Keslan Q3-liiketoimintakatsaus oli positiivinen. Tilauskertymä ylitti odotuksemme reippaasti etenkin Venäjän vauhdittamana. Liikevaihto jäi hieman ennusteestamme, joten oikaistun kannattavuuden yltäminen odotetulle tasolle oli hyvä suoritus. 2021-ohjeistus säilytettiin, mutta yhtiö muistuttaa komponenttipulan negatiivisista vaikutuksista. Positiivinen kurssireaktio on perusteltu. Suosituksemme osakkeelle on tällä hetkellä lisää 6,20 euron tavoitehinnalla.
Keslan Q3-tilauskertymä (27,8 MEUR) kasvoi 153 % v/v ja oli kaikkien aikojen korkein. Kasvu olisi ylittänyt 100 % jopa ilman Venäjän 5,1 MEUR:n autonosturitilausta. Kvartaalin lopun 41,2 MEUR:n tilauskanta vastaa jo 9-10 kuukauden liikevaihtoa. Q3:n liikevaihto jäi odotuksistamme komponenttipulan vuoksi ja Keslan mukaan Joensuun tehtaan toinen vuoro saatiin käyntiin vasta lokakuussa. Odotuksia alempaan liikevaihtoon suhteutettuna oikaistu EBIT-marginaalitaso (6,0 %) oli hyvä ja hieman odotuksiamme parempi. Materiaalikustannusten nousua on saatu hyvin vietyä omiin tuotehintoihin eikä materiaalikatteessa ole ollut tasomuutosta. Kohonneet logistiikkakulutkaan eivät ole rasittaneet alihankintaketjussa erityisemmin ja asiakkaat normaalisti maksavat heille tapahtuvat toimitukset.
Kesla säilytti odotetusti 2021-ohjeistuksensa liikevaihdon ja liikevoiton selvästä kasvusta. Markkinatilanne on jatkunut hyvänä myös viime viikkoina ja komponenttihintojen nousua viedään omiin tuotehintoihin tiheällä frekvenssillä. Pidentyneet toimitusajat ja asiakaspään (mm. kuorma-autotehtaiden) toiminnan pumppausliike tuovat toimintaan lisähaastetta, mutta toisaalta ongelma on globaali eikä esim. kauppoja juurikaan menetetä pidentyneiden toimitusaikojen vuoksi. Kokonaisuutena näkymät loppuvuodelle ovat odotetun positiiviset.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kesla
Kesla on vuonna 1960 perustettu metsäteknologian ja materiaalinkäsittelyn kehittämiseen, markkinointiin ja valmistukseen erikoistunut konepajakonserni, joka tuottaa asiakkaan alustaan integroituvia materiaalinkäsittelyratkaisuja. Yhtiön liiketoimintaalueita ovat traktorivarusteet, puunkorjuulaitteet sekä auto- ja teollisuusnosturit. Kaikki Keslan tuotteet valmistetaan Suomessa kolmessa tehtaassa. Keslan asiakkaita ovat loppuasiakkaat, teolliset asiakkaat sekä laitteiden jakelijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.09.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 39,6 | 46,9 | 59,8 |
kasvu-% | −16,27 % | 18,28 % | 27,53 % |
EBIT (oik.) | 0,9 | 2,4 | 3,1 |
EBIT-% (oik.) | 2,33 % | 5,06 % | 5,19 % |
EPS (oik.) | 0,16 | 0,52 | 0,68 |
Osinko | 0,10 | 0,20 | 0,27 |
Osinko % | 2,34 % | 4,90 % | 6,62 % |
P/E (oik.) | 26,47 | 7,77 | 5,97 |
EV/EBITDA | 12,99 | 5,94 | 5,95 |