Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Kesla
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 4.80 EUR
Kurssi: 5.08 EUR
Kurssi hetkellä: 22.4.2021 - 9:34

Keslan Q1-liiketoimintakatsauksessa oli hyvää ja huonoa. Tilauskertymä oli reippaasti odotuksiamme parempi, mutta Valko-Venäjän pakotteet iskivät voimalla liikevaihtoon ja kannattavuuteen. Vuoden 2021 ohjeistus pysyi ennallaan, mikä oli myönteistä. Odotamme melko neutraalia kurssireaktiota. Suosituksemme osakkeelle on tällä hetkellä lisää 4,80 euron tavoitehinnalla.

Keslan Q1-tilauskertymä (14,2 MEUR) kasvoi 32 % v/v ja ylitti reippaasti 11,2 MEUR:n ennusteemme. Tilaukset kasvoivat kaikissa muissa paitsi puunkorjuuliiketoiminnoissa. Valko-Venäjän pakotepäätöksen seurauksena tuotannosta peruttiin 1,7 MEUR:n tilaukset Amkodorille, mikä vaikutti liikevaihtoon tammi-helmikuussa eikä Amkodorin tilauksia korvaavan tuotannon järjestäminen ollut mahdollista ostomateriaalien toimitusaikojen vuoksi. Positiivista oli kuitenkin, että tammikuun oltua vielä raskaasti tappiollinen saatiin tilanne maaliskuussa jo normalisoitua.

Q1:n lopun tilauskanta oli 27 % suurempi kuin Q4’20:n lopussa. Vahva tilauskertymä on Keslan mukaan jatkunut myös huhtikuussa ja näistä seikoista saadaan tukea loppuvuoden odotuksille. Ongelmia voi aiheutua lähinnä pullonkauloista toimitusketjussa ja pidentyneistä toimitusajoista. Yhtiön ohjeistus pysyy ennallaan, eli vuoden 2021 liikevaihdon arvioidaan kasvavan ja liikevoiton säilyvän vähintään edellisvuoden tasolla.

Käy kauppaa. (Kesla)

Analyytikko / Kirjoittaja

Erkki Vesola

Erkki Vesola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 39,6 42,9 47,9
- kasvu-% -16,3% 8,2% 11,6%
Liikevoitto (EBIT) 0,6 1,6 2,1
- EBIT-% 1,4% 3,7% 4,4%
EPS (oik.) 0,16 0,33 0,44
Osinko 0,10 0,15 0,20
P/E (oik.) 26,5 15,3 11,6
EV/EBITDA 13,0 9,2 8,0
Osinkotuotto-% 2,3% 3,0% 3,9%
Uusimmat ennusteet

Kesla on vuonna 1960 perustettu metsäteknologian ja materiaalinkäsittelyn kehittämiseen, markkinointiin ja valmistukseen erikoistunut konepajakonserni, joka tuottaa asiakkaan alustaan integroituvia materiaalinkäsittelyratkaisuja. Yhtiön liiketoimintaalueita ovat traktorivarusteet, puunkorjuulaitteet sekä auto- ja teollisuusnosturit. Kaikki Keslan tuotteet valmistetaan Suomessa kolmessa tehtaassa Joensuussa, Kesälahdella ja Ilomantsissa, joilla kullakin on omat fokuksensa. Keslan asiakkaita ovat loppuasiakkaat, teolliset asiakkaat sekä laitteiden jakelijat.