Efecte julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksen keskiviikkona arviolta kello 8.30. Odotamme liikevaihdon kasvun olleen hyvällä tasolla vakaana jatkavan SaaS-kasvun ajamana. Kannattavuus tulee myös olemaan kausiluonteisesti vahva, vaikka kasvupanostuksia onkin odotettavasti kesän jälkeen kiihdytetty. Vakaan etenemisen myötä Efecten arvostukseen on edelleen ladattu selviä kasvuodotuksia (2021 EV/Liikevaihto 5,1x), mutta emme tällä hetkellä näe syytä, mikseivät Q3-luvut isossa kuvassa tukisi näitä odotuksia.
Odotamme Q3-liikevaihdon kasvaneen 16 % vertailukaudesta. Kasvun ajurina on ollut tutusti SaaS-kasvu, jonka ennustamme olleen 21 % oletettavasti jälleen vahvan kansainvälisen kasvun myötä. Pelkästään Q2:n tilauskannalla (MRR 901 TEUR) SaaS-kasvu olisi jo ollut 19 %, joten odottamaamme kasvuun riittää jälleen hyvä perustekeminen asiakashankinnan ja laajennuksien myynnin osalta. Odotuksissamme liikevaihtoa kuitenkin heikensi lievästi poistuvien ylläpitotuottojen lasku. Palveluliikevaihdon odotamme kääntyneen heikosta vertailukaudesta kasvuun ja ennustamme sen kasvaneen 17 % 1,1 MEUR:oon (Q3’21: 0,9 MEUR). Odottamamme SaaS liiketoimintaa hitaampi palveluliikevaihdon kasvu selittyy palvelupakettien myynnin siirtymällä SaaS-liikevaihdoksi ja kumppanien kasvavalla roolilla palvelujen toteuttajana.
Odotamme Q3:n kannattavuuden vahvistuneen liikevoitolla mitattuna 10 %:iin ja käyttökatteen tasolla 13 %:iin. Q3 on SaaS-liiketoiminnoissa kausiluontoisesti vuoden vahvin neljännes. Efecten kannattavuuskehitystä ajaa erityisesti korkeakatteinen ja skaalautuva SaaS-kasvu. Yhtiö on kuitenkin aiempien kommenttiensa perusteella odotettavasti kiihdyttänyt kesän jälkeen kasvuinvestointejaan erityisesti rekrytointien muodossa, mikä hidastaa kasvun skaalautumista kannattavuuteen vähintäänkin Q4:n aikana. Odotamme koko vuoden liikevoittomarginaalin nousevan 2 %:n tasolle.
Efecte odottaa SaaS-liikevaihdon kasvavan 21-24 % (Inderes: 23 %) ja suhteellisen käyttökatteen olevan 1-6 % (Inderes: 5 %) vuonna 2021. Efectellä on tasaisesti kasvaneen SaaS-laskutuskannan myötä mielestämme selvät ajurit ohjeistukseen pääsemiseen. Markkinan etenevä digitalisaatio, kilpailukykyinen tuote keskisuurille eurooppalaisille yhtiöille, digitaalisen myynnin ja markkinoinnin panostukset sekä kumppaniohjelman kehittyminen ajavat ennusteissamme Efecten skaalautuvaa kasvua lähivuosina. Lisäksi yhtiön ensi vuoden kasvua tukee syyskuussa julkistettu merkittävä Kela-sopimus.
Efectellä on näytöt jo pidempään vakaana jatkuneesta SaaS-kasvusta ja kannattavuuden paranemisesta, mikä on nostanut markkinan luottamusta yhtiön skaalautuvan kasvun strategiaan. Vakaan etenemisen myötä Efecten arvostukseen on ladattu selviä kasvuodotuksia (2021 EV/Liikevaihto 5,1x), mutta emme tällä hetkellä näe syytä, mikseivät Q3-luvut isossa kuvassa tukisi näitä odotuksia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Efecte
Efecte on vuonna 1998 perustettu ohjelmistotalo. Yhtiö tarjoaa yrityksille pilvipohjaisia (SaaS) ohjelmistoja yrityspalveluiden hallintaan. Ohjelmisto digitalisoi yrityksen palveluprosesseja, auttaa pyyntöjen priorisoinnissa ja mahdollistaa automaation pyyntöjen ratkaisussa. Efecte toimii pääasiassa Suomessa, Pohjoismaissa ja Saksassa. Efecte on erikoistunut palvelemaan erityisesti keskisuuria eurooppalaisia yhtiöitä ja julkishallinnon toimijoita, sekä paikallisesti ja alueellisesti toimivia ulkoistettujen yrityspalveluiden tarjoajia.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 14,9 | 17,2 | 20,0 |
kasvu-% | 7,59 % | 15,37 % | 16,43 % |
EBIT (oik.) | −0,3 | 0,4 | 1,3 |
EBIT-% (oik.) | −2,10 % | 2,10 % | 6,63 % |
EPS (oik.) | −0,06 | 0,06 | 0,21 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 260,76 | 70,08 |
EV/EBITDA | 477,96 | 106,99 | 47,69 |