Fiskars Q3 perjantaina: Ohjeistuksen palautus ja johdon kommentit lupailevat hyvää raporttia
Fiskars julkistaa Q3-raporttinsa perjantaina klo 8.30. Yhtiö palautti kaksi viikkoa sitten vuoden 2020 tulosohjeistuksen, jonka mukaan vertailukelpoisen EBITA:n arvioidaan kasvavan viime vuodesta. Ohjeistuksen noston yhteydessä Fiskarsin johto totesi Q3-kehityksen olleen haastavasta toimintaympäristöstä huolimatta myönteistä, kun mm. puutarha- ja kastelutuotteiden myyntiä kasvattivat hyvät sääolosuhteet ja lisääntynyt jakelu. Ohjeistuksen palautus ja johdon kommentit lupailevat hyvää Q3:n osalta, ja meidän liikevaihto- ja tulosennusteemme ovat vertailukauden yläpuolella.
Odotamme Fiskarsin Q3-liikevaihdon kasvaneen 3 % vertailukaudesta 255 MEUR:oon (konsensus 252 MEUR). Yhtiön kaksi viikkoa sitten palautetun ohjeistuksen yhteydessä lausutut kommentit Q3:n kehityksestä olivat myönteisiä ja yhtiö totesi mm. hyvien sääolosuhteiden ja lisääntyneen jakelun kasvattaneen puutarha- ja kastelutuotteiden myyntiä. Yhtiön mukaan myös saksien ja askartelutuotteiden myynti kasvoi Q3:lla. Koska yhtiö ei maininnut ohjeistuksen palauttamiseen liittyvässä tiedotteessa Vita-liiketoiminnasta mitään (tarjoaa premium- ja luksustuotteita kattaus-, lasi- ja sisustuskategorioissa), uskomme sen haasteiden edelleen jatkuneen Q3:lla ja myynnin kehityksen olleen vaisua.
Odotamme oikaistun Q3-liikevoiton paranevan 14,0 MEUR:oon (Q3’19: 10,3 MEUR), mikä tarkoittaa 5,5 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia (Q3’19: 4,2 %). Konsensusennuste oikaistulle liikevoitolle on 11,4 MEUR. Fiskars on tehnyt koronapandemian alkaessa nopeita ja määrätietoisia toimia, joiden myötä asiakkaita on voitu palvelulla hyvin, vaikka joidenkin tehtaiden ja myymälöiden aukioloa on jouduttu tämän vuoden aikana rajoittamaan. Yhtiö on haastavan toimintaympäristön takia tehnyt myös väliaikaisia säästöjä, jotka ovat tukeneet kannattavuutta. Fiskarsin raportoitua liikevoittoa painaa vuosien 2020-2021 aikana yhteensä noin 50 MEUR:n kertaluonteiset kulut, jotka aiheutuvat kahdesta päällekkäisestä uudelleenjärjestely- ja muutosohjelmasta. Odotamme Q3:lle ajoittuvan noin 8 MEUR näihin ohjelmiin liittyviä kuluja, joten raportoitu liikevoittoennusteemme on 6,0 MEUR (Q3’19: 4,1 MEUR).
Fiskars päivitti vuoden 2020 ohjeistuksensa vasta kaksi viikkoa sitten, joten emme odota siihen tulevan muutoksia Q3-raportin yhteydessä. Yhtiö odottaa konsernin vertailukelpoisen EBITA:n kasvavan vuodesta 2019 (2019: 90,6 MEUR). Loppuvuoteen liittyy yhtä merkittävää epävarmuutta ja Q4 on tyypillisesti ollut yhtiölle sesonkiluonteisesti tärkein. Fiskarsin liikevaihto kasvoi tammi-kesäkuussa 0,5 % tasolle 536 MEUR ja vertailukelpoinen EBITA kasvoi 13 % tasolle 48 MEUR. Meidän ennusteemme vuoden 2020 liikevaihdolle ennen Q3-raporttia on 1098 MEUR (kasvu 1 %) ja vertailukelpoiselle EBITA:lle 99 MEUR (kasvu 10 %).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fiskars
Fiskars on vuonna 1649 perustettu suomalainen kuluttajatuoteyhtiö. Yhtiön päätuoteryhmät liittyvät kotiin, askarteluun, puutarhanhoitoon, ulkoiluun, ruoanlaittoon, sisustamiseen ja kattamiseen ja tuotteita myydään yli 100 maassa. Yhtiön suurimmat markkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Fiskars palvelee ihmisiä ympäri maailmaa brändiportfoliolla, johon kuuluu kansainvälisesti tunnettuja brändejä kuten Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwdood. Tuotteista noin puolet valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa ja noin puolet tulevat alihankkijoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.10.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 090,4 | 1 098,0 | 1 133,8 |
kasvu-% | −2,51 % | 0,69 % | 3,26 % |
EBIT (oik.) | 77,7 | 81,8 | 87,6 |
EBIT-% (oik.) | 7,13 % | 7,45 % | 7,73 % |
EPS (oik.) | 0,85 | 0,76 | 0,86 |
Osinko | 0,56 | 0,56 | 0,58 |
Osinko % | 4,97 % | 3,27 % | 3,39 % |
P/E (oik.) | 13,23 | 22,43 | 19,95 |
EV/EBITDA | 8,94 | 12,61 | 13,13 |