 % liikevaihdosta) ja liiketulokselle -0,9 MEUR (-12,5 % liikevaihdosta).
Yhtiö ohjeisti tilinpäätöksen yhteydessä vuodelle 2019 yli 20 %:n SaaS-liikevaihdon kasvua ja parantuvaa kannattavuuskehitystä. Odotamme yhtiön toistavan nämä näkymät H1-raportissa. Ennustamme tällä hetkellä SaaS-liikevaihdon kasvun kiihtyvän vuoden loppua kohden mentäessä ja kasvavan koko vuoden 2019 aikana noin 29 % 7,4 MEUR:oon. Käyttökatteen ennustamme nousevan -0,9 MEUR:oon vertailukauden -2,2 MEUR:n tasolta. Ennakoimaamme tappion pienentymistä ajavat vertailukaudesta volyymien ja kehitystoimien myötä kasvava tehokkuus ja pienentyvät kertaluonteiset kustannukset.
Efecten arvonmuodostuksen kannalta tärkein strateginen painopistealue on kansainvälisen liiketoiminnan kasvattaminen, ja odotammekin yhtiön toistavan H1-katsauksessa tilinpäätöksen yhteydessä annetut kommentit positiivista kysyntänäkymistä ja vahvistuneesta tilaus-/tarjouskannasta Keski-Euroopan toimintojen osalta. Lisäksi meitä kiinnostavat mahdolliset kommentit Skandinavian liiketoimintojen kehityksestä alkuvuonna, sillä näiden liiketoimintojen kehitys oli viime vuonna heikkoa ja yhtiö teki viime vuoden lopulla vaihdoksia Skandinavian alueen johtoon.
Suosituksemme ja tavoitehintamme Efecten osakkeelle ovat ennallaan lisää-tasolla ja 5,40 eurossa. Pidämme Efecten arvostusta maltillisena (2019e EV/S 1,7x) ennustamamme SaaS-tuottojen kasvunopeuden ja yhtiön pitkän aikavälin tavoitteiden valossa, joskin näemme että yhtiön on korkeamman arvostustason saavuttamiseksi jatkettava kuluvana vuonna aiempaa selvästi vahvempien näyttöjen antamista kansainvälisten kasvupanostusten toimivuuden ja kansainvälisen markkinan kilpailukyvyn suhteen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Efecte
Efecte on vuonna 1998 perustettu ohjelmistotalo. Yhtiö tarjoaa yrityksille pilvipohjaisia (SaaS) ohjelmistoja yrityspalveluiden hallintaan. Ohjelmisto digitalisoi yrityksen palveluprosesseja, auttaa pyyntöjen priorisoinnissa ja mahdollistaa automaation pyyntöjen ratkaisussa. Efecte toimii pääasiassa Suomessa, Pohjoismaissa ja Saksassa. Efecte on erikoistunut palvelemaan erityisesti keskisuuria eurooppalaisia yhtiöitä ja julkishallinnon toimijoita, sekä paikallisesti ja alueellisesti toimivia ulkoistettujen yrityspalveluiden tarjoajia.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.05.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 12,2 | 14,6 | 17,9 |
kasvu-% | 15,17 % | 19,56 % | 22,63 % |
EBIT (oik.) | −2,1 | −1,3 | −0,9 |
EBIT-% (oik.) | −17,44 % | −8,66 % | −4,90 % |
EPS (oik.) | −0,37 | −0,22 | −0,15 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | - |