Evli julkistaa Q1-tuloksensa perjantaina 13:00. Yhtiön alkuvuosi on lähtenyt käyntiin odotuksiamme paremmin pääomamarkkinan vahvan vedon ansiosta ja olemme tarkistaneet ennusteitamme lievästi ylöspäin. Ennustamme yhtiön tuloksen pysyvän vertailukauden tasolla, jota voidaan pitää hyvänä suorituksena surkean Q4-tuloksen jälkeen. Tuloksen lisäksi raportissa päähuomio kohdistuu konsernin kuluihin, joiden harteilla yhtiön lyhyen aikavälin tulosparannuspotentiaali pitkälti lepää.
Ennustamme Evlin Q1-liikevaihdon olevan vertailukauden tasolla 17,0 MEUR:ssa. Varainhoidossa liikevaihto laskee 6 %:lla 13,5 MEUR:oon johtuen hallinnoitavan varallisuuden heikentyneestä mixistä sekä välitystoiminnan supistamisesta. Vaikka yhtiön hallinnoitavat varat ovat Q1 aikana elpyneet alkuvuoden aikana pääomamarkkinoiden nousun myötä, on varojen painopiste jatkanut siirtymistään osakkeista korkoihin. Investointipankilla alkuvuosi on ollut yllättävän vilkas ja tämä tukee Neuvonanto- ja yritysasiakkaat -segmentin kasvua (Q1’19e: +28 %). Konsernitoimintojen liikevaihdon odotamme säilyvän matalana johtuen H2’18 aikana toteutetusta oman trading-toiminnan riskitason laskusta.
Konsernin kulurakenteen kehitys on Q1-raportissa yksi suurimpia mielenkiinnon kohteita. Yhtiö toteutti H2’18 aikana kulusäästöjä joidenka seurauksena yhtiö ohjeisti 2019 kulutasonsa laskevan 2018 tasolta. Mielestämme on ensiarvoisen tärkeää, että Evli sopeuttaa omaa kulurakennettaan, sillä mielestämme yhtiön nykyinen kulutehokkuus on kaukana yhtiön potentiaalista. Arviomme mukaan kulurakenne säilyy Q1:llä vertailukauden tasolla ja tämän seurauksena myös ennustamme liikevoiton säilyvän vertailukauden tasolla hyvällä 5,2 MEUR:n tasolla. Mielestämme vertailukauden tasoista tulosta voidaan pitää Evlille hyvänä suorituksena, sillä vielä Q4:llä yhtiön tulos laski erittäin voimakkaasti markkinan heikentymisen seurauksena.
Varainhoidossa ennustamme liikevoiton laskevan hieman vertailukaudesta (Q1’19e: 4,0 MEUR vs. 4,3 MEUR Q1’18), kun kulutason lasku ei pysy täysin liikevaihdon laskun vauhdissa. N&Y-segmentin liikevoitto lähes tuplaantuu vertailukaudesta, johtuen investointipankin hyvästä vedosta. Konsernin osakekohtaisen tuloksen ennustamme olevan 0,17 euroa ja laskevan selvästi vertailukauden 0,24 eurosta. Vertailukauden luvuissa on mukana merkittävät kertatuotot osakkuusyhtiö Northern Horizon Capitalista.
Evli on ohjeistanut tilikauden 2019 tuloksen olevan selvästi positiivinen. Vaikka ohjeistus onkin todella konservatiivinen, odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa. Johdon markkinakommentit ovat todennäköisesti muiden finanssiyhtiöiden tavoin Q4:ää positiivisemmat, mutta edelleen suhteellisen varovaiset johtuen markkinan kohollaan olevasta epävarmuudesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Evli
Evli on pohjoismainen rahastotalo ja varainhoitaja, joka palvelee niin instituutio-, yritys- kuin yksityisasiakkaita. Meille vauraus merkitsee keinoa edistää hyvää niin yksilön kuin yhteiskunnan tasolla. Autamme yhteisöjä, yrityksiä ja yksityishenkilöitä kasvattamaan varallisuuttaan vastuullisesti, kokemukseemme, asiantuntemukseemme ja pohjoismaisiin arvoihin nojaten.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 68,5 | 69,2 | 73,3 |
kasvu-% | −4,06 % | 0,98 % | 6,01 % |
EBIT (oik.) | 19,5 | 20,9 | 23,1 |
EBIT-% (oik.) | 28,50 % | 30,14 % | 31,52 % |
EPS (oik.) | 0,70 | 0,68 | 0,78 |
Osinko | 0,61 | 0,62 | 0,65 |
Osinko % | 3,18 % | 3,33 % | |
P/E (oik.) | - | 28,56 | 25,14 |
EV/EBITDA | - | 20,09 | 18,04 |