Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Fiskars
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 9.00 EURTavoitehinta päivitetty: 19.3.2020
Kurssi: 9.00 EURKurssi hetkellä: 31.3.2020 - 5:20

Fiskars tiedotti maanantaina, että koronavirusepidemia vaikuttaa ihmisten arkeen ja heijastuu negatiivisesi kuluttajakysyntään Fiskarsin päämarkkinoilla. Työntekijöiden ja asiakkaiden terveys ja hyvinvointi on yhtiölle tärkeää ja siksi yhtiö sulkee väliaikaisesti liikkeensä Suomessa. Vastaavia sulkemisia on tehty myös joillain muilla markkinoilla, ja joissain maissa toiminta on jo käynnistynyt uudelleen. Myynti verkkokaupassa jatkuu normaalisti. Yhtiö aloittaa samalla yt-neuvottelut, joissa on kyse henkilöstön määräaikaisista lomautuksista. Suunnitellut lomautukset kestäisivät enintään 90 päivää ja koskettavat henkilöstöä myymälöissä, tehtaissa ja jakelukeskuksissa Suomessa. Lomautusten piirissä on 740 työntekijää (noin 11 % konsernin henkilöstöstä).

Tiedote oli jossain määrin odotettu, sillä Fiskars antoi negatiivisen tulosvaroituksen 19.3.2020, missä yhtiö kertoi koronaviruksen leviämisen vaikuttavan negatiivisesti liikevaihtoon ja kannattavuuteen. Tämän jälkeen eräät muut vähittäiskaupassa toimivat yhtiöt (mm. Marimekko) ovat kertoneet sulkevansa väliaikaisesti kaikki liikkeensä Suomessa estääkseen koronaviruksen leviämisen. Yhtiön mukaan koronaviruksen vaikutus vaihtelee maittain ja myymälöitä sekä tehtaita on suljettu väliaikaisesti myös muutamalla muulla markkinalla. Fiskarsilla on Kiinassa yksi tehdas, joka jouduttiin alkuvuonna sulkemaan epidemian takia, mutta toiminta on jo käynnistetty uudelleen. Joitain tehtaita on parhaillaan suljettuna (esim. Sloveniassa) ja yhtiö suunnittelee henkilöstön lomauttamista Suomen tehtaissa (Billnäs, Iittala ja Sorsakoski). Yhtiö ei tällä hetkellä anna ohjeistusta vuodelle 2020, sillä tilanne muuttuu niin nopeasti, että perusteltua arvioita mahdollisista vaikutuksista on liian aikaista tehdä.

Laskimme Fiskarsin 19.3. annetun tulosvaroituksen jälkeen tehdyssä päivityksessämme vuoden 2020 liikevaihto- ja tulosennusteitamme merkittävästi, mutta maanantain tiedotteen jälkeen otimme ennusteitamme varsinkin Q2:n osalta hieman enemmän alas, sillä kaikkien Suomen myymälöiden sulkeminen tekee liikevaihtoon ja tulokseen hieman odotuksiamme isomman loven. Isossa kuvassa muutokset olivat kuitenkin sen verran pieniä, ettei niillä ole vaikutusta tavoitehintaamme tai suositukseemme. Fiskarsin H1-luvut tulevat olemaan tänä vuonna hyvin heikot, sillä yhtiö ei mitenkään ehdi sopeuttamaan omaa kulurakennettaan näin nopeasti ja yllättävästi laskevaan kysyntään. Sopeuttamistoimet voivat alkaa tuoda jotain helpotusta kulurakenteeseen Q3:n ja Q4:n aikana, mutta odotamme myös H2:lla lukujen jäävän liikevaihdon ja tuloksen osalta vertailukauden alapuolelle. Meidän tämän hetken ennusteissamme Fiskarsin liikevaihto vuonna 2020 laskee 7 % edellisvuodesta 1014 MEUR:oon ja oikaistu liikevoitto laskee 15 % edellisvuodesta 66 MEUR:oon (EBIT 6,5 %).

 

Käy kauppaa. (Fiskars Group)

Analyytikko / Kirjoittaja

Petri Kajaani

Petri Kajaani

Analyytikko

Lisätiedot

Fiskars Groupin visiona on vaikuttaa positiivisella ja kestävällä tavalla ihmisten elämään. Brändimme Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwood ovat mukana ihmisten elämässä - niin kotona, puutarhassa kuin ulkona luonnossa. Pyrimme tekemään arjesta ainutkertaista tänään ja tulevaisuudessa. Työllistämme noin 7 000 henkilöä 30 maassa, ja tuotteitamme on saatavilla yli 100 maassa. Fiskarsin osake on listattu Nasdaq Helsingissä (FSKRS). www.fiskarsgroup.com

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 1 090,4 1 014,0 1 079,0
- kasvu-% -2,5% -7,0% 6,4%
Liikevoitto (EBIT) 60,1 41,1 61,5
- EBIT-% 5,5% 4,1% 5,7%
EPS (oik.) 0,85 0,65 0,84
Osinko 0,56 0,50 0,54
P/E (oik.) 13,2 13,8 10,7
EV/EBITDA 8,9 8,3 7,6
Osinkotuotto-% 5,0% 5,6% 6,0%
Uusimmat ennusteet