Endomines Q2 perjantaina: tuotanto-ohjeistusta saatetaan joutua vielä odottelemaan
Endomines julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina. Endomines keskittyi Q2:lla osakeannin toteuttamiseen ja Fridayn kaivosalueen korjaustöihin, joten odotamme kvartaalilta nollaliikevaihtoa, selvästi tappiollista tulosta sekä negatiivista kassavirtaa. Yhtiö avasi osakeannin yhteydessä jatkokehityssuunnitelmiaan ja arviomme Endominesin polkaisseen kehitystyöt käyntiin ainakin Idahossa heinäkuussa näillä suuntaviivoilla, kun osakeanti onnistui ja yhtiön lyhyen ajan rahoitus varmistui. Fridayssa projektin ylösajo on kuitenkin tökkinyt ja Endomines laski kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistustaan viime viikolla. Siten raportissa kiinnostaakin etenkin Fridayn tilanteen kehittyminen, joskin pidämme mahdollisena, että yhtiö ei anna uutta tuotanto-ohjeistusta vielä Q2-raportissaan.
Emme odota Endominesin kirjanneen liikevaihtoa Q2:lla, sillä yhtiö ei saanut tavoitteidensa mukaisesti tuotantoa käyntiin Fridayssä kvartaalin aikana. Q2’18:lla yhtiön liikevaihdon tuonut Pampalon kaivos ajettiin alas Q4’18:lla. Myöskin louhinta Fridayssä on arviomme mukaan ollut Q2:lla käytännössä tyhjäkäynnillä ja mahdolliset louhintakulut yhtiö on arviomme mukaan kirjannut vielä investoinneiksi Q2:lla. Liikevaihdon puutteen ja jossain määrin kohollaan luultavasti olleiden juoksevien kulujen (ml. Fridayn jätealueen vaurion korjaukset, kaivoksen starttivalmistelut ja toimitusjohtajan vaihdos) myötä odotamme Endominesin Q2-tappion olleen selvästi vertailukautta syvempi. Osakeanti toteutui Q3:n puolella, joten Q2:n lopun kassatilanne on ollut heikko, mutta lyhyen ajan rahoitusriskit ovat jo poistuneet lähes suunnitelmien mukaan onnistuneen annin myötä.
Endomines varoitti viime viikolla, että Fridayn jätealueen viivästyneen korjauksen takia yhtiö ei yllä aiempaan vuoden 2019 kullan tuotanto-ohjeistukseen, joka oli 5000-8000 unssia. Uutta ohjeistusta Endomines ei vielä antanut, sillä kaivoksen ylösajo on käynnissä ja kuluvan vuoden tuotantovolyymi riippuu rikastamon startin etenemisestä sekä koelouhinnan ja kairausten tuloksista. Pidämme mahdollisena, että yhtiö ei pysty antamaan tuotanto-ohjeistusta vielä Q2-raportissa vaan uutta ohjeistusta saadaan odotella Q3:n loppupuolelle. Arviomme mukaan Endominesin kuluvan vuoden tuotantomäärä jää melko selvästi aiemman ohjeistuksen alarajan alapuolelle tänä vuonna. Viivästynyttä ylösajoa ja alhaiseksi jäävää tuotantomäärää heijastellen arvioimme yhtiön liiketoiminnan kassavirran kääntyvän positiiviseksi aikaisintaan Q4:n lopulla, mutta osakeannissa vahvistuneet kassavarat huomioiden likviditeetti ei ole akuutti ongelma Endominesille.
Kullan hinta on ollut Q2:n aikana nousussa, mikä johtuu arviomme mukaan etenkin taloudellisen ja poliittisen epävarmuuden noususta sekä odotuksista rahapolitiikan löystymisestä. Siten markkinoiden kehitys on ollut Endominesin kannalta viime aikoina erittäin myönteistä, vaikka ennusteidemme pohjana olevat ja jo etukenossa olleet kullan lähiaikojen konsensusennusteet ovat nousseet spot-hintaa maltillisemmin. Endominesin pitäisi kuitenkin saada tuotanto käyntiin Fridayssä, jotta yhtiö pääsi hyötymään suoraan hyvästä markkinatilanteesta myös lyhyellä tähtäimellä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Endomines Finland
Endomines Finland Oyj on suomalainen kaivosyhtiö, jonka toiminta keskittyy kullan tuotantoon ja malminetsintään Karjalan kultalinjalla, Itä-Suomessa. Yhtiö omistaa myös oikeudet seitsemään kultaesiintymään Yhdysvalloissa. Endomines tuottaa kultaa koru- ja elektroniikkateollisuudelle, ja luo arvoa muuttamalla luonnonvarat vauraudeksi, joka sijoituskohteena pitää suosionsa. Endomines on listattu OMX Helsingin päälistalle (PAMPALO). www.endomines.com.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.05.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 104,0 | 68,1 | 108,1 |
kasvu-% | −14,02 % | −34,54 % | 58,72 % |
EBIT (oik.) | −48,5 | −29,3 | −1,9 |
EBIT-% (oik.) | −46,57 % | −43,02 % | −1,80 % |
EPS (oik.) | −1,05 | −1,20 | −0,22 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | 22,45 |