Investors House (IH) julkaisee Q1-raporttinsa ensi maanantaina arviolta kello 8.30. Odotamme IH:n operatiivisen tuloksen parantuneen vaisusta vertailukaudesta molempien segmenttien tulosparannuksen vetämänä. Tulosraportissa päähuomiomme kiinnittyy johdon antamiin näkymiin sekä investointinäkymiä koskeviin kommentteihin.
Liikevaihto laskee Kiinteistöissä, mutta kasvaa Palveluissa
Ennustamme IH:n ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon asettuneen 2,0 MEUR:oon (Q1’21: 1,9 MEUR). Segmenteittäin tarkasteltuna liikevaihto laskee Kiinteistöissä, missä yhtiö teki viime vuonna merkittäviä divestointeja. Palveluiden liikevaihdon odotamme olleen vertailukautta korkeampi, sillä viime vuoden alussa hankittu Juhola Asset Management oli vertailukaudella mukana luvuissa vain kolmelta viikolta. Palveluiden sisällä liikevaihto laskee liiketoiminnan supistumisen myötä Rahastoliiketoiminnassa, mutta tätä kompensoi viime vuoden lopussa solmittu IVH Kampuksen kiinteistöjen väliaikainen manageeraussopimus.
Odotuksissa vertailukautta parempi operatiivinen tulos
Ennustamme IH:n molempien segmenttien parantaneen raportoitua liiketulostaan vertailukaudesta. Kiinteistöt-segmentissä hoitokulut olivat vertailukaudella poikkeuksellisen korkeat, minkä lisäksi vertailukauden tulosta painoivat laskennalliset arvonmuutokset (-0,6 MEUR), joita emme nyt odota. Tämän lisäksi Kiinteistöt-segmentin tulosta tukee osakkuusyhtiö Apitare Oy:stä kirjattu tulososuus (Q1’22e: 0,18 MEUR). Kokonaisuudessaan odotuksemme Kiinteistöt-segmentin Q1-liiketulokseksi on 0,3 MEUR (Q1’21: -0,4 MEUR).
Palvelut-segmentiltä odotamme noin 0,4 MEUR:n liiketulosta (Q1’21: 0,1 MEUR). Palveluiden tulosparannuksen taustalla on vertailukautta korkeampi liikevaihtokuorma ja segmentissä toteutetut kulurakenteen sopeutustoimet. Lisäksi vertailukauden lukuihin sisältyi noin 0,1 MEUR kertaluontoisia transaktiokuluja Juhola-kauppaan liittyen, joita ei nyt ole odotettavissa.
Ennustamme IH:n hallintokulujen kasvaneen hieman viime vuodesta ja olleen Q1:llä noin 0,3 MEUR. Rahoituskuluissa ei pitäisi olla yllätyksiä ja odotamme niiden olleen edellisneljännesten tasolla. Kokonaisuudessaan odotuksemme IH:n operatiiviseksi Q1-tulokseksi on noin 0,35 MEUR (Q1’21: 0,1 MEUR). Raportoidun EPS:n osalta odotuksemme on 0,03 euroa, kun vertailukaudella tulos oli tappiolla (EPS -0,07 euroa)
Aiempi ohjeistus toistettaneen, investointinäkymät kiinnostavat
IH antoi tilinpäätöksen yhteydessä ohjeistuksen, jonka mukaan vuoden 2022 operatiivisen tuloksen arvioidaan olevan merkittävästi alhaisempi kuin vuonna 2021. Tulosohjeistuksen taustalla ovat viime vuoden loppupuolella toteutetut isot divestoinnit, jotka veivät yhtiöltä huomattavan määrän tulovirtaa. Koska yhtiö ei ole toistaiseksi uudelleenallokoinut kiinteistömyynneistä vapautuneita pääomia, on aiemman ohjeistuksen toistaminen käytännössä selvää. Q1-raportissa päähuomio kiinnittyykin IH:n investointinäkymiä koskeviin kommentteihin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Investors House
Investors House on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka toimii kiinteistö- ja finanssimarkkinan koko arvoketjussa. Kiinteistömarkkinalla yhtiö toimii aina tontin hankinnasta ja rakennuttamisesta kiinteistöjen omistamiseen ja kiinteistövarallisuuden hoitoon. Finanssimarkkinalla yhtiö pyrkii hakemaan pääomakevyttä ja skaalautuvaa kasvua erityisesti uusien kiinteistörahastojen ja erilaisten yhteissijoitusinstrumenttien avulla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.05.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 9,8 | 8,3 | 8,5 |
kasvu-% | 3,16 % | −15,39 % | 3,30 % |
EBIT (oik.) | −0,5 | 2,7 | 2,7 |
EBIT-% (oik.) | −4,94 % | 32,17 % | 32,05 % |
EPS (oik.) | −0,10 | 0,26 | 0,27 |
Osinko | 1,29 | 0,31 | 0,33 |
P/E (oik.) | - | 20,98 | 20,21 |
EV/EBITDA | - | 16,90 | 16,55 |