Innofactor Q4 torstaina: Ennustamme tuloskasvun jatkuneen ja ensimmäisiä osinkoja
Innofactor julkaisee Q4-raporttinsa torstaina klo 9.00. Odotamme Innofactorin operatiivisen käänteen jatkuneen koronasta huolimatta ja tuloksen kasvaneen 8 neljännestä peräjälkeen Q4:llä. Lisäksi arvioimme Innofactorin jatkavan tutulla liikevaihto- ja käyttökateohjeistus linjalla vuonna 2021, mitä myös aikaisemmat kommentit tukevat. Uutena mausteena odotamme Innofactorin alkavan jakaa osinkoa ensi kertaa linjassa syksyllä päivitetyn strategian kanssa.
Arvioimme Innofactorin liikevaihdon kasvaneen 1 % vertailukaudesta 17,6 MEUR:oon Q4:llä. Liikevaihtoa tukee Q3:lla edelleen kasvanut (+9 %) ja hyvälle tasolle (58 MEUR) kohonnut tilauskanta, mikä antaa hyvää pohjaa koronan luoman epävarmuuden keskellä. Hyvän tilauskannan myynniksi realisoitumisen ajoitus ja tilauskannan kannattavuusrakenteen arviointi on kuitenkin edelleen vaikeasti arvioitavissa. Tilauskanta on osin monivuotista ja painottuu vaihtelevasti eri osa-alueille (Dynasty-tuotteella vahva tilauskanta) ja maantieteellisesti eri alueille, joten se ei suoraan heijastu rajuna kasvuna. Ymmärryksemme mukaan Suomen tilauskanta on hyvä, ellei jopa vahva, kun muiden maiden heikompi suorittaminen hidastaa kehitystä.
Ennustamme käyttökatteen olleen 1,9 MEUR tai 10,6 % Q4:lla verrattuna vertailukauden 1,6 MEUR:oon. Kannattavuutta ajaa arviolta Suomen-liiketoiminta, kun muut maat painavat kannattavuutta matalien laskutusasteiden myötä. Innofactor siirtyi elokuun alussa jälleen etätöihin, mikä pitää matkustuskulut arviolta lähellä nollaa ja tukee kannattavuutta. Olemme oikaisseet liikevoittoa 0,5 MEUR:lla johtuen yrityskauppojen IFRS 3 -poistoista ja odotamme näin 1,2 MEUR:n oikaistua liikevoittoa Q4:ltä (Q4’19: 1,0 MEUR). Odotamme osakekohtaisen oikaistun tuloksen Q4:llä olleen 0,03 euroa (Q4’19 0,02 euroa).
Innofactor päivitti Q3:n aikana strategiaansa. Päällimmäisenä muutoksena sijoittajalle oli yhtiön päätös aloittaa osingonmaksu ja jakaa sitä säännöllisesti joka vuosi noin puolet tuloksesta. Ennustamme yhtiön jakavan osinkoa 3 senttiä osakkeelta vuodelta 2020, mikä vastaa 63 % raportoidusta tuloksesta tai noin 2 %:n osinkotuottoa.
Innofactorin tilauskanta, tehostunut kulurakenne ja vahva Suomen-toiminta tukevat tuloskasvun jatkumista Q4:llä ja vuonna 2021. Innofactor kommentoi Q3:n konferenssipuhelussa myös jatkossa pyrkivänsä kasvuun ja parempaan käyttökatteeseen, mikä noudattelee samoja periaatteita kun aikaisemmat ohjeistukset. Ennustamme Innofactorin liikevaihdon kasvavan 4 % 68 MEUR:oon ja käyttökatteen kasvavan 8 % 8,1 MEUR:oon ja olevan 11,8 % liikevaihdosta (2020e 7,5 MEUR tai 11,4 %). Pidemmällä tähtäimellä on näkemyksemme mukaan selvää, että sektorin ja Innofactorin kysyntäfundamentit ovat koronan laukaisemana vahvistuneet.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Innofactor
Vuonna 2000 perustettu Innofactor on yksi Pohjoismaiden johtavia Microsoft-ratkaisuihin keskittyneitä ohjelmistotoimittajia. Yhtiön liiketoiminta koostuu järjestelmäintegraattorina toimimisesta IT-projekteissa sekä omien ohjelmistotuotteiden ja -palveluiden kehittämisestä ja myynnistä. Innofactorin liiketoiminta keskittyy Pohjoismaihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.10.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 64,2 | 65,5 | 68,3 |
kasvu-% | 1,67 % | 2,03 % | 4,33 % |
EBIT (oik.) | 2,8 | 4,7 | 5,5 |
EBIT-% (oik.) | 4,40 % | 7,24 % | 7,99 % |
EPS (oik.) | 0,07 | 0,10 | 0,11 |
Osinko | 0,00 | 0,03 | 0,04 |
Osinko % | 2,33 % | 3,10 % | |
P/E (oik.) | 10,80 | 12,44 | 11,30 |
EV/EBITDA | 7,45 | 7,56 | 6,55 |