Kemira julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina noin klo 8:30. Konsensus odottaa yhtiön liikevaihdon laskeneen ja kannattavuuden laskeneen suhteessa vertailukauteen. Kemira on luopunut kuluvaa vuotta koskevasta ohjeistuksestaan, mutta arviomme mukaan yhtiöllä on kohtuullinen näkyvyys loppuvuoteen ja siten pidämme uutta ohjeistusta mahdollisena. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme kohdistuu johdon kommentteihin kysyntänäkymien osalta ja myyntihintojen sekä raaka-aineiden hintojen suhteen.
Odotamme Kemiran Q2-liikevaihdon laskeneen 7 % vertailukaudesta 618 MEUR:oon, mikä on linjassa konsensuksen ennusteen kanssa. Odotamme liikevaihdon laskeneen molemmissa segmenteissä, kun Industry & Waterin liikevaihtoa on painanut etenkin liuskeöljy ja -kaasu-liiketoiminnan haastava markkinatilanne öljyn hinnan romahduksen seurauksena, mikä on heijastunut kokonaisuuden kannalta suhteellisen pienen liiketoiminta-alueen volyymien voimakkaana laskuna. Pulp & Paperin volyymit ovat arviomme mukaan kärsineet paperikemikaalien kysynnän laskusta, mutta odotamme segmentin liikevaihdon laskun jääneen selvästi I&W:tä maltillisemmaksi eri tuotealueiden kohtuullista kokonaiskysyntäkuvaa peilaten.
Operatiivisen käyttökatteen ennusteemme Q2:lle on 92 MEUR, mikä vastaa Kemiralle hyvää 14,9 %:n käyttökatemarginaalia. Ennusteemme on lievästi konsensuksen 95 MEUR:n ennusteen alapuolella. Odotamme liikevaihdon laskun painaneen kannattavuutta suhteessa vertailukauteen etenkin Industry & Waterissa, mutta odotamme laskua lieventäneen Pulp & Paperin suhteellisen vakaa kehitys. Odotamme Kemiran kirjaavan Q2-tulokseen pienen 2 MEUR:n kertaerän uudelleenjärjestelyistä Oil & Gas-liiketoiminnassa, mutta alemmilla riveillä odotamme rahoituskulujen ja verojen olleen normaaleilla tasoillaan. Siten osakekohtaisen tuloksen ennusteemme 0,16 euroa, kun taas konsensuksen vastaava ennuste on 0,17 euroa.
Kemira perui keväällä vuoden 2020 ohjeistuksensa (operatiivinen käyttökate kasvaa edellisvuodesta, 2019: oik. EBITDA 410 MEUR) viitaten koronapandemian ja öljyn hinnan laskun aiheuttamaan epävarmuuteen. Arviomme mukaan yhtiöllä on tässä vaiheessa vuotta jo kohtuullinen näkyvyys loppuvuoteen ja siten pidämme uutta ohjeistusta mahdollisena. Konsensusennuste ennen Q2-raporttia kuluvan vuoden operatiiviseksi käyttökatteeksi on 386 MEUR (Inderes: 385 MEUR). Siten lievää operatiivisen tuloksen laskua edellisvuoden tasoon nähden indikoiva ohjeistus olisi odotuksien mukainen.
Ohjeistuksen antamisen ylle epävarmuutta aiheuttaa edelleen mm. riski pandemian toisesta aallosta, ja siten ohjeistuksen antamisesta pidättäytyminen ei tulisi kuitenkaan suurena yllätyksenä. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme kohdistuu johdon markkinakommenttien ohella myyntihintojen ja raaka-ainekustannusten suhteellisen kehitykseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kemira
Kemira on yksi maailman johtavista kestäviä kemikaaliratkaisuja runsaasti vettä käyttäville teollisuudenaloille valmistavista yhtiöstä. Asiakkaita ovat muun muassa teollisen ja kunnallisen vedenkäsittelyn sekä massa- ja paperiteollisuuden toimijat. Kilpailuedut perustuvat asiakkaiden prosessi- ja resurssitehokkuutta sekä laatua parhaiten tukeviin tuotteisiin ja palveluihin. Kemira keskittyy vedenkäsittelyyn, uusiutuviin ratkaisuihin sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 Kemiran liikevaihto oli noin 3,4 miljardia euroa ja henkilöstön määrä noin 5 000. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.06.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 658,8 | 2 556,7 | 2 589,3 |
kasvu-% | 2,55 % | −3,84 % | 1,27 % |
EBIT (oik.) | 223,9 | 193,8 | 182,0 |
EBIT-% (oik.) | 8,42 % | 7,58 % | 7,03 % |
EPS (oik.) | 0,92 | 0,76 | 0,71 |
Osinko | 0,56 | 0,56 | 0,56 |
Osinko % | 4,22 % | 3,23 % | 3,23 % |
P/E (oik.) | 14,48 | 22,95 | 24,61 |
EV/EBITDA | 7,40 | 8,93 | 8,94 |