Lehto Group julkisti torstaina aamulla Q4-tuloksensa, joka oli kokonaisuuteen nähden odotetunlainen. Liikevaihto laski voimakkaasti vertailukaudesta ja liikevoitto nousi ohjeistuksen mukaisesti jo voitolliseksi. Näkymät ja kommentit tulevasta kehityksestä olivat suhteellisen maltilliseen tulosparannukseen viittaavia, joka oli pieni pettymys. Tilauskannan kaksinumeroinen lasku sekä markkinatilanteen epävarmuus aiheuttavat vielä omat riskitekijänsä, mutta tuloksen tulisi olla yhtiön mukaan positiivinen vuonna 2021. Osakeannin myötä parantunut taloudellinen asema ja kannattavuuden nousu positiiviseksi kertovat yhtiön kuitenkin olevan menossa oikeaan suuntaan.
Lehdon viimeisen kvartaalin liikevaihto laski vertailukaudesta 37 % noin 170 MEUR:oon osuen täsmälleen meidän ennusteeseemme. Laskeneeseen liikevaihtoon vaikutti Asunnot-palvelualueen alhaisempi liikevaihto, mutta liikevaihto laski selvästi myös Toimitilat-palvelualueella. Asunnot-palvelualueella omaperusteisten asuntojen valmistumiset olivat vertailukauden alapuolella eikä sijoittaja- tai urakkatuotanto pystynyt tätä täysin paikkaamaan. Samalla alueeseen kuuluvan hoivarakentamisen liikevaihto on edelleen laskenut. Tilauskanta oli palvelualueella noin 14 %:n laskussa vertailukaudesta. Toimitiloissa hankkeiden siirtymiset ja isojen projektien päättymiset heikensivät liikevaihtoa odotuksiemme mukaisesti. Toimitiloissa tilauskanta laski 8 % ja oli koko yhtiön osalta noin 12 %:n laskussa 426 MEUR:ssa. Korona on osin siirtänyt hankkeiden päätöksentekoa ja käynnistymistä, mutta liikevaihdon kasvunäkymät tilauskannan kautta tulkittuna viittaavat liikevaihdon laskuun vielä vuonna 2021, kuten yhtiö ohjeistuksessaankin kertoi.
Liikevoitto pinnisti yhtiön ohjeistuksen mukaisesti voitolliseksi 4,9 MEUR:oon ollen ennusteitamme parempi. Liikevoittomarginaali parani 2,9 %:iin vertailukauden 0 %:sta (ennuste: 2,4 %). Kannattavuutta paransi lähihistoriassa isoimpia tappioita aiheuttaneiden projektien päättyminen ja uusien projektien katevaihteluiden vähentyminen. Muuten kommentit vanhoista ongelmaprojekteista tai kannattavuuteen vaikuttavista tekijöistä olivat vähäisiä. Kannattavuus on vielä Q4:n kausiluonteisuus huomioon ottaen alhaisella tasolla, ja osittain vielä heikkoja projekteja voi olla kesken. Alarivillä raportoitu osakekohtainen oli vertailukauden tasolla 0,01 eurossa, mutta jäi ennusteistamme. Koko vuonna osakekohtainen tulos oli -0,12 euroa eikä yhtiö odotusten mukaisesti maksa osinkoa tuloksestaan.
Näkymiin ja ohjeistukseen kiinnittyi jälleen tilinpäätöksen yhteydessä paljon huomiota. Yhtiö odottaa nyt liikevaihdon laskevan ja liikevoiton olevan positiivinen vuonna 2021. Odotimme ennen tulosta yhtiöltä merkittävää tulosparannusta vuonna 2021 (21e oik. EBIT: 13,9 MEUR) ja liikevaihtoon vielä noin 8 %:n laskua (21e: 501 MEUR). Liikevaihdon suhteen ohjeistus oli linjassa ennusteisiimme, mutta liikevoiton ohjeistus jätti hyvinkin varovaisen kuvan. Yhtiön liikevoiton tulisi nimittäin parantua vuonna 2021 merkittävästi, jotta odotuksiin päästäisiin. Näkymissä korostui vielä markkinoiden epävarmuus koronan suhteen ja sen aiheuttamiin viivästyksiin liittyen esimerkiksi tuloutuksissa tai aloituksissa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lehto Group
Lehto on vuonna 1976 perustettu suomalainen rakennus- ja kiinteistöalan konserni, joka hyödyntää rakennusprosessissaan toistettavia konsepteja, tehdasvalmistusta sekä modulaarisuutta luodakseen lisäarvoa asiakkailleen. Yhtiön liiketoiminta jakautuu nykyisin kahteen palvelualueeseen: Toimitilat ja Asunnot. Näiden palvelualueiden sisällä yhtiö tekee myös päiväkoteja, hoivatiloja sekä myös korjausrakentamista. Yhtiön ydinosaaminen keskittyy yksinkertaisiin, monistettaviin ja kohtuuhintaisiin asuntoihin sekä toimitiloihin. Lehdolla on tällä hetkellä tehdasyksiköitä eri puolella Suomea. Lehdolla on myös tytäryhtiö Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.11.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 667,7 | 537,0 | 507,4 |
kasvu-% | −7,44 % | −19,57 % | −5,51 % |
EBIT (oik.) | −41,8 | −3,9 | 14,1 |
EBIT-% (oik.) | −6,26 % | −0,72 % | 2,78 % |
EPS (oik.) | −0,61 | −0,11 | 0,10 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,03 |
Osinko % | 91,91 % | ||
P/E (oik.) | - | - | 0,33 |
EV/EBITDA | - | 21,49 | 2,78 |