Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.

Goforen liikevaihto kasvoi vahvasti toukokuussa

Analyytikon kommentti 09.06.2021 6:19 Gofore
Yhtiö: Gofore
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 19.00 EUR
Kurssi: 18.45 EUR
Kurssi hetkellä: 9.6.2021 - 6:04

Gofore tiedotti eilen sen toukokuun liikevaihdon olleen 8,8 MEUR, mikä oli yli 8,6 MEUR:n ennusteemme. Vertailukauteen nähden liikevaihto kasvoi yli 45 % Qentinel- ja CCEA-yritysostojen sekä vertailukautta yhden työpäivän enemmän vetämänä. Goforen henkilöstön lukumäärä oli 799 toukokuun lopussa (+8 huhtikuusta), kokonaiskapasiteetti 755 (+12 huhtikuusta) ja alihankinta 109 (-3 huhtikuusta). Goforen henkilöstömäärä ja kokonaiskapasiteetti kehittyivät odotuksia paremmin, kun taas alihankinta kehittyi odotuksia heikommin. Kokonaisuutena työntekijämäärän muutokset olivat lähes neutraalit. Oman henkilöstömäärän kasvu on alihankinnan kasvua ”arvokkaampaa”, koska korkeampi kateprofiili on näkemyksemme mukaan joustavuutta parempi.

Gofore kertoi jälleen asiakastyytyväisyydestä (NPS), joka palautui vahvalle tasolle ja oli 61 (asteikko -100 / +100) keväällä, viime syksyn matalammasta 34:n tuloksesta ja vertailukauden 54:stä. Tulos on sektorin kommenttien kontekstissa todella hyvä ja kuvastaa yhtiön vahvaa tekemistä asiakaskentässä.

Goforen liikevaihto per henkilö per työpäivä indikoi laskutusasteiden parantuneen hieman toukokuussa heikomman maalis- ja huhtikuun jälkeen. Ennustamme oikaistun EBITA-% nousevan 14,3 %:iin Q2:lla (Q1’21 13,9 %). Ymmärryksemme mukaan laskutusasteissa on kuitenkin edelleen parannettavaa, mikä helpottaa orgaanista kasvua ja tukee laskutusasteiden nousun toteutuessa erityisesti kannattavuutta. Vahvoilla neljänneksillä palveluliiketoiminnassa sektorilla päästään yli 15 %:n ja jopa 20 %:n EBITA-tasoille.

Gofore on kasvanut orgaanisesti vahvasti (noin 10 %) läpi koronan ja onnistunut rekrytoinneissa. Tämä yhdessä Qentinel- ja CCEA-yrityskaupan (konsolidoitu maaliskuusta) kanssa tukee kasvua vuonna 2021. Gofore ohjeistaa näkemyksemme mukaan hyvin varovaisesti liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton kasvavan vuonna 2021. Pidimme ennusteet lähes ennallaan (alle 1 %:n muutokset) ja ennustamme Goforen kasvavan 28 % yrityskauppojen vetämänä vuonna 2021. Arvioimme orgaanisen kasvun olevan noin 10 %. Ennustamme oikaistun EBITAn kasvavan 31 % ja olevan 14,1 % liikevaihdosta vuonna 2021 (2020: 13,8 %).

Käy kauppaa. (Gofore)

Analyytikko / Kirjoittaja

Joni Grönqvist

Joni Grönqvist

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 78,0 100,1 108,1
- kasvu-% 21,7% 28,5% 8,0%
Liikevoitto (EBIT) 8,8 12,2 14,1
- EBIT-% 11,2% 12,2% 13,0%
EPS (oik.) 0,64 0,83 0,92
Osinko 0,24 0,30 0,35
P/E (oik.) 27,0 22,3 20,1
EV/EBITDA 18,5 15,2 13,2
Osinkotuotto-% 1,4% 1,6% 1,9%
Uusimmat ennusteet

Gofore Oyj on digitaalisen muutoksen asiantuntija. Meitä on Suomessa, Saksassa, Espanjassa ja Virossa yli 800 alan johtavaa asiantuntijaa, jotka ovat yrityksemme sydän, aivot ja kädet. Kaikella tekemisellämme on positiivinen vaikutus – oli kyse sitten johdon konsultoinnista, muotoilusta, koodauksesta tai testauksesta. Meillä tehdään töitä ihmisistä, yhteisöistä ja organisaatioista välittäen. Toimintaamme ohjaavat vahvat arvomme: olemme jokaiselle hyvä työpaikka, ja elämme asiakkaidemme onnistumisista. Liikevaihtomme vuonna 2020 oli 78 miljoonaa euroa.