Lehto Q1 - surkea tulos ja ohjeistuksen lasku
Lehto Group julkisti tänään aamulla Q1-tuloksen, mutta antoi jo sitä ennen negatiivisen tulosvaroituksen, joka vei koko vuoden tuloksen selvästi heikommalle tasolle kuin ennustettu. Q1-raportti oli näin ollen odotuksiin nähden liikevaihdoltaan ja etenkin tulokseltaan selkeästi heikompi. Näkymät eivät viesti parempaa huomista ja odotamme negatiivista kurssireaktiota yleiseen markkinaan nähden.
Ensimmäisellä kvartaalilla liikevaihto nousi vertailukaudesta 14 % noin 118 MEUR:oon alittaen selvästi meidän ennusteemme (127 MEUR). Nousseen liikevaihdon taustalla oli erityisesti Asunnot-palvelualue (+82 % v/v), mutta lasku oli merkittävä Toimitiloissa (-26 % v/v) odotuksiemme vastaisesti. Liikevoitto laski tappiolle vertailukaudesta noin -9,3 MEUR:oon (Q1’18: 2,3 MEUR) alittaen selvästi meidän 2,3 MEUR:n ennusteemme. Liikevoittomarginaali asettui -7,9 %:iin (Q1’18: 2,2 %). Liikevoiton ja kannattavuuden laskuun vaikuttivat edelleen tappiolliset projektit Hyvinvointitiloissa ja Korjausrakentamisessa, mutta myös Toimitilojen katteet ovat heikentyneet odotuksien vastaisesti. Raportoitu osakekohtainen tulos laski selvästi tappiolle ollen -0,13 euroa (Q1’18: 0,01 euroa).
Ennen tulosta yhtiö laski ohjeistuksensa kuluvalle vuodelle, mikä oli selkeä negatiivinen yllätys. Yhtiö odottaa nyt vuoden 2019 liikevaihdon olevan samalla tasolla kuin vuonna 2018 (ennallaan) ja liikevoittomarginaalin olevan 2-6 %:n haarukassa (aik. 5-7 %). Olimme odottaneet noin 5,5 %:n liikevoittomarginaalia ja näemme ennusteissamme etenkin tälle vuodelle laskupaineita. Ohjeistuksen laskun syynä olivat edelleen tappiota tuottavat peruskorjaushankkeet, Ruotsin liiketoiminnan ennakoitua suuremmat kulut ja ensimmäisestä päiväkotiprojektista aiheutunut tappio, sekä hoivakoti- ja toimitilahankkeiden katteiden heikentyminen ja viiveet uusien hankkeiden käynnistymisessä. Ohjeistuksen laskuun näytti olevan monta uutta syytä tai esiin noussutta ongelmaa. Rullaavan 12 kuukauden mukaan liikevoittomarginaali asettuu Q1:n jälkeen noin 3,5 %:iin eli haarukan keskiosaan. Vertailukauden tasolle yltäminen näin ollen riittäisi ohjeistuksen saavuttamiseen.
Positiivista raportissa oli tilauskannan pysyminen liiketoimintojen lakkauttamisesta huolimatta korkealla tasolla 671 MEUR:ssa kasvaen vertailukaudesta noin 24 %.
Kokonaisuudessaan raportti oli kuitenkin ennusteisiimme nähden pettymys ja näkymien heikkeneminen heijasteli mielestämme merkittävää epävarmuutta lähivuosien tulokselle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lehto Group
Lehto on vuonna 1976 perustettu suomalainen rakennus- ja kiinteistöalan konserni, joka hyödyntää rakennusprosessissaan toistettavia konsepteja, tehdasvalmistusta sekä modulaarisuutta luodakseen lisäarvoa asiakkailleen. Yhtiön liiketoiminta jakautuu nykyisin kahteen palvelualueeseen: Toimitilat ja Asunnot. Näiden palvelualueiden sisällä yhtiö tekee myös päiväkoteja, hoivatiloja sekä myös korjausrakentamista. Yhtiön ydinosaaminen keskittyy yksinkertaisiin, monistettaviin ja kohtuuhintaisiin asuntoihin sekä toimitiloihin. Lehdolla on tällä hetkellä tehdasyksiköitä eri puolella Suomea. Lehdolla on myös tytäryhtiö Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.02.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 721,4 | 728,1 | 711,7 |
kasvu-% | 20,72 % | 0,92 % | −2,25 % |
EBIT (oik.) | 37,2 | 40,3 | 39,4 |
EBIT-% (oik.) | 5,16 % | 5,54 % | 5,54 % |
EPS (oik.) | 0,49 | 0,53 | 0,51 |
Osinko | 0,24 | 0,24 | 0,26 |
Osinko % | 6,84 % | 749,04 % | 804,15 % |
P/E (oik.) | 7,12 | 0,06 | 0,06 |
EV/EBITDA | 6,56 | 1,04 | 0,69 |