Exel Q1 perjantaina: Pulmien purkamista
Exel julkaisee Q1-raporttinsa perjantaina noin kello 9.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kohonneen vertailukautta korkeammaksi edellisellä kvartaalilla mukavasti kehittyneiden uusien tilausten sekä vuoden lopussa hyvällä tasolla olleen ja käsityksemme mukaan rakenteeltaan melko normaalin tilauskannan ajamana. Operatiivisen tuloksen arvioimme puolestaan jääneen selvästi vertailukautta matalammalle Yhdysvaltain yksikössä vielä vaikuttaneiden mutta edelliskvartaaleista pienentyneiden ongelmien seurauksena. Emme odota annetun vuosiohjeistuksen muuttuvan ja johdon tarkemmissa kommenteissa keskitymme aikaisempaan tapaan yleisiin markkina- ja toimintaympäristökuulumisiin.
Korkea liikevaihto, mutta matala operatiivinen tulos
Exel pääsi lähtemään uuteen vuoteen mukavasta tilanteesta Q4:n lopun korkeaa tilauskantaa, hyvällä tasolla pysyneitä uusia tilauksia ja kokonaiskilpailukykyä heijastellen. Käsityksemme mukaan myös oma toimituskyky pysyi etenkin Kiinassa heikentyneestä pandemiatilanteesta huolimatta kelvollisena, vaikka globaaleissa toimitusketjuissa vaikuttaneet ja yhä vaikuttavat pullonkaulat ovatkin voineet toimituksiin ajallisia siirtymiä aiheuttaa. Tätä taustaa vasten odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen Q1:llä 4 % 32,2 MEUR:oon. Isoista asiakastoimialoista ennakoimme jälleen Tuulivoiman ja Rakennukset ja infrastruktuurin edenneen oivasti, kun taas pienemmästä päästä uskomme sekä Puolustuksen että Telekommunikaation jatkaneen viime vuoden kaltaisissa merkeissä.
Odotamme Exelin operatiivisen tuloksen jääneen Q1:llä 1,3 MEUR:oon. Arvioimme Yhdysvaltain yksikön tiettyjen suurivolyymisten tuotteiden ylösajojen vaikutusten ja niiden aiheuttamien tehokkuuslaskujen olleen edelliskvartaalia pienempiä, mutta kokoluokiltaan kuitenkin vielä konsernin tuloksentekokykyä rasittaneita. Rahoituserien ennakoimme olleen normaaleilla tasoillaan ja veroasteen vastaavasti hieman koholla Yhdysvaltain yksikön arviomme mukaisesta operatiivisesta tappiosta johtuen. Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotamme näiden tekijöiden jälkeen laskeneen 0,06 euroon.
Yhdysvaltain haasteiden parsimista
Kuluvalle vuodelle Exel ohjeistaa edellisvuoden tasalla olevaa liikevaihtoa ja kasvavaa oikaistua liikevoittoa. Emme odota yhtiön tekevän muutoksia ohjeistukseensa Q1-raportin yhteydessä. Kuluvan vuoden osalta yhtiön keskeisin onnistumisen paikka on yksiselitteisesti Yhdysvaltain haasteiden kestävä ratkaiseminen. Pidempää aikaväliä ajatellen Exelin tilanne taas on mielestämme edelleen lupaava. Viimeisten vuosien aikana yhtiö on vahvistanut asemiaan strategisesti tärkeillä asiakastoimialoilla sekä virtaviivaistanut tuotantoverkostoaan. Exelin tuotannon rakenne on Intiaan viime syksynä perustetun yhteisyrityksen myötä entistä globaalimpi ja pultruusiopuolen johtavana toimijana yhtiöllä on arviomme mukaan myös aitoja suhteellisia mittakaavaetuja. Tätä taustaa, useisiin erilaisiin loppukäyttöihin levittyvää asiakasportfoliota ja räätälöidyn tarjoaman tuomaa arvoketjuasemaa (ts. asiakkaan kohtaamat vaihdon kustannukset voivat nousta korkeiksikin) heijastellen pidämme yhtiön tulevien vuosien arvonluontiedellytyksiä hyvinä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Exel Composites
Exel on vuonna 1960 perustettu globaalisti valmistavassa teollisuudessa operoiva yhtiö, joka on erikoistunut vaativien ja useisiin erilaisiin teollisuuden loppukäyttöihin soveltuvien komposiittituotteiden suunnitteluun, valmistamiseen sekä myyntiin ja markkinointiin. Yhtiöllä on tuotantolaitoksia Euroopassa, Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.02.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 134,4 | 135,0 | 140,4 |
kasvu-% | 23,75 % | 0,49 % | 4,00 % |
EBIT (oik.) | 6,0 | 8,2 | 10,5 |
EBIT-% (oik.) | 4,49 % | 6,10 % | 7,44 % |
EPS (oik.) | 0,29 | 0,45 | 0,59 |
Osinko | 0,20 | 0,22 | 0,24 |
Osinko % | 2,47 % | 12,64 % | 13,79 % |
P/E (oik.) | 27,53 | 3,84 | 2,93 |
EV/EBITDA | 14,75 | 3,84 | 3,04 |