Lemonsoft raportoi Q1-tuloksensa keskiviikkona. Odotamme yhtiöltä voimakasta yritysostojen vauhdittamaa liikevaihdon kasvua. Lemonsoftin viime vuoden lopun etupainotteiset rekrytoinnit sekä listautumisen myötä nousseet kulut aiheuttavat tiettyä painetta alkuvuoden kannattavuuteen, mutta koko vuoden oikaistun liikevoiton yhtiö ennakoi olevan erittäin hyvällä tasolla. Kokonaisuutena Q1-raportti toimii yhtenä pienenä tarkistuspisteenä Lemonsoftin kannattavan kasvutarinan jatkumiselle, mitä osakkeen korkea arvostus myös jo edellyttää.
Odotuksissa vauhdikasta yritysostovetoista kasvua
Odotamme Lemonsoftin Q1-liikevaihdon kasvaneen 36 % 5,2 MEUR:oon. Ennustamastamme kasvusta noin 14 % on orgaanista ja loput epäorgaanista. Epäorgaanista kasvua ensimmäisellä neljänneksellä ovat tuoneet Metsys (4/21)-, Talosofta- (6/21) ja PlanMill (8/21)-yritysostot. Suurimpana kasvuajurina orgaaniselle kasvulle toimivat SaaS-tuotot, joiden odotamme kasvaneen niin loppuvuodesta kiihtyneen uusasiakashankinnan kuin nykyisen asiakaskannan lisämyynnin kautta.
Viime vuoden lopulla tehdyt rekrytoinnit aiheuttavat painetta kannattavuuteen
Ennustamme Lemonsoftin oikaistun liikevoiton olleen Q1:llä 1,5 MEUR, mikä vastaisi 29,5 %:n liikevoittomarginaalia. Vertailukauden osalta tuloslukuja ei ole saatavilla, mutta koko vuonna 2021 Lemonsoft ylsi 31,4 %:n oikaistuun liikevoittoon. Yhtiö ohjeisti tilinpäätöksen yhteydessä H1:n kannattavuuden olevan H2:sta heikompi viime vuoden loppupuolella tehtyjen etupainotteisten rekrytointien vuoksi. Vuoden 2021 lopussa henkilöstömäärä oli 153 (Q3’21: 121). Tämä näkyi erityisesti jo Q4:n kannattavuudessa (24 %) ja odotamme tilanteen jo osittain tasoittuneen erinomaisesti skaalautuvan SaaS-kasvun myötä alkuvuodesta. Kasvuinvestointien lisäksi tiettyä painetta Lemonsoftin kuluvan vuoden kannattavuuteen aiheuttavat viime vuoden yritysostot sekä listautumisen myötä nousseet hallinnon kustannukset. Kaiken kaikkiaan Lemonsoftin kannattavuus on jo erittäin hyvällä tasolla, mutta siinä on edelleen skaalautumispotentiaalia kasvustrategian edetessä.
Odotamme yhtiön toistavan vahvaa kannattavaa kasvua ennakoivat näkymänsä
Odotamme Lemonsoftin toistavan 23-28 %:n liikevaihdon kasvua ja 30-35 %:n oikaistua liikevoittoa ennakoivan ohjeistuksensa. Nykyiset ennusteemme odottavat noin 25 %:n kasvua ja 32 %:n oikaistua liikevoittoa. Koko vuoden kasvusta jo tehdyt yritysostot tuovat noin 10 %-yksikköä ja näkyvät erityisesti vielä H1:n liikevaihdon kehityksessä. Venäjän ja Ukrainan sodalla ei ole suoria vaikutuksia Lemonsoftin liiketoimintaan, mutta epäsuoria vaikutuksia sillä voi olla uusmyyntiin hidastuvan talouskasvun ja kasvaneen epävarmuuden myötä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lemonsoft
Lemonsoft on suomalainen SaaS-ohjelmistoyhtiö, joka suunnittelee, kehittää ja myy toiminnanohjausjärjestelmiä (ERP). Yhtiö on keskittynyt tarjoamaan ratkaisuja pääasiassa pienille ja keskisuurille yrityksille. Yhtiön ohjelmistot ja niihin liittyvät palvelut tehostavat asiakkaiden liiketoimintaprosesseja ja tuovat kustannussäästöjä digitalisaation ja automaation avulla. Yhtiön asiakaskunta koostuu tuhansista yhtiön ohjelmistoratkaisuja käyttävästä asiakasyhtiöstä, joihin kuuluu asiakkaita erityisesti teollisuuden, tukku- ja erikoistavarakaupan, asiantuntija- ja palvelutoimialan, rakentamisen ja tilitoimistojen toimialoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.02.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 17,2 | 21,6 | 25,3 |
kasvu-% | 26,79 % | 25,17 % | 17,35 % |
EBIT (oik.) | 5,4 | 6,9 | 8,4 |
EBIT-% (oik.) | 31,41 % | 32,20 % | 33,31 % |
EPS (oik.) | 0,24 | 0,30 | 0,36 |
Osinko | 0,13 | 0,15 | 0,20 |
P/E (oik.) | 75,89 | 19,53 | 16,07 |
EV/EBITDA | 74,02 | 11,92 | 9,33 |