Fodelia julkisti tänään aamulla ensimmäistä kertaa Q1-liiketoimintakatsauksen. Yhtiön kasvu oli odotuksiamme vahvempaa, mutta kannattavuus jäi sekä meidän että yhtiön omien tavoitteiden alapuolelle.
Fodelian Q1-liikevaihto kasvoi 40 % ja oli 7,5 MEUR. Kasvu oli odotuksiamme vahvempaa, sillä liikevaihtoennusteemme oli 6,2 MEUR. Kasvu tuli pääosin vuodenvaihteessa tehdyistä yrityskaupoista (Perniön Liha ja Pita Factory), jotka toivat Q1:llä 1,6 MEUR lisää liikevaihtoa. Orgaanista kasvua veti etenkin Feelian kuluttajille suunnattu verkkokauppa (+157 %), joka tuo jo yli 12 % konsernin liikevaihdosta. Kasvu oli myös vahvaa Real Snacksin private label -tuotteissa. Foodservice-markkina on ollut alkuvuonna todella heikko koronapandemian aiheuttamien ravintoloiden sulkutoimenpiteiden ja kuluttajakäyttäytymisen muutoksen vuoksi. PTY:n tilastojen mukaan foodservice-tukkukauppa laski tammi-maaliskuussa 22 %, mikä vaikutti negatiivisesti Feelian foodservice-liikevaihtoon.
Fodelian Q1-liiketulos laski vertailukaudesta ja oli -40 tuhatta euroa (Q1’20: 32 tuhatta euroa), mikä tarkoittaa -0,5 %:n liikevoittomarginaalia. Kannattavuus jäi odotustemme alapuolelle, sillä meidän liikevoittoennustemme oli 0,2 MEUR (EBIT 3,6 %). Tulos jäi yhtiön mukaan alle sen omien tavoitteiden ja myös alle koko vuoden kannattavuustavoitteen (EBIT 5-8 %). Tähän vaikutti foodservice-liikevaihdon laskun lisäksi Q1:lle painottuneet keskimääräistä suuremmat hallinnolliset kustannukset sekä alan kausivaihteluun liittyvä kysynnän vaihtelu etenkin Perniön Lihan ja Real Snacksin tuotteissa. Real Snacksin tehtaalla toteutettiin Q1:llä pakkausautomaatioinvestointi, mikä aiheutti käyttöönoton yhteydessä tilapäistä tehottomuutta. Real Snacksin kasvun painottuminen private label -tuotteisiin yhtiön omien brändien kustannuksella laski myös suhteellista kannattavuutta. Feelian kuluttajille suunnatussa verkkokaupassa panostettiin Q1:llä asiakashankintaan, tunnettuuden parantamiseen sekä logistiikan kehittämiseen. Verkkokauppa myös ulkoisti varastotoiminnot, mistä aiheutui käynnistämiseen liittyviä kustannuksia. Tehtyjen yrityskauppojen seurauksena konserniliikearvon poistot kasvoivat merkittävästi ja näistä oikaistu EBITA-liikevoitto oli positiivinen 89 tuhatta euroa (Q1’20: 63 tuhatta euroa). Suhteellista kannattavuutta painoi myös se, että henkilöstön lukumäärä oli kasvanut vertailukaudesta 77 %, kun liikevaihto kasvoi ”vain” 40 %.
Yhtiö piti ohjeistuksen vuodelle 2021 ennallaan. Liikevaihdon arvioidaan olevan noin 30-35 MEUR (2020: 23,0 MEUR) ja liikevoittomarginaalin olevan noin 5-8 % (2020: 3,7 %). Ennen Q1-raporttia odotimme liikevaihdon kasvavan 43 % tasolle 32,9 MEUR ja liikevoittomarginaalin olevan 6,4 %. Vahvan Q1-liikevaihdon kasvun ja loppuvuodelle nähtävissä olevien suotuisten kasvuajurien jatkumisen johdosta näemme liikevaihtoennusteessamme kasvupainetta. Pidämme mahdollisena, että yhtiö tulee tämän vuoden aikana vielä tarkistamaan liikevaihtohaarukkaansa ylöspäin varsinkin, jos koronapandemian rajoitukset hellittävät ja foodservice-markkina alkaa jälleen elpyä. Odotamme Fodelian kasvun kiihtyvän Q2:lla Feelian tehdaslaajennuksen valmistuessa. Lisäksi yhtiö on tiedottanut alkuvuonna voittaneensa Eteva-kuntayhtymän kilpailutuksen ja Fodbarin voittaneen Kärsämäen kunnan ruoka- ja siivouspalveluiden kilpailutuksen. Nämä sopimukset vaikuttavat yhtiön lukuihin vasta Q2:sta lähtien. Olemme kuitenkin hieman huolissamme yhtiön paisuneesta kulurakenteesta ja erilaisista prosesseihin liittyvistä kasvukivuista ja kannattavuushaasteista, minkä takia näemme liikevoittomarginaaliennusteessamme tämän vuoden osalta painetta alaspäin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 23,0 | 32,9 | 40,2 |
kasvu-% | 16,79 % | 43,32 % | 22,26 % |
EBIT (oik.) | 0,8 | 2,1 | 3,2 |
EBIT-% (oik.) | 3,65 % | 6,39 % | 7,98 % |
EPS (oik.) | 0,09 | 0,21 | 0,33 |
Osinko | 0,07 | 0,11 | 0,15 |
P/E (oik.) | 95,32 | 23,19 | 14,67 |
EV/EBITDA | 38,75 | 11,90 | 9,05 |