Endomines Q4 torstaina - kommentit odotuksista Fridayn suhteen ovat valokeilassa
Endomines julkistaa torstaina Q4-tuloksensa. Numerot ovat jääneet vertailukautta heikommiksi, sillä loppuvuoteen osui siirtymävaihe, jota väritti Pampalon tuotannon alasajo Pohjois-Karjalassa ja Friday-kaivoksen tuotannon ylösajon valmistelu USA:ssa. Kvartaalituloksella ei kuitenkaan pääosin kehitysyhtiöksi toistaiseksi profiloituvan Endominesin tapauksessa ole kuitenkaan huomattavaa merkitystä. Näin ollen raportissa kiinnostavat etenkin yhtiön arviot Fridayn kuluvan vuoden tuotantopotentiaalista sekä mahdolliset lisäkommentit malminetsintähankkeiden edistymisestä. Osinkoa toistaiseksi tappiollista tulosta tekevä ja kasvuhankkeisiin panostava Endomines ei maksa.
Yhtiö sai Q4:llä Pampalon kaivoksen alasajon valmiiksi. Loppuvuoden liikevaihto muodostuu rikastamon tuotannon hännästä (lokakuu) ja rikastamon puhdistuksen yhteydessä talteen saadusta kullasta. Selkeästi vertailukautta (Pampalo täydessä tuotannossa) alempien volyymien ja hieman viime vuotta alemman kullan hinnan takia Endominesin liikevaihto on laskenut rajusti viime vuodesta Q4:llä. Liikevaihdon laskun, Pampalon alasajokulujen, noususuunnassa olleiden Fridayn kulujen sekä emoyhtiön juoksevien kulujen myötä arvioimme Endominesin oikaistun käyttökatteen jääneen selvästi tappiolliseksi. Alariveillä tappiot supistuvat selvästi alaskirjausten värittämästä vertailukaudesta. Osakekohtainen tappio ja jatkuneiden Friday-investointien myötä negatiivinen vapaa kassavirta heikentävät tasetta, mutta arviomme mukaan Endominesilla ei ole rahoitustarpeita ennen ensi kesää.
Emme odota Endominesin antavan selkeää ohjeistusta, mutta pidämme mahdollisena, että yhtiö kommentoi Friday-kaivoksen kuluvan vuoden tuotanto-odotuksia. Ennusteemme odottavat kaivoksen tuotannon olevan alkuvuoden ylösajovaiheen takia karkeasti 75 % kaivoksen täydestä noin 9000 kultaunssin normaalista vuosituotantokapasiteetista ja tuotannon käteiskustannusten yli yhtiön julkaisema aiemmin ylösajovaiheen jälkeisen 650-900 USD/oz tavoitehaarukan. Yhtiön kommenttien pitäisi olla jokseenkin linjassa näiden ennusteiden kanssa suurempien pettymysten välttämiseksi (ml. taseaseman odotettu kehitys). Lisäksi raportissa kiinnostavat mahdolliset kommentit Karjalan kultalinjan ja Idahon malminetsintähankkeista, mutta näistä yhtiö on tiedottanut viime aikoina aktiivisesti, joten emme odota lähtökohtaisesti yhtiön antavan lisätietoja projekteista.
Maailmantalouteen ja politiikkaan liittyneen epävarmuuden nousu on vuoden vaihteen tienoilla heijastunut myös kultaan, jonka hinta on kääntynyt viime aikoina lievään nousuun sekä spot-hinnan että ennusteiden osalta. Tämä on luonnollisesti positiivinen kehityssuunta Endominesin kannalta, sillä kullan hinta on yhtiön kurssille vahva ajuri.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Endomines Finland
Endomines Finland Oyj on suomalainen kaivosyhtiö, jonka toiminta keskittyy kullan tuotantoon ja malminetsintään Karjalan kultalinjalla, Itä-Suomessa. Yhtiö omistaa myös oikeudet seitsemään kultaesiintymään Yhdysvalloissa. Endomines tuottaa kultaa koru- ja elektroniikkateollisuudelle, ja luo arvoa muuttamalla luonnonvarat vauraudeksi, joka sijoituskohteena pitää suosionsa. Endomines on listattu OMX Helsingin päälistalle (PAMPALO). www.endomines.com.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.11.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 121,0 | 100,8 | 72,3 |
kasvu-% | 19,74 % | −16,73 % | −28,21 % |
EBIT (oik.) | −64,8 | −41,8 | −25,9 |
EBIT-% (oik.) | −53,51 % | −41,47 % | −35,79 % |
EPS (oik.) | −4,53 | −0,91 | −0,93 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | 234,14 |