Loudspring H1 maanantaina: Maski-investointi ja omistusten eteneminen suurennuslasin alla
Loudspring julkistaa H1-katsauksensa maanantaina klo 8.30. Koronapandemian lopulliset vaikutukset omistusten H1-lukuihin ovat epävarmat, mutta ainakin Eaglen kaasuturbiini-liiketoiminnan, ResQ:n sekä Sofin odotamme kärsineen. Katseet ovat samalla jo elpymisen vauhdissa, mitä ohjaavat raportissa tehtävät päivitykset omistusten tavoitehaarukoihin. Myös uutta liiketoimintaa on pandemian myötä polkaistu käyntiin Eaglen maski-investoinnin myötä ja odotamme yhtiön kertovan edes jonkinlaista konkretiaa sen tuottamasta kassavirrasta.
Eaglen turbiinisuodattimien tilaukset olivat huhtikuun alussa noin 1,7 MEUR (1,19 MEUR + 0,5 MEUR:n voitettu tilaus) ja huomiomme on nykyisessä tilauskertymässä, jonka pitäisi nousta jo noin 4 MEUR:oon, jotta yhtiö olisi aiempien tavoitteiden vauhdissa (2020 tavoite: 5-8 MEUR). Todennäköisesti tästä tavoitteesta jäädään, sillä pandemia on etukäteisarvioissamme tuonut vastatuulta uusmyyntiin ja tilaukset pelkästään vanhoilta asiakkailta eivät riitä turbiiniliiketoiminnan tavoitteisiin yltämiseen. Eaglen hengityssuojaininvestointi sen sijaan vaikuttaa etenevän hyvin ja sen myötä Eaglen 2020-liikevaihtotavoitteet kokonaisuutena todennäköisesti nousevat. Maskiliikevaihto ei kuitenkaan ole mielestämme lähellekään yhtä arvokasta kuin ydinliiketoiminnan tuottama toistuva liikevaihto ja odotamme yhtiön erittelevän toiminnot raportissa. Odotamme yhtiön myös avaavan sijoittajille maski-investoinnin tuottamaa rahavirtaa. Ennustamme investoinnin tuottaman käyttökatteen nousevan tänä vuonna jopa 3,0 MEUR:oon, mutta laskevan jo vuonna 2022 lähelle nollaa markkinan kapasiteetin kasvettua ja kysynnän hiljennyttyä. Lyhytaikainenkin vahva buusti yhtiön kassavirrassa olisi toteutuessaan kuitenkin positiivista, sillä sen avulla Loudspringin rahoitustarpeet helpottaisivat väliaikaisesti selvästi vähentäen ennakoitua diluutiota.
ResQ Clubin kohdalla Q1-liikevaihto kehittyi vielä erittäin hyvin välitetyn ateriavolyymin (GMV) oltua maaliskuussa 790 TEUR. Ravintoloiden sulkemisten myötä arvioimme myös ResQ:n tarjonnan vähentyneen merkittävästi ja yhtiön liikevaihto jää todennäköisesti 0,8 MEUR:n ennusteestamme (2020: tavoite 1,6-2,3 MEUR). ResQ:n kohdalla oleellista on sen liikevaihdon elpymisen vauhti ravintoloiden rajoitusten purun myötä ja positiivista olisi, jos heinäkuussa GMV olisi elpynyt lähelle 750 TEUR:n ennustettamme. Nuukan kohdalla pandemian negatiivisten vaikutusten pitäisi jäädä rajallisiksi. Sen kuukausittaisen SaaS-kannan (MRR) kehitys on edelleen tärkein seurattava parametri sen määrittäessä asiakashankinnan edistymistä ja odotamme sen nousseen 145 TEUR:oon/kk (Q1: 128 TEUR:oon/kk). H1-liikevaihtoennusteeseemme (0,9 MEUR) yltäminen riippuu yhtiön asennusten etenemisestä ja odotamme niiden edenneen aiempaa nopeammin yhtiön kiinnitettyä tähän huomiota (2020: tavoite 1,8-2,8 MEUR). Sofin kehitys oli alkuvuonna vaisua, sillä Q1-tilauskertymä oli vain 1,35 MEUR, johon sisältyi myös 2019 voitettu suuri projekti (arvo n. 1 MEUR), joka oli edelleen jäissä. Sofin H1-liikevaihdon ennusteemme on 1,2 MEUR (2020: tavoite 2,6-4,2 MEUR), mutta pidämme todennäköisenä, että yhtiö jää odotuksistamme, jos iso projekti ei ole edennyt.
Loudspringin rahoitustilanteen suhteen tilanne kohentui kesällä yhtiön kerättyä ensin pääomaa 0,8 MEUR:lla osakeannissa ja ilmoitettua NEFCO:n myöntämästä 1 MEUR:n rahoituksesta. Yhtiö on tehnyt ainakin Enersizeen lisäsijoituksen kesän aikana, ja sen tarkka suuruus ja omistusosuuden kehitys selviävät raportissa. Huomiomme on myös muilta osin pääoman allokoinnin onnistumisessa sekä nettovelkojen ja omistusosuuksien kehityksessä. Loudspringin osakekurssi on kesän aikana noussut selvästi yli tavoitehintamme ja raportin pitäisi onnistua yllättämään meidät positiivisesti, jotta kurssitasoa voi pitää perusteltuna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eagle Filters Group
Eagle Filters Group on sijoitusyhtiö. Yhtiö keskittyy erityisesti puhtaan teknologian teollisuuteen, johon kuuluu yrityksiä, joiden liiketoiminta keskittyy uusien, ympäristöystävällisempien ratkaisujen kehittämiseen. Sijoitussalkku koostuu pääasiassa energia- ja IT-alalla toimivista yrityksistä. Yrityksellä on eniten toimintaa Pohjoismaiden markkinoilla. Yhtiö tunnettiin aiemmin nimellä Loudspring, ja sen pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla