Taloushallinnon SaaS-ohjelmistoyhtiö Heeros julkaisee H1’19-raportin tiistaina aamulla. Huomio keskittyy erityisesti yhtiön kasvuvauhtiin, joka oli huolestuttavan vaisulla tasolla H2’18:lla. Vertailukausi oli Heerokselle kasvun näkökulmasta kohtuullisen hyvä, mutta viime vuoden loppupuolella tehtyjen hinnoittelun muutosten ja uusien tuotteiden pitäisi näkemyksemme mukaan nostaa H1’19:n liikevaihdon kasvu ja kannattavuus vertailukautta paremmaksi. Odotamme yhtiön toistavan H1-raportissa noin 9 MEUR:n liikevaihtoa ja parantuvaa kannattavuutta ennakoivan ohjeistuksen.
Arvioimme Heeroksen H1-liikevaihdon kasvaneen noin 14 % 4,4 MEUR:oon (H1’18 3,9 MEUR). Ennustamme toistuvan liikevaihdon olleen 4,1 MEUR tai 93 % liikevaihdosta. Kilpailu Heeroksen markkinalla on edelleen voimakasta, mutta näkemyksemme mukaan Heeroksen ratkaisun kilpailukyky on säilynyt ennallaan ja yhtiö on kasvattanut myynnin ja markkinoinnin panostuksia. Markkinoilla kasvua riittää edelleen monille toimijoille, sillä merkittävällä määrällä organisaatioita on yhä käytössä vanhoja ohjelmistoja, joista organisaatiot ovat siirtymässä uusiin pilvipohjaisiin ratkaisuihin, minkä takia markkina myös kasvaa hyvin. Lisäksi taloushallinnon ohjelmistojen markkinaa on tukenut mm. sähköisen tulorekisterin käyttöönotto.
Heeroksen kulurakenne on suhteellisen kiinteä, mutta kulujen kasvu hidastui viime vuonna selvästi, mikä tuki kannattavuutta. Ennustamme kulujen kasvun jälleen hieman kiihtyneen alkuvuonna, mutta odotamme yhtiön liikevoiton jatkaneen H1:llä lievää skaalautumista, ja olleen nollatasolla (H1’19e 0,0 MEUR vs. H1’17 -0,2 MEUR). Tulosta rasittavat edelleen Hollannin toimintojen vaisu kehitys sekä tuotekehityspanostukset, mutta odotamme Hollannin suhteellisen kulurasituksen olevan pienentymässä ja Suomen liiketoiminnan olevan voitollinen. Kehitysaktivoinneista kertynyt korkea poistomassa rasittaa edelleen merkittävästi tulosta, mutta odotamme myös tämän rasituksen alkavan tasaantuman asteittain.
Heeros ohjeistaa vuoden 2019 liikevaihdon kasvavan yli 9 MEUR:oon (2018: 8,0 MEUR) ja kannattavuuden paranevan vertailukaudesta. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksen H1-raportissa, vaikka näemmekin ennusteidemme toteutuessa liikevaihto-ohjeistuksessa lievän riskin alaspäin (2019e liikevaihto 9,1 MEUR).
Heeroksen rahoituksen riittävyys on ollut aiemmin huolenamme, ja kiinnitämme kassavirtojen kehitykseen edelleen normaalia enemmän huomiota. Yhtiö kertoi elokuussa 2018 uudesta rahoituspaketista, joka antoi yhtiölle lisää liikkumavaraa rahoitustilanteeseen. Yhtiön operatiivinen rahavirta investointien jälkeen oli H2:lla varsin heikolla -0,7 MEUR:n tasolla, mutta uuden rahoituspaketin myötä kassavarat vahvistuivat kuitenkin selvästi 0,64 MEUR:oon (2017: 0,39 MEUR). Koska yhtiön operatiivinen tulos on paranemassa ja investoinnit (t&k-aktivoinnit) eivät enää kasva voimakkaasti, odotamme rahavirran heikentymisen jääneen tilapäiseksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Heeros
Heeros on IT-alan yritys. Yhtiö kehittää pilvipohjaisia rahoitusratkaisuja laskutuksen, arkistoinnin ja kirjanpidon käsittelyyn. Lisäksi se tarjoaa mobiilipalveluita itse kehittämänsä mobiilisovelluksen kautta, joka mahdollistaa yhteyden työntekijän matkapuhelimen ja yrityksen työnkulkuohjelman välille. Heeroksella on asiakkaina erityisesti pohjoismaisia teollisuusalan, liikennealan ja vähittäiskaupan yrityksiä. Pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla