eQ julkaisi aamulla odotetun vahvan Q2-tuloksensa. Marginaalinen tulosalitus johtui sijoitussalkun tuotoista sekä Adviumin kauppojen ajoituksista ja ydinliiketoiminta Varainhoidon tulos oli ennusteita parempi. Näkymät ovat edelleen vahvat ja yhtiön loppuvuodesta on tulossa erittäin hyvä. Emme alustavasti näe tarvetta ennustemuutoksille ja odotamme tälle päivälle neutraalia kurssireaktiota.
eQ:n liikevaihto kasvoi 4 %:lla 11,4 MEUR:oon jääden 12,5 MEUR:n ennusteestamme. Liikevaihto jäi ennusteistamme johtuen Adviumin odotuksia vaisummasta liikevaihdosta (0,7 vs 1,3 MEUR) sekä Sijoitukset-segmentin matalasta liikevaihdosta. Adviumin osalta kysymys on puhtaasti kauppojen ajoituksista ja jo nyt tiedossa olevien toimeksiantojen perusteella Adviumin H2:sta on tulossa erittäin vahva. Varainhoidon liikevaihto kasvoi 17 %:lla 10,6 MEUR:oon (Q2’19e: 10,9 MEUR) ja kasvua vetivät odotetusti Kiinteistö ja PE-rahastot. Kiinteistörahastojen tuottosidonnaiset palkkiot olivat lievästi odotuksiamme matalammat.
Liikevoitto oli 5,7 MEUR jääden lievästi 6,0 MEUR:n ennusteestamme. Tulosalitus johtui niin ikään Adviumin odotuksia vaisummasta liikevaihdosta ja Varainhoidon 6,0 MEUR:n liikevoitto ylitti 5,7 MEUR:n ennusteemme. Varainhoidon kulutaso oli yllättävän matala ja yhtiön kulutehokkuus säilyy edelleen hämmästyttävällä tasolla. EPS oli lopulta 0,12 euroa ja linjassa odotuksiemme kanssa.
Näkymien osalta eQ toisti ohjeistuksensa, jossa se odottaa Varainhoidon tuloskasvun kiihtyvän 2018 tasolta (2018: + 8 %). Kiinteistö ja PE-rahastojen kasvun lisäksi keskeisenä ajurina tuloskasvulle oli Amanda IV -rahaston siirtyminen voitonjakoon. Yhtiö lisäsi nyt näkymiinsä huomautuksen, että Amanda IV -rahaston voitonjako saattaa siirtyä tältä vuodelta ensi vuoden puolelle. Yhtiö uskoo edelleen, että rahaston tuotto tulee riittämään voitonjakoon ja näin ollen kyse on puhtaasti ajoituksesta. Voitonjaon ajoituksella ei ole merkitystä eQ:n käyvän arvon kannalta. Adviumin erinomaisen H2-tuloksen sekä Varainhoidon orgaanisen tuloskasvun myötä yhtiöllä on hyvät edellytykset kasvattaa tulostaan sekä osinkoaan viimevuodesta myös ilman Amanda IV -rahaston voitonjakoa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
eQ
eQ on vuonna 1998 perustettu suomalainen varainhoitoon ja investointipankkitoimintaan keskittyvä konserni. Konserni tarjoaa asiakkailleen sijoitus-, kiinteistö- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Lisäksi konserni tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.08.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 45,6 | 55,0 | 57,8 |
kasvu-% | 12,16 % | 20,63 % | 4,99 % |
EBIT (oik.) | 22,5 | 28,3 | 30,0 |
EBIT-% (oik.) | 49,20 % | 51,46 % | 51,85 % |
EPS (oik.) | 0,47 | 0,58 | 0,61 |
Osinko | 0,54 | 0,58 | 0,61 |
Osinko % | 7,11 % | 4,36 % | 4,55 % |
P/E (oik.) | 16,10 | 22,95 | 21,97 |
EV/EBITDA | 11,51 | 16,72 | 15,94 |