Glaston kertoi aamulla konsernirakenteen muutoksista, jotka mielestämme hyvin selkeyttävät yhtiön raportointia ja analysointia Bystronic-kaupan jälkeisestä melko monimutkaisesta tilanteesta. Kyseessä on pienehkö positiivinen uutinen sijoittajille. Lisää-suosituksemme sekä 1,30 euron tavoitehintamme osakkeelle ovat ennallaan.
Vuoden 2020 alusta Glastonilla on kolme liiketoimintayksikköä ja raportointisegmenttiä eli Glaston Heat Treatment Technologies, Glaston Insulating Glass Technologies ja Glaston Automotive & Emerging Technologies. Aiemmin raportointiyksiköitä on ollut vain kaksi (Glaston ja Bystronic Glass) ja lisäksi yhtiö on raportoinut tuotealueittaisia tilauskertymä- ja liikevaihtolukuja. Uusi rakenne poistaa pitkälti aiempaan rakenteeseen liittyneen epäselvyyden, sillä yhtiö tulee kuluvan vuoden aikana luopumaan Bystronic-brändistä ja tulee myös edelleen raportoimaan erikseen konemyynnin ja huollon tilauskertymän ja liikevaihdon. Uuden rakenteen mahdollisesti ainoa negatiivinen seikka on, että erillisten tietojen saaminen Emerging Technologies -liiketoiminnasta (jonka osuus Glastonin arvonmuodostuksessa on merkittävä) ilmeisesti päättyy. Joka tapauksessa uusi rakenne helpottaa selvästi liiketoiminnan keskeisten kysyntä- ja kannattavuusajureiden arviointia ja seurantaa. Glaston tulee julkistamaan vertailutiedot ennen Q1’20-raportin julkistusta, missä yhteydessä tietenkin palaamme aiheeseen.
Käy kauppaa. (Glaston)
Analyytikko / Kirjoittaja
Glaston on edelläkävijä lasinjalostuksen teknologioissa ja palveluissa. Vastaamme globaalisti rakennus-, aurinkoenergialasi-, ajoneuvo- sekä kaluste- ja laiteteollisuuden vaativimpiin lasinjalostustarpeisiin. Lisäksi hyödynnämme uusia teknologioita, jotka tuovat lasiin älyä ja kestäviä ratkaisuja. Olemme sitoutuneita tarjoamaan asiakkaillemme niin parasta tietotaitoa kuin viimeisimpiä teknologioita lasinjalostuksen alalla. Glastonin osake (GLA1V) noteerataan NASDAQ Helsinki Oy:ssä.
| Tunnusluvut | 2019e | 2020e | 2021e |
| Liikevaihto | 179,7 | 216,3 | 228,3 |
| - kasvu-% | 77,6% | 20,4% | 5,5% |
| Liikevoitto (EBIT) | 0,4 | 7,9 | 14,5 |
| - EBIT-% | 0,2% | 3,7% | 6,3% |
| EPS (oik.) | 0,05 | 0,10 | 0,12 |
| Osinko | 0,02 | 0,05 | 0,06 |
| P/E (oik.) | 22,7 | 12,5 | 10,2 |
| EV/EBITDA | 14,8 | 6,3 | 4,4 |
| Osinkotuotto-% | 1,7% | 4,2% | 5,0% |