Glastonin Q2-raportti oli Q1-raportin tapaan kokonaisuutena lievästi positiivinen. Tilaukset samoin kuin liikevaihto jäivät ennusteestamme vain hieman. Suhteellinen oikaistu kannattavuus oli odottamaamme parempi ja 2022-ohjeistusta täsmennettiin siten, että merkittäviä ennusteiden muutostarpeita ei ilmennyt. Kokonaisuutena raportti vahvisti käsitystä yhtiön pysymisestä oikealla uralla ja tuloskäänteen onnistumisesta. Odotamme lievästi positiivista kurssireaktiota.
Q2-numeroissa ei isoja poikkeamia odotetusta
Glastonin Q2-tilauskertymä (56,2 MEUR) laski 13 % v/v ja oli melko hyvin linjassa odottamamme 57,5 MEUR:n (-11 % v/v) kanssa. Tilausten laskua tapahtui kaikissa liiketoimintasegmenteissä, eniten Automotive & Displayssa vertailujakson oltua erittäin vahva. Liikevaihdon kasvu heijasti tilauskannan kasvua (Q1:n lopussa +44 % v/v). Sulkutoimilla Kiinassa ja toimitusketjun häiriöillä oli kuitenkin jonkin verran vaikutusta liikevaihtoon. Konsernin vertailukelpoinen EBITA-marginaali oli 6,6 % eli odottamaamme 6,1 %:a parempi. Glastonin mukaan tulokseen myötävaikutti etenkin volyymikasvu.
Riskit ennallaan, 2022-ohjeistusta tarkennettiin
Jatkonäkymien osalta Glaston listaa tutut riskit: toimitusketjun häiriöt, Ukrainan sodan vaikutukset sekä edelleen jatkuvan koronapandemian. Yhtiö kuitenkin toteaa, että ”epävarmuuksista huolimatta Glaston arvioi vuoden 2022 liikevaihdon kasvavan vuoden 2021 tasosta ja tarkentaa vertailukelpoisen EBITA:n näkymäänsä, jonka arvioidaan nousevan 12-15 MEUR:on. Vuonna 2021 konsernin liikevaihto oli 183 MEUR ja vertailukelpoinen EBITA 11,1 MEUR”. Aiemmin yhtiö vain arveli EBITA:n paranevan v/v. Raporttia edeltänyt ennusteemme vuoden 2022 oikaistuksi EBITA:ksi (14,5 MEUR) mahtuu uuden haarukan sisään. Näin ollen ennusteidemme muutostarve on vähäinen.
Kokonaisuus positiivinen
Kokonaisuutena raportti oli mielestämme positiivinen. Globaaleista riskeistä huolimatta kohtuumyönteiset markkinakommentit sekä vahvistuva ja odotuksia parempi kannattavuuskehitys vahvistavat luottamusta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Glaston
Glaston on vuonna 1870 perustettu lasinjalostusteollisuuden toimija, joka tarjoaa laitteita, palveluita ja ratkaisuja rakennus-, ajoneuvo-, aurinkoenergia- sekä kaluste- ja laiteteollisuuden tarpeisiin. Lisäksi yhtiö tukee uusien, lasiin älyä integroivien teknologioiden kehittämistä. Glaston toimii globaalisti tuotannon, palveluiden ja myynnin saralla. Glastonin koneilla prosessoitua lasia toimitetaan arkkitehtuurilasi-, autolasi-, aurinkoenergia- ja laiteteollisuudelle. Suurin osa yrityksen teknologialla tuotetusta lasista toimitetaan rakennusteollisuudelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.07.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 182,7 | 225,4 | 243,1 |
kasvu-% | 7,41 % | 23,39 % | 7,84 % |
EBIT (oik.) | 6,6 | 10,1 | 13,3 |
EBIT-% (oik.) | 3,62 % | 4,50 % | 5,49 % |
EPS (oik.) | 0,05 | 0,07 | 0,10 |
Osinko | 0,03 | 0,04 | 0,05 |
Osinko % | 2,63 % | 4,65 % | 5,81 % |
P/E (oik.) | 22,84 | 12,12 | 8,36 |
EV/EBITDA | 8,78 | 4,99 | 3,69 |