Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Nokia
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 3.20 EUR
Kurssi: 3.71 EURKurssi hetkellä: 20.7.2020 - 6:30

Ericsson raportoi perjantaina odotuksia paremman Q2-tuloksen, ja osake sulkeutui lopulta 11,4 % nousuun. Koronapandemialla oli Ericssonin mukaan vain rajallinen vaikutus Q2:n tulokseen ja kassavirtaan ja yhtiö säilytti tavoitteensa vuosille 2020 ja 2022 ennallaan. Ericssonin vakaa tuloskehitys koronasta huolimatta hälventää osaltaan huolia myös Nokian Q2-tuloksen suhteen, joka julkaistaan 31.7.

Ericssonin oikaistu liikevoitto kasvoi 4,5 miljardiin kruunuun edellisvuoden 3,9 miljardista kruunusta ja ylitti selvästi konsensusennusteen (3,36 mrd. kruunua). Valuuttaoikaistu liikevaihto kasvoi 1 %:n ja oli pitkälti linjassa odotuksiin.

Ericssonin verkkoyksikön vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi 4 %, mutta yksikön liikevoitto heikkeni 5,3 miljardiin kruunuun edellisvuoden 5,7 miljardista kruunusta. Verkkoyksikön liikevoittomarginaali heikkeni 14,1 %:iin edellisvuoden 15,0 %:sta. Kannattavuutta painoi strategisten sopimusten solmiminen Kiinassa, joilla yhtiö tavoittelee kasvavan markkinaosuuden kautta suurempia skaalaetuja pitkässä juoksussa. Kiinan sisältävän markkina-alueen liikevaihto kasvoi peräti 20 % Q2:lla.

Ericssonin parantunut kannattavuus mahdollistaa hintavetoisen markkinaosuuden haalimisen Kiinassa, kun taas Nokian kannattavuus- ja kassahaasteet ovat pakottaneet yhtiön puolustuskannalle. Ericsson arvioi Q2-raportissa, että nyt solmitut 5g-sopimukset ovat kannattavia koko elinkaarensa aikana.

Ericsson piti ennallaan tavoitteensa vuosille 2020 ja 2022. Yhtiön näkymien taustalla olevan radioverkkojen markkinan arvioidaan kasvavan 4 % vuonna 2020. Yhtiön mukaan korona on saanut osan asiakkaista kiihdyttämään investointejaan verkkokapasiteettiin, mutta osa on painanut hankkeiden osalta väliaikaisesti jarrua kasvaneen epävarmuuden vuoksi.

Käy kauppaa. (Nokia)

Analyytikko / Kirjoittaja

Atte Riikola

Atte Riikola

Analyytikko

Lisätiedot

Luomme teknologiaa yhdistämään koko maailman. Nokialla on toimialan ainoa maailmanlaajuisesti saatavilla oleva kokonaisvaltainen valikoima verkkoratkaisuja, ohjelmistoja, palveluita ja lisensointimahdollisuuksia. Asiakkaitamme ovat viestintäpalvelujen tarjoajat, joiden verkoissa on yhteensä yli 6,1 miljardia käyttäjää, sekä yrityksiä yksityisellä ja julkisella sektorilla, jotka käyttävät ratkaisujamme parantaakseen tuottavuutta ja rikastuttaakseen asiakkaidensa elämää.

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 23 330,8 22 755,0 24 105,3
- kasvu-% 3,1% -2,5% 5,9%
Liikevoitto (EBIT) 485,6 843,0 1 393,1
- EBIT-% 2,1% 3,7% 5,8%
EPS (oik.) 0,22 0,21 0,28
Osinko 0,00 0,00 0,15
P/E (oik.) 14,8 17,3 13,4
EV/EBITDA 8,2 9,8 7,7
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 4,0%
Uusimmat ennusteet