KONE päivitti eilen kommenttinsa ja näkemyksensä koronaepidemian vaikutuksesta yhtiön liiketoimintaan. Uusimpien tietojen valossa näyttää siltä, että yhtiölle epidemian alkuvaiheessa isolta riskiltä vaikuttanut merkittävä Kiina-riippuvuus ei olekaan erityinen huolenaihe maan ollessa jo toipumassa epidemiasta. Vaikka tulosvaroituksen riski näyttääkin nyt aiempaa pienemmältä, ei tämä vielä mielestämme merkitse nousuvaran syntymistä KONEen kalliiseen osakkeeseen. KONEen osakkeen vuoden 2020 P/E-kerroin on 22x eli 24 % yli verrokkien mediaanin. Myy-suosituksemme sekä 45,00 euron tavoitehintamme osakkeelle ovat toistaiseksi ennallaan.
KONEen eilisen tiedotteen keskeiset kohdat olivat seuraavat:
- Toimituskyky KONEen Kiinan-tehtailta on normalisoitunut. KONE on ajanut ylös Kunshanin ja Nanxunin tehtaitaan helmikuun toiselta viikolta lähtien ja niiden kapasiteetin käyttöaste on jo hyvä. Ihmisten liikkumista koskevat rajoitukset Kiinassa haittaavat vielä jonkin verran logistiikkaa ja toimituksia, mutta asiakkaiden valmius asennuttaa hissejä on jo parantunut merkittävästi. Kiina vastaa noin 27-28 %:sta KONEen liikevaihtoa.
- Euroopan ja Pohjois-Amerikan markkinoilla rajojen sulkeminen ja ihmisten liikkumisrajoitukset haittaavat logistisia toimintoja ja työn etenemistä projektikohteissa. Näillä markkinoilla myös asiakkaiden kasvanut epävarmuus voi vaikuttaa tulevaan tilauskertymään. Huoltopalvelujen kerrotaan suurimmaksi osaksi jatkuneen normaalisti.
- KONE ei näe komponenttitoimituksia erityisenä ongelmana, sillä yhtiöllä on globaalisti yli 2000 komponenttitoimittajaa ja jonkin verran vaihtoehtoisia toimittajia. Kiinalaiset komponenttitoimitukset toimivat tällä hetkellä normaalisti. KONEen kaksi omaa komponenttitehdasta Italiassa toimivat myös toistaiseksi tavalliseen tapaan. KONE kuitenkin arvioi tiukempien rajamuodollisuuksien voivan häiritä näiden toimituksia tulevina viikkoina.
- KONE toisti näkemyksensä koronaepidemian useiden kymmenien miljoonien eurojen negatiivisesta vaikutuksesta Q1’20:n liiketulokseen. Näkyvyyden koko vuoden tulokseen kuvataan olevan selvästi normaalia heikompi. Uusien hissien tilauskirjojen kerrotaan Kiinaa lukuun ottamatta kattavan hyvin loppuvuoden suunnitellut toimitukset. Kiinassa epävarmuus markkinan toipumisen nopeudesta jatkuu. Muilla markkinoilla riskinä säilyy mahdollisten uusien rajoitusten vaikutukset huoltotoimintaan ja asennuksiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kone
KONE on vuonna 1910 perustettu suomalainen, alansa suurimpiin lukeutuva perusteollisuuden valmistava yhtiö. KONE valmistaa hissejä, liukuportaita ja automaattiovia sekä tarjoaa ratkaisuja laitteiden huoltoon ja modernisointiin rakennusten koko elinkaaren ajaksi. Yhtiön tuotevalikoimiin kuuluvat myös liukukäytävät sekä valvonta- ja ohjausjärjestelmät. KONEella on noin satojatuhansia asiakkaita, jotka ovat kiinteistöjen omistajia, rakennusyhtiöitä, kiinteistöjen kehittäjiä tai esimerkiksi arkkitehteja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.01.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 9 981,8 | 10 408,6 | 10 708,8 |
kasvu-% | 10,04 % | 4,28 % | 2,88 % |
EBIT (oik.) | 1 237,4 | 1 366,1 | 1 409,3 |
EBIT-% (oik.) | 12,40 % | 13,12 % | 13,16 % |
EPS (oik.) | 1,89 | 2,07 | 2,12 |
Osinko | 1,70 | 1,75 | 1,85 |
Osinko % | 2,92 % | 4,08 % | 4,31 % |
P/E (oik.) | 30,81 | 20,71 | 20,27 |
EV/EBITDA | 19,77 | 12,61 | 11,72 |