Loihde Q3 tiistaina: Hengähdystauko tasonnostolle
Kokonaisturvallisuuteen ja digitaalisten palveluiden toimittamiseen keskittynyt Loihde julkaisee tiistaina 1.11. klo 8.00 Q3-liiketoimintakatsauksensa. Odotamme liikevaihdon kasvaneen pääasiassa epäorgaanisesti ja kannattavuuden heikentyneen hyvästä vertailukaudesta. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti kommentteihin kysyntä- ja kustannuspainenäkymistä loppu- ja erityisesti ensi vuonna.
Kasvu jatkuu pääosin epäorgaanisena
Odotamme Loihteen liikevaihdon kasvaneen 16 % 28,6 MEUR:oon. Kasvusta suurin osa tulee Turvakolmio-yrityskaupan epäorgaanisella tuella ja odotamme orgaanisen kasvun olleen noin 3 %. Liiketoiminnoittain odotamme Turva-liiketoiminnan liikevaihdon kasvaneen 23 % 20,2 MEUR:oon. Kasvusta valtaosa tulee edellä mainitusta yrityskaupasta fyysisessä turvassa. Odotamme kysynnän kyberturvapuolella olleen sektorin (esim. Nixu) mukaisesti hyvällä tasolla, mikä on myös yksi raportin erityisistä mielenkiinnon kohteista.
Digitaalisessa kehittämisessä odotamme liikevaihdon orgaanisen kasvun hidastuneen 2 %:iin H1:n vahvasta (+15 %) tasosta ja kasvaneen 8,4 MEUR:oon. Q3:lla harmeja ovat aiheuttaneet asiakashankkeiden viiveet epävarmassa ympäristössä sekä edellisvuoden tavoin siirtyneet lisenssikaupat.
Odotamme kannattavuuden heikentyneen hyvästä vertailukaudesta
Odotamme oikaistun EBITA:n laskeneen 0,4 MEUR:oon tai 1,5 %:iin liikevaihdosta (Q3’21: 0,8 MEUR ja 3,3 %). Vertailukauden taso oli myös johdon kommenttien perusteella vahva taso Q3:lle. Turvapuolella komponenttipula on alkanut vihdoin helpottaa, mutta kustannuspaineet vaivaavat tällä hetkellä laaja-alaisesti ja ovat hitaasti vietävissä asiakashintoihin. Odotamme kysyntähaasteiden ja vaihtuvuuden tuoneen painetta digitaalisen kehittämisen Q3-kannattavuudelle. Näemme Q3-kannattavuustason olevan vielä selkeästi alle Loihteen potentiaalisen tason.
Tasonnosto jää vielä vaisuhkoksi vaikeassa markkinatilanteessa
Vuonna 2022 Loihde ohjeistaa jatkuvien toimintojen liikevaihdon turvaliiketoiminnassa kasvavan noin 15 % (Inderes 14,6 %) ja digitaalisessa kehittämisessä kasvavan edellisvuotta nopeammin eli yli 13 % (Inderes: 16,4 %). Yhtiö ohjeistaa oikaistun käyttökatteen paranevan vuoden 2021 tasosta (2021: 4,3 MEUR, Inderes 22e: 4,9 MEUR). Emme odota Loihteen tekevän muutoksia ohjeistukseensa mutta Digitaalisessa kehittämisessä ohjeistuksen tarkennus voisi olla mahdollinen.
Kiinnostuksen keskiössä raportissa ovat kommentit liittyen kysyntä- ja kustannuspainenäkymiin erityisesti ensi vuonna. Ensi vuonna, jolloin ennakoimme yhtiön markkinatilanteen olevan kokonaisuutena haastava erityisesti alkuvuonna, odotamme kannattavuuden laskevan oikaistun EBITDA:n tasolla 4,3 MEUR:oon. Loihteella on kuitenkin nähdäksemme edellytykset ennusteitamme parempaan suoritukseen, mikäli kysyntätilanne pysyy odotuksiamme parempana ja/tai yhtiö onnistuu luovimaan hyvin kustannuspaineiden keskellä ja jatkamaan operatiivisia tehostustoimia. Positiivisia yllätyksiä voisi tulla erityisesti kyberturvapuolella, jossa kysyntätilanne näyttää erityisen vahvalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Loihde
Loihde on suomalainen kokonaisturvallisuuden ja uusien digitaalisten palveluiden toimittamiseen keskittynyt yhtiö. Konsernitarjoaman kulmakivet muodostuvat erilaisista fyysisen turvallisuuden ja kyberturvan ratkaisuista — esimerkiksi kameravalvonnasta, tietoturvakonsultoinnista ja identiteetin hallinnasta — sekä digitaalisen liiketoiminnan asiantuntijapalveluista kuten ohjelmistokehityksestä ja data-analytiikasta. Loihde koostuu kahdesta liiketoiminta-alueesta: turvaratkaisuista ja digitaalisen kehittämisen liiketoiminnasta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.10.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 107,3 | 123,6 | 131,7 |
kasvu-% | 6,19 % | 15,25 % | 6,51 % |
EBIT (oik.) | 2,3 | 3,2 | 2,5 |
EBIT-% (oik.) | 2,16 % | 2,56 % | 1,89 % |
EPS (oik.) | 0,54 | 0,29 | 0,41 |
Osinko | 0,55 | 0,38 | 0,40 |
Osinko % | 3,40 % | 2,71 % | 2,86 % |
P/E (oik.) | 29,92 | 47,71 | 34,01 |
EV/EBITDA | 6,09 | 4,98 | 10,71 |