Investors House (IH) julkaisee Q3-raporttinsa ensi viikon maanantaina aamulla. Odotamme Q3-liikevaihdon ja nettotuoton kasvaneen voimakkaasti vertailukaudesta ja operatiivisen tuloksen olleen vertailukauden tasolla. Odotamme yhtiön toistavan aikaisemman 2019 ohjeistuksensa, mutta pidämme myös ohjeistuksen nostoa mahdollisena. Huomiomme Q3-raportissa tulee keskittymään erityisesti lokakuussa tiedotettuun merkittävään Tikkurilan kiinteistöhankintaan ja myös Dividend Housen uuteen tulevaan kiinteistörahastoon. Emme tee muutoksia osakkeen aikaisempaan tavoitehintaamme tai suositukseemme ennen Q3-raporttia. Seuraa ensi maanantaina klo 13 alkavan tulosjulkistustilaisuuden webcast-lähetystä suorana täältä.
Olemme tehneet pieniä ennustetarkennuksia IH:n Q3-ennusteisiimme ennen Q3-raporttia ja päivitimme mm. osakkuusyhtiö Ovaron Q3-tulosvaikutuksen ennusteisiimme. Odotamme IH:n liikevaihdon ja nettotuoton kasvaneen voimakkaasti, minkä taustalla on erityisesti IH:n toimitilarahasto IVH Kampus, jonka hallinnoitava varallisuus (GAV) kasvoi toukokuussa toteutetulla kaupalla noin 61 MEUR:oon. Odotamme myös Kiinteistövarallisuudenhoito Oy:n kasvun tukeneen hieman Q3-liikevaihtoa. IH myi sen Porissa sijaitsevan hotellikiinteistön kesäkuussa, mutta tästä huolimatta odotamme Q3-operatiivisen tuloksen yltäneen vertailukauden tasolla.
Päähuomiomme Q3-raportissa tulee keskittymään IH:n lokakuussa tiedottamaan merkittävään noin 14 MEUR:n toimistokiinteistön ja asuntokehityskohteen hankintaan Vantaan Tikkurilasta. Olemme aikaisemmin arvioineet, että yhtiö voisi toteuttaa noin 45 MEUR:n arvoiset asuntohankkeet alueelle. Hanke on yhtiölle merkittävä, koska IH:n kiinteistöportfolion käypä arvo oli kesäkuun lopussa (sisältäen osakkuusyhtiöt ja vaihto-omaisuuskiinteistöt) noin 102,2 MEUR. Kiinnostuksemme kohteena on myös lokakuussa markkinointiluvan saanut uusi kiinteistörahasto. Näiden hankkeiden myötä IH:n lähivuosien ennusteisiimme saattaa kohdistuu nousupaineita. Q3-raportissa meitä kiinnostavat myös suunnitelmat osakkuusyhtiö Ovaron osakkeiden jakamisesta osakkeenomistajille, johon IH:n ylimääräinen yhtiökokous myönsi hallitukselle valtuudet viime elokuussa.
IH laski yllättäen Porin hotellimyynnin takia 2019 ohjeistustaan viime kesäkuussa ja arvioi tuolloin, että 2019 operatiivinen tulos (Epra) on samalla tasolla tai hieman alhaisempi kuin vuonna 2018. Elokuussa julkaistussa Q2-raportissa tämä ohjeistus toistettiin. Odotamme yhtiön toistavan tämän ohjeistuksen Q3-raportissa. Pidämme kuitenkin mahdollisena, että yhtiö saattaa myös nostaa ohjeistustaan Q3-raportissa tai myöhemmin loppuvuonna, koska lokakuussa toteutettu Tikkurilan toimistokiinteistön hankinnan myötä yhtiölle pitäisi arviomme mukaan olla edellytykset nostaa operatiivista tulosta yli viime vuoden 2,7 MEUR:n tason. Oma ennusteemme 2019 operatiiviseksi tulokseksi on tällä hetkellä 2,7 MEUR.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Investors House
Investors House on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka toimii kiinteistö- ja finanssimarkkinan koko arvoketjussa. Kiinteistömarkkinalla yhtiö toimii aina tontin hankinnasta ja rakennuttamisesta kiinteistöjen omistamiseen ja kiinteistövarallisuuden hoitoon. Finanssimarkkinalla yhtiö pyrkii hakemaan pääomakevyttä ja skaalautuvaa kasvua erityisesti uusien kiinteistörahastojen ja erilaisten yhteissijoitusinstrumenttien avulla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.08.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 8,3 | 11,1 | 13,4 |
kasvu-% | 28,33 % | 34,03 % | 20,71 % |
EBIT (oik.) | 4,9 | 4,0 | 7,2 |
EBIT-% (oik.) | 59,51 % | 36,42 % | 53,57 % |
EPS (oik.) | 0,41 | 0,33 | 0,67 |
Osinko | 0,23 | 0,25 | 0,27 |
P/E (oik.) | 12,59 | 18,39 | 8,97 |
EV/EBITDA | 13,22 | 19,13 | 12,62 |