Hoivatilat: ostotarjouksen läpimeno käytännössä varmistui
Aedifica korotti viime torstaina Hoivatilojen ostotarjoustaan 16,0 euroon per osake ja nyt lähes puolet osakkeenomistajista on peruuttamattomasti hyväksynyt tämän korotetun tarjouksen mukaan lukien aikaisemmin ostotarjousta vastustanut Clearance Capital. Tarjouksen läpimeno on tämän myötä arviomme mukaan käytännössä varmaa ja Aedifica tulee saavuttamaan määräysvallan Hoivatiloissa. Hoivatilojen osakkeenomistajien on mielestämme järkevintä hyväksyä korotettu tarjous 16,0 euroa tarjousaikana, jolloin optio mahdolliseen kilpailevaan ostotarjoukseen säilyy. Pidämme kuitenkin tässä vaiheessa kilpailevaa tarjousta suhteellisen epätodennäköisenä. Emme anna Hoivatilojen osakkeelle enää sijoitussuositusta (aik. lisää-suositus).
Aedifica korotti ostotarjoustaan 14,75 eurosta 16,0 euroon
Hoivatiloista vapaaehtoisen julkisen hallituksen suositteleman käteisostotarjouksen marraskuussa tehnyt Aedifica kertoi viime torstaina päättäneensä korottaa osakekohtaista tarjousvastiketta 16,0 euroon (aik. 14,75 euroa). Aedifica kertoi myös jatkavansa tarjousaikaa 3.1.2020 klo 16 asti ellei tarjousaikaa edelleen jatketa (aik. 13.12.2019 asti). Muut ostotarjouksen ehdot pysyvät muuttumattomana. Aedifica tulee julkaisemaan tarjousasiakirjan täydennysasiakirjan heti kun Finanssivalvonta on sen hyväksynyt, arviolta 11.12.2019.
Lähes puolet omistajista on jo hyväksynyt tarjouksen
Aedifica kertoo tiedotteessa saaneensa Clearance Capital Limited:lta, Länsförsäkringar Fondförvaltning AB:lta, OP-Suomi -sijoitusrahastolta, OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahastolta ja Antti Pekkariselta sitoumukset, joiden mukaan kyseiset osakkeenomistajat sitoutuvat sitoumustensa ehtojen mukaisesti peruuttamattomasti hyväksymään korotetun ostotarjouksen. Aikaisemmin marraskuussa Clearance Capital oli kertonut, ettei aio hyväksyä 14,75 euron tarjousta ja Clearance myös tuolloin kertoi, että on tietoinen, etteivät mm. Länsförsäkringar Fondförvaltning ja OP:n rahastot aio myöskään hyväksyä tarjousta. Näiden uusien sitoumusten myötä 47,4 % Hoivatilojen osakkeenomistajista (mukaan lukien Hoivatilojen johto ja HPJ) ovat nyt sitoutuneet peruuttamattomasti hyväksymään tarjouksen. Lisäksi Aedifica kertoi omistaneensa torstaina 1,4 % Hoivatilojen osakkeista eli yhteensä Aedifica on saamassa siis vähintään 48,8 %:n omistuksen Hoivatiloista. Ostotarjouksen läpimeno näyttää tällä hetkellä mielestämme käytännössä varmalta, sillä ostotarjous on ehdollinen sille, että Aedifica saa omistukseensa enemmän kuin 50 % Hoivatiloista. Määräysvallan turvin Aedifican on mahdollista edelleen kasvattaa sen omistusosuutta vähitellen esimerkiksi omien osakkeiden ostoilla ja tekemällä suunnattuja osakeanteja. Pidämme todennäköisenä, että Aedifica tulee vähitellen näiden ja suorien osakeostojen myötä saavuttamaan 90 %:n omistusosuuden. Tämän jälkeen Aedifica voi tehdä pakollisen ostotarjouksen kaikista lopuista Hoivatilojen osakkeista ja viedä Hoivatilat pois pörssistä.
Kilpaileva tarjous vaikuttaa epätodennäköiseltä, mutta ei ole täysin poissuljettu
Olimme aikaisemmin pitäneet Aedifican 14,75 euron ostotarjouksen korotusta tai kilpailevaa tarjousta todennäköisimpänä vaihtoehtona ja suositelleet sijoittajia olemaan hyväksymättä 14,75 euron ostotarjousta. Korotus 16,0 euroon oli odotustemme mukainen ja suosittelemme nyt sijoittajia hyväksymään tämän korotetun tarjouksen. Emme pidä kilpailevaa tarjousta enää kovin todennäköisenä tarjousvastikkeen korotuksen myötä. Lisäksi aikaa on kulunut yli kuukausi siitä kun ostotarjouksesta kerrottiin (4.11) ja kilpaileva tarjous olisi todennäköisesti jo tässä vaiheessa tullut. Kokonaan sen mahdollisuutta ei kuitenkaan voi poissulkea ja Hoivatilojen osakkeenomistajien ei mielestämme siksi kannata myydä omistustaan pois pörssistä vaan mieluummin hyväksyä ostotarjous. Aedifican ostotarjouksen hyväksyneillä on oikeus peruuttaa ostotarjous jos kilpaileva tarjous julkaistaan ennen osakkeiden myynnin toteuttamista eli ostotarjouksen hyväksyjät siis säilyttävät kilpailevan tarjouksen option. Aedifica kertoi 5.12 pidetyssä tiedotustilaisuudessa arvioivansa, että ostotarjouksen hyväksyneille voitaisiin maksaa käteismaksu osakkeista 10.1.2020 olettaen että Aedifica on päättänyt toteuttaa ostotarjouksen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille