Keslan Q1-liiketoimintakatsaus oli numeroiden puolesta hieman odotuksiamme parempi, mutta liiketoimintaa leimaa edelleen koronapandemiasta johtuva suuri epävarmuus ja kohonnut riskitaso. Yhtiö alensi H1’20-ohjeistustaan ja odottaa nyt liikevoiton painuvan pakkaselle. Emme odota isompaa kurssireaktiota tänään. Nykyinen suosituksemme osakkeelle on vähennä 3,50 euron tavoitehinnalla.
Keslan Q1-numerot olivat hieman odotuksiamme paremmat. Tilauskertymä oli 10,7 MEUR (-25 % v/v) odotettuamme 10,5 MEUR:a ja 27 %:n laskua. Myös 10,4 MEUR:n liikevaihto (-18 % v/v) ylitti odotuksemme (9,6 MEUR; -25 % v/v) ja tämän ansiosta myös liikevoitto (0,131 MEUR; marg. 1,3 %) pysyi plussalla. Olimme odottaneet -0,295 MEUR:n liikevoittoa -3,1 %:n marginaalilla. Liiketoiminta-alueista traktorivarusteiden liikevaihto oli Q1’19:n tasolla, puunkorjuulaitteiden liikevaihto pieneni ja auto- ja teollisuusnostureiden liikevaihto laski selvästi vahvaan Q1’19:ään verrattuna. Saadut tilaukset ja liikevaihto kasvoivat Keski-Euroopassa, Britanniassa, Valko-Venäjällä ja Kaukoidässä mutta pienenivät Suomessa, Ruotsissa, Saksassa, Venäjällä ja Kanadassa.
Koronapandemia vaikuttaa Keslan liiketoimintaan ”merkittävästi” ja vaikutukset liiketoimintaan näkynevät Q2:lla. Yhtiön mukaan huhtikuussa saatujen tilausten määrä indikoi kysynnän heikkenevän edelleen ja yhtiö arvioi joutuvansa useiden viikkojen tuotantoseisokkeihin sekä huomattaviin toimihenkilölomautuksiin touko-kesäkuun aikana. Annettu ohjeistus koko H1’20:n liiketuloksen tappiollisuudesta merkinnee, että joudumme vielä hieman leikkaamaan nykyistä odotustamme Q2’20:n liiketulokseksi (-0,173 MEUR; marg. -1,7 %). Koko vuoden 2020 osalta olemme edelleen huolissamme alustakoneiden, eli metsäkoneiden, traktoreiden, kuorma-autojen ja kaivinkoneiden, kysyntänäkymistä sekä Keslan melko suuren Venäjä-riippuvuuden (yhdessä Valko-Venäjän kanssa yli 15 % liikevaihdosta) vaikutuksista. Toivomme saavamme yhtiöltä vielä lisätietoja asiakasryhmien tunnelmista ja näkymistä sekä sopeutustoimien taloudellisista vaikutuksista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kesla
Kesla on vuonna 1960 perustettu metsäteknologian ja materiaalinkäsittelyn kehittämiseen, markkinointiin ja valmistukseen erikoistunut konepajakonserni, joka tuottaa asiakkaan alustaan integroituvia materiaalinkäsittelyratkaisuja. Yhtiön liiketoimintaalueita ovat traktorivarusteet, puunkorjuulaitteet sekä auto- ja teollisuusnosturit. Kaikki Keslan tuotteet valmistetaan Suomessa kolmessa tehtaassa. Keslan asiakkaita ovat loppuasiakkaat, teolliset asiakkaat sekä laitteiden jakelijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.04.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 47,4 | 37,6 | 41,0 |
kasvu-% | 5,08 % | −20,59 % | 9,15 % |
EBIT (oik.) | 2,3 | −0,5 | 1,3 |
EBIT-% (oik.) | 4,86 % | −1,28 % | 3,26 % |
EPS (oik.) | 0,47 | −0,16 | 0,28 |
Osinko | 0,15 | 0,05 | 0,10 |
Osinko % | 3,09 % | 1,28 % | 2,55 % |
P/E (oik.) | 10,37 | - | 14,13 |
EV/EBITDA | 9,78 | 22,69 | 7,56 |