Kemira Q4 perjantaina: Kustannusten nousun odotetaan nakertaneen kannattavuutta
Kemira julkistaa Q4-raporttinsa ensi perjantaina noin klo 8.30. Konsensuksen odotuksissa on selvä liikevaihdon kasvu, kun taas operatiivisen tuloksen odotetaan olevan hieman vertailukauden alapuolella nousseiden kustannusten aiheuttamaa marginaalipainetta mukaillen. Vuodelta 2021 Kemiran odotetaan maksavan osinkoa edellisvuoden tapaan 0,58 euroa osakkeelta. Täyttääkseen odotukset Kemiran tulisi ohjeistaa käytännössä vakaata liikevaihtoa ja operatiivista tulosta vuodelle 2022.
Odotuksissa liikevaihdon kasvua molemmissa segmenteissä
Ennustamme Kemiran Q4-liikevaihdon kasvaneen vajaa 8 % vertailukaudesta 651 MEUR:oon, mikä on konsensuksen alalaidalla. Odotamme liikevaihdon kasvun yltäneen yhä hyvälle tasolle Pulp & Paperissa (+ 4 %), jossa kysyntäkuva on arviomme mukaan ollut kokonaisuutena varsin hyvä, minkä lisäksi odotamme hintojen nousun tukeneen liikevaihdon kasvua. Selvästi voimakkaampaa kasvua odotamme Industry & Waterilta (+ 13 %), mikä heijastelee etenkin öljy- ja kaasuliiketoiminnan elpymistä, vaikka kausiluonteisesti viimeinen neljännes onkin matalamman kysynnän jakso. Teollisuuden ja kunnallisen vedenkäsittelykemikaalien kysynnän odotamme tukeneen myös segmentin kasvua.
Marginaalipaineen odotetaan jarruttaneen tulostasoa
Ennusteemme Q4:n operatiiviseksi käyttökatteeksi on 102 MEUR:ssa, mikä on lähestulkoon linjassa konsensuksen vastaavan ennusteen kanssa. Ennusteemme vastaa Kemiralle kohtuullisen hyvää, mutta selvästi vertailukauden tason alapuolella olevaa 15,7 %:n käyttökatemarginaalia. Matalamman kannattavuuden ennusteemme taustalla ovat odotukset mm. energian ja raaka-aineiden hintojen nousun aiheuttamasta kustannusinflaatiosta. Tämän seurauksena odotamme Pulp & Paperin kannattavuuden jäävän selvästi vertailukauden erittäin hyvästä tasosta. Vastaavasti Industry & Waterin kannattavuuden odotamme olleen melko hyvin linjassa vertailukauden tason kanssa. Tätä taustaa vasten ennusteemme Q4:n osakekohtaiseksi tulokseksi on 0,21 euroa osakkeelta, mikä on piirun verran konsensuksen vastaavan ennusteen kanssa yläpuolella. Osinkoa odotamme Kemiran maksavan 0,58 euroa osakkeelta edellisvuoden tapaan.
Konsensusodotuksissa on käytännössä vakaa tuloskehitys vuodelle 2022
Konsensuksen vuoden 2022 liikevaihdon ennuste on 2713 MEUR:ssa, kun taas operatiivisen käyttökatteen ennuste on 430 MEUR. Siten konsensus odottaa käytännössä vakaata liikevaihdon ja operatiivisen tuloksen kehitystä indikoivaa ohjeistusta vuodelle 2022. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme keskiössä ovat etenkin kustannusrakenteen kehitys, kommentit raaka-aineiden ja energian hintojen nousun aiheuttamasta kustannuspaineesta ja tehtyjen hintojen korotuksien purevuus.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kemira
Kemira on yksi maailman johtavista kestäviä kemikaaliratkaisuja runsaasti vettä käyttäville teollisuudenaloille valmistavista yhtiöstä. Asiakkaita ovat muun muassa teollisen ja kunnallisen vedenkäsittelyn sekä massa- ja paperiteollisuuden toimijat. Kilpailuedut perustuvat asiakkaiden prosessi- ja resurssitehokkuutta sekä laatua parhaiten tukeviin tuotteisiin ja palveluihin. Kemira keskittyy vedenkäsittelyyn, uusiutuviin ratkaisuihin sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 Kemiran liikevaihto oli noin 3,4 miljardia euroa ja henkilöstön määrä noin 5 000. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.10.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 427,1 | 2 607,2 | 2 719,0 |
kasvu-% | −8,71 % | 7,42 % | 4,29 % |
EBIT (oik.) | 237,7 | 229,6 | 223,1 |
EBIT-% (oik.) | 9,79 % | 8,81 % | 8,20 % |
EPS (oik.) | 1,00 | 1,03 | 0,95 |
Osinko | 0,58 | 0,58 | 0,58 |
Osinko % | 4,48 % | 3,34 % | 3,34 % |
P/E (oik.) | 12,93 | 16,93 | 18,38 |
EV/EBITDA | 6,61 | 8,36 | 7,79 |