Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Etsi
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään
Yhtiö: Kesko
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 65.00 EUR
Kurssi: 69.18 EURKurssi hetkellä: 17.2.2020 - 6:05

Kesko kertoi perjantaina, että yhtiön myynti tammikuussa oli 843,5 MEUR kasvaen vertailukelpoisesti 1,9 %. Tärkeimmän segmentin, Päivittäistavarakaupan, vertailukelpoinen myynti ylitti jälleen odotuksemme selvästi. Muiden segmenttien myynti oli pitkälti odotetun mukaista. Emme ole yhden kuukauden myyntilukujen perusteella tehneet kuitenkaan ennustemuutoksia.

Päivittäistavarakaupan (P&T) myynti kasvoi tammikuussa vertailukelpoisesti 3,9 % 435,2 MEUR:oon huolimatta siitä, että tukkukauppapäiviä oli vertailukautta yksi vähemmän (arvioimamme vaikutus 4 %). Myyntimix kehittyi arviomme mukaan neutraalisti, sillä Keskon mukaan myynnin kehitys oli hyvää kaikissa ketjuissa kasvaneiden asiakasmäärien tukemana. Ennustamme P&T:lle Q1:llä noin 3,3 %:n myynnin kasvua ja mikäli tammikuun vahva myynnin kehitys jatkuu, on segmentin tulosennusteissamme jälleen nostopaineita, sillä Keskon P&T:n kulurakenne skaalautuu tehokkaasti myynnin kasvaessa. Perjantaina selvisi myös, että Kaupan alan lakonuhka peruuntui, kun PAM ja Kaupan liitto hyväksyivät työehtosopimukset. Tämä oli lievästi positiivista, sillä se poisti ennusteihin liittyneen lyhyen ajan riskin. 

Rakentamisen ja talotekniikan (R&T) myynti kasvoi vertailukelpoisesti 0,5 % 325,6 MEUR:oon. Muiden maiden vertailukelpoinen myynti kasvoi vahvasti 4,2 %, mutta Suomessa myynti laski 3,0 % vapaa-ajan kaupan painamana, jonka myyntiä leuto talvi rasitti. Pienimmän segmentin Autokaupan vertailukelpoinen myynti laski 1,6 %:lla 84,0 MEUR:oon, mutta raportoitu myynti kasvoi 15 % yrityskauppojen tukemana. Kokonaisuutena sekä R&T:n ja Autokaupan myynnit olivat pitkälti odotustemme mukaisia.

Käy kauppaa. (Kesko)

Analyytikko / Kirjoittaja

Olli Vilppo

Olli Vilppo

Analyytikko

Lisätiedot

Kesko on suomalainen kaupan alan edelläkävijä. Toimimme päivittäistavarakaupassa, rakentamisen ja talotekniikan kaupassa sekä autokaupassa. Toimialamme ja ketjumme toimivat tiiviissä yhteistyössä kauppiasyrittäjien sekä muiden kumppaneiden kanssa.

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 10 720,3 11 138,6 11 430,7
- kasvu-% 3,3% 3,9% 2,6%
Liikevoitto (EBIT) 447,8 492,1 517,8
- EBIT-% 4,2% 4,4% 4,5%
EPS (oik.) 2,97 3,18 3,30
Osinko 2,52 2,65 2,70
P/E (oik.) 21,3 21,7 21,0
EV/EBITDA 9,7 9,7 9,2
Osinkotuotto-% 4,0% 3,8% 3,9%
Uusimmat ennusteet