Incap julkaisi Q1-raporttinsa tänään aamulla. Q1-numerot olivat erittäin vahvoja, vaikka Q1:lle yhtiölle osui todennäköisesti myös jossain määrin poikkeuksellista myötätuulta projektiajoituksista, ja yhtiö ylitti ennusteemme sekä kasvun että kannattavuuden osalta. Ennen pääsiäistä päivitetyn ohjeistuksensa yhtiö piti odotetusti ennallaan ja johdon kommenttien perusteella näkymät loppuvuodelle vaikuttavat olevan suotuisat. Odotamme Incapille tänään positiivista kurssireaktiota suhteessa yleiseen markkinaan odotuksiamme vahvempaa Q1-suoritusta heijastellen.
Incapin liikevaihto kasvoi Q1:llä 48 % 18,5 MEUR:oon. Liikevaihdon kasvun taustalla oli etenkin arvioitua vauhdikkaammin käynnistyneet uusasiakasprojektit, etunenässä Corvus Energyn kanssa solmittu valmistussopimus, sekä vakiintuneiden asiakkaiden osalta vahvana pysynyt kysyntä. Arviomme mukaan yhtiö on saanut Q1:n aikana myös muita pienempiä asiakkuuksia etenkin startup-yhtiöistä, millä on ollut liikevaihdon kasvua tukeva vaikutus. Osa Q1:n korkeasta liikevaihdosta meni kuitenkin projektiluonteisten toimitusten ajoitusten piikkiin, mutta tästäkin huolimatta Incapin liikevaihdon kehitys oli alkuvuodesta erittäin vahvaa.
Incapin liikevoitto kasvoi Q1:llä 146 % ja oli 2,8 MEUR vastaten toimialalle suhteutettuna erittäin hyvää 15,3% liikevoittomarginaalia. Liikevoitto ylitti ennusteemme myös ennusteemme selvästi, mikä oli seurausta etenkin korkeasta liikevaihdosta ja sen skaalautumisesta kannattavuuteen. Etenkin asiakasprojektien ajoitus nosti kannattavuuden yhtiön mukaan poikkeuksellisen korkealle tasolle Q1:llä. Incap on arviomme mukaan onnistunut asteittain myös tehostamaan tuotantoaan molemmilla tuotantolaitoksillaan, millä on ollut kasvusta huolimatta tiukasti kurissa pysyneiden yleiskulujen kanssa kannattavuutta parantava vaikutus. Valuuttakursseilla (EUR/INR, EUR/USD) ei ollut merkittäviä vaikutuksia Q1-lukuihin. Yhtiön osakekohtainen tulos oli 0,50 euroa ja ylitti ennusteemme selvästi odotuksiamme vahvempaa operatiivista tulosta heijastellen. Lisäksi yhtiön tase jatkoi vahvistumistaan ja omavaraisuusaste nousi 53 %:iin hyvän tuloskunnon ja maltillisten investointien johdosta. Q1:n aikana käyttöönotetulla IFRS 16 -standardilla ei puolestaan ollut merkittäviä vaikutuksia yhtiön tulos- tai taselukuihin.
Incap toisti odotetusti ennen pääsiäistä päivitetyn ohjeistuksensa, jonka mukaan yhtiö odottaa liikevaihdon ja liikevoiton vuonna 2019 olevan suurempia kuin vuonna 2018 (aik. samalla tasolla tai hieman suurempia) olettaen, ettei valuuttojen muuntokursseissa tai komponenttien saatavuudessa tapahdu merkittäviä muutoksia. Odotamme yhtiön yltävän tulosohjeistukseensa ongelmitta. Alustavasti näemme raportin myötä lähivuosien ennusteissamme nousupaineita. Alkuvuosi oli mielestämme jälleen vahva osoitus Incapin kustannustehokkaan ja ketterän liiketoimintamallin kilpailukyvystä, vaikka rimaa ei kannata välttämättä asettaakaan toistuvasti Q1:n kaltaisen huippusuorituksen tasolle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Incap
Incap on vuonna 1982 perustettu kansainvälisesti toimiva sopimusvalmistaja. Incapin asiakkaat ovat oman alansa johtavia korkean teknologian laitetoimittajia, joille Incap tuottaa kilpailukykyä strategisena kumppanina. Yhtiö on keskittynyt pääosin korkean teknologian teollisuuselektroniikan osa- ja kokonaissovelluksien valmistamiseen. Tyypillisiä teollisuuselektroniikan loppusovelluksia ovat mm. muuntajat, invertterit, mittaus- ja luentainstrumentit sekä erilaiset automaatiosovellukset.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut06.05.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 59,0 | 69,0 | 75,5 |
kasvu-% | 21,46 % | 17,08 % | 9,31 % |
EBIT (oik.) | 8,6 | 9,5 | 10,2 |
EBIT-% (oik.) | 14,64 % | 13,76 % | 13,54 % |
EPS (oik.) | 1,34 | 1,54 | 1,67 |
Osinko | 0,00 | 0,43 | 0,47 |
Osinko % | 4,96 % | 5,39 % | |
P/E (oik.) | 0,93 | 5,64 | 5,19 |
EV/EBITDA | 0,93 | 3,61 | 3,05 |