Kokonaisturvallisuuteen ja digitaalisten palveluiden toimittamiseen keskittynyt Loihde julkaisi aamulla Q2-raporttinsa. Tulosraportissa liikevaihto ylitti hienoisesti ennusteemme, mutta operatiivinen tulos vahvistui vertailukaudesta selvästi odotuksiamme heikommin. Kuluvalle vuodelle aikaisemmin annettua ohjeistusta nostettiin Turva-liikevaihdon osalta, mutta lyhyen tähtäimen kannattavuusennusteisiimme kohdistuu pientä laskupainetta. Johdon kommentit markkinanäkymistä olivat odotetusti varovaisia.
Selkeää kasvua epäorgaanisten komponenttien ajamana
Q2:lla Loihteen jatkuvien toimintojen liikevaihto kasvoi 13,1 % 30,5 MEUR:oon, ylittäen hienoisesti 30,3 MEUR:n myyntikertymää odottaneen ennusteemme. Ylityksestä vastasi Turva-liiketoiminta (Q2’22: 19,9 MEUR, Inderes: 19,4 MEUR), sillä digitaalinen kehittäminen jäi lievästi odotuksistamme (Q2’22: 10,7 MEUR, Inderes: 11,0 MEUR). Turva-liiketoiminnan absoluuttinen kysyntä pysyi käsityksemme mukaan hyvällä tasolla niin kyberturvan kuin fyysistenkin ratkaisuiden puolella, vaikka orgaaninen kasvu vahvaan vertailukauteen nähden jäi odotuksiemme mukaisesti melko lähelle nollaa. Arvioimme Turvan liikevaihdon kasvusta (+8 %) suurimman osan olleen epäorgaanista kasvua kesäkuun alussa toteutetusta Turvakolmio-yrityskaupasta. Digitaalisen kehittämisen kasvun (+24 %) arvioimme muodostuneen myös epäorgaanisella tuella edellisvuonna toteutetun Loihde Advisory -transaktion (arviolta 19 %-yksikköä kasvua) myötä. Loihde kommentoi erityisesti vahvassa nosteessa olevan datan hyödyntämiseen, analytiikkaan ja tekoälyyn liittyvät ratkaisut sekä ylipäätään dataan ja digitalisointiin liittyvä strateginen suunnittelu. Rekrytointimarkkina jatkuu haastavana, mutta yhtiö antoi rohkaisevia kommentteja rekrytoinneista, kuten sektorin monet muut yhtiöt ovat myös aiemmin kertoneet.
Kannattavuus vahvistui heikosta vertailukaudesta, mutta odotuksia vaisummin
Loihde teki Q2:lla 1,0 MEUR:n tai 3,3 %:n (Q2’21: 0,7 MEUR ja 2,6 %) oikaistun käyttökatteen ja vastaavasti 0,6 MEUR:n tai 1,8 %:n (Q2’21: 0,2 MEUR ja 0,8 %) liikearvon poistoista ja muista kertaeristä oikaistun operatiivisen tuloksen. Liikevaihdon kasvu näkyi operatiivisena tuloskasvuna, mutta odotuksiamme loivempana. Keskeisin kuluriviylitys tuli henkilöstökuluista, mikä viittaa laskutusasteiden alakuloon ja korkeaan vaihtuvuuteen. Turvassa komponenttipula ja inflaatiopaineet jarruttivat nähdäksemme jonkin verran kannattavuutta. Oikaistu osakekohtainen tulos jäi vastaavasti selvästi odotuksistamme odotuksia suuremmista rahoituskuluista sekä veroista johtuen. Kokonaisuudessaan kannattavuus oli selvästi vertailukautta parempi, mutta jäi odotuksistamme sekä vielä arvioimaamme kestävää ja rakenteellista potentiaalia matalammaksi. Toinen vuosipuolisko on tyypillisesti Loihteelle selkeästi vahvempi.
Epävarmuus varjostaa kannattavuusparannusta, Turva-liiketoiminnan liikevaihto-ohjeistusta nostettiin
Loihde tarkensi aamulla myös jatkuvien toimintojen liikevaihto-ohjeistustaan Turva-liiketoiminnan osalta (Uusi: + 15 %, aik: kasvaa) johtuen Turvakolmio-yritysostosta sekä loppuvuoden tarkentuneista näkymistä. Päivitetty ohjeistus on noin 2 %-yksikköä yli aiemman Turva-liiketoiminnan liikevaihtoennusteemme. Digitaalisen kehittämisen liikevaihdon yhtiö arvioi edelleen kasvavan edellisvuotta (2021: 13 %) nopeammin. Kannattavuuden osalta Loihde ennakoi edelleen edellisvuodesta paranevaa oikaistua käyttökatetta (4,3 MEUR). Etenkin kuluvan vuoden kannattavuusennusteisiimme kohdistuu pientä laskupainetta odotuksia heikompien Q2-lukujen valossa. Johdon kommenttien valossa (suhdannetilanteen riskit kysyntään ja kustannusten nousuun) uskomme kuluvan vuoden tulostason edelleen jäävän yhtiön liiketoiminnan kestävän tason alapuolelle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Loihde
Loihde on suomalainen kokonaisturvallisuuden ja uusien digitaalisten palveluiden toimittamiseen keskittynyt yhtiö. Konsernitarjoaman kulmakivet muodostuvat erilaisista fyysisen turvallisuuden ja kyberturvan ratkaisuista — esimerkiksi kameravalvonnasta, tietoturvakonsultoinnista ja identiteetin hallinnasta — sekä digitaalisen liiketoiminnan asiantuntijapalveluista kuten ohjelmistokehityksestä ja data-analytiikasta. Loihde koostuu kahdesta liiketoiminta-alueesta: turvaratkaisuista ja digitaalisen kehittämisen liiketoiminnasta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 107,3 | 124,3 | 134,5 |
kasvu-% | 6,19 % | 15,85 % | 8,22 % |
EBIT (oik.) | 2,3 | 4,5 | 5,3 |
EBIT-% (oik.) | 2,16 % | 3,60 % | 3,96 % |
EPS (oik.) | 0,54 | 0,72 | 0,88 |
Osinko | 0,55 | 0,38 | 0,40 |
Osinko % | 3,40 % | 2,65 % | 2,79 % |
P/E (oik.) | 29,92 | 19,96 | 16,35 |
EV/EBITDA | 6,09 | 4,31 | 5,66 |