Glaston kertoi aamulla konsernirakenteen muutoksista, jotka mielestämme hyvin selkeyttävät yhtiön raportointia ja analysointia Bystronic-kaupan jälkeisestä melko monimutkaisesta tilanteesta. Kyseessä on pienehkö positiivinen uutinen sijoittajille. Lisää-suosituksemme sekä 1,30 euron tavoitehintamme osakkeelle ovat ennallaan.

Vuoden 2020 alusta Glastonilla on kolme liiketoimintayksikköä ja raportointisegmenttiä eli Glaston Heat Treatment Technologies, Glaston Insulating Glass Technologies ja Glaston Automotive & Emerging Technologies. Aiemmin raportointiyksiköitä on ollut vain kaksi (Glaston ja Bystronic Glass) ja lisäksi yhtiö on raportoinut tuotealueittaisia tilauskertymä- ja liikevaihtolukuja. Uusi rakenne poistaa pitkälti aiempaan rakenteeseen liittyneen epäselvyyden, sillä yhtiö tulee kuluvan vuoden aikana luopumaan Bystronic-brändistä ja tulee myös edelleen raportoimaan erikseen konemyynnin ja huollon tilauskertymän ja liikevaihdon. Uuden rakenteen mahdollisesti ainoa negatiivinen seikka on, että erillisten tietojen saaminen Emerging Technologies -liiketoiminnasta (jonka osuus Glastonin arvonmuodostuksessa on merkittävä) ilmeisesti päättyy. Joka tapauksessa uusi rakenne helpottaa selvästi liiketoiminnan keskeisten kysyntä- ja kannattavuusajureiden arviointia ja seurantaa. Glaston tulee julkistamaan vertailutiedot ennen Q1’20-raportin julkistusta, missä yhteydessä tietenkin palaamme aiheeseen.