Loudspring H1 tiistaina: Suuntaviivoja kohti Eaglen teollista omistajuutta
Loudspring julkistaa H1-raporttinsa tiistaina. Kesäkuussa toteutetun ResQ-myynnin myötä yhtiö on ottanut selvän askeleen kohti Eagle Filtersin teollista omistajuutta. Odotammekin katsauksesta lisätietoa yhtiön uudesta strategisesta suunnasta ja askelmerkeistä pienemmistä omistuksista irtaantumiselle. Operatiivisesti päähuomiomme on Eagle Filtersin liiketoimintojen kehityksessä, mutta omistusten arvojen kannalta seuraamme luonnollisesti mielenkiinnolla myös Sofin ja Nuukan kasvunäkymien kehitystä. Osakkeen arvostustaso on edelleen yli kesäkuussa päivitetyn osiemme summan, minkä oikeuttamiseksi liiketoimintojen tulisi mielestämme näyttää vahvaa kehitystä.
Loudspring ei ole tehnyt uusia sijoituksia noin viiteen vuoteen sitten ResQ Club -sijoituksen vuonna 2016, ja on viime vuosina kasvattanut omistusosuuttaan Eagle Filtersissä merkittävästi. Kesäkuun ResQ-myynnin yhteydessä yhtiö kommunikoi jo selvemmin suunnitelmista siirtyä Eagle Filtersin teolliseksi omistajaksi, jolloin vähemmistösijoitusten rooli olisi myyntien kautta tukea Eaglen kasvua. Eaglen kasvun onnistuessa Loudspring siirtyisi kohti kassavirtapositiivista tilannetta, joskin tähän on vielä matkaa ja kasvu vaatinee vielä pääomia. Odotamme Loudspringin pyrkivän myymään vähemmistöomistuksiaan noin 1-2 vuoden kuluessa, millä yhtiö välttäisi uusien osakeantien järjestämisen. Odotammekin raportin yhteydessä lisätietoa yhtiön tarkentuneen strategisen suunnan seuraavista askelista.
Omistuksista merkittävimmän Eagle Filtersin osalta odotamme H1-liikevaihdon kasvaneen selvästi ja olleen 3,7 MEUR (H1’20 1,3 MEUR). Ennusteissamme turbiinisuodatinliiketoiminnan liikevaihto on ollut tästä 2,0 MEUR ja maskiliiketoiminnan 1,7 MEUR. Yhtiön erityisesti turbiinisuodattimista muodostuva tilauskertymä oli jo Q1:n lopussa erittäin vahva 2,9 MEUR ja luotamme tämän näkyneen myös H1-luvuissa. Toisaalta maskiliiketoiminnassa ennusteriskit ovat koholla, sillä yhtiö ei ole kertonut tiedotteilla suuren volyymin kaupoista.
Nuukan kohdalla kuukausittaisen SaaS-tilauskannan (MRR) kehitys on edelleen tärkein seurattava parametri. SaaS-kanta kertoo asiakashankinnan edistymisestä ja ennakoi lähivuosien kasvua, ja odotamme sen nousseen Q2:n loppuun mennessä 150 TEUR:oon/kk (Q1’21: 140 TEUR/kk, Q2’20 135 TEUR/kk). Tilauskannan kasvu on ollut viimeisen vuoden aikana vaimeaa, mutta toimittamattomia tilauksia on edelleen merkittävän paljon. Nuukan tuotekehitys on nähdäksemme kuitenkin edennyt hyvin ja yhtiö onkin päässyt toteuttamaan asiakkailleen useita asiakaspilotteja alkuvuodesta. H1-raportista etsimme merkkejä pilottien kääntymisestä liiketoiminnan kasvuksi.
Sofi Filtrationin liiketoiminta oli pitkälti pysähtynyt vuoden 2020 aikana johtuen fyysistä läsnäoloa vaativien projektien toteutuksen haasteista. Epävarmuus ja haasteet ovat nähdäksemme jatkuneet myös tänä vuonna ja Q1-katsauksessa kerrottiinkin yhtiön alkuvuoden liikevaihdon jääneen vaatimattomaksi. Ennustamme Sofin H1-liikevaihdon jääneen 0,2 MEUR:oon, mutta koko vuoden liikevaihdon nousevan 1 MEUR:oon. Tämä vaatisi markkinalta selvää piristymistä loppuvuotta kohden. Lähdemme hakemaan raportista tuntumaa Sofin tilauskannan kehityksestä (Q1’21: 1,3 MEUR vuodelle 2021) ja yhtiön edellytyksistä päästä toimittamaan tilauksia tänä vuonna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eagle Filters Group
Eagle Filters Group on sijoitusyhtiö. Yhtiö keskittyy erityisesti puhtaan teknologian teollisuuteen, johon kuuluu yrityksiä, joiden liiketoiminta keskittyy uusien, ympäristöystävällisempien ratkaisujen kehittämiseen. Sijoitussalkku koostuu pääasiassa energia- ja IT-alalla toimivista yrityksistä. Yrityksellä on eniten toimintaa Pohjoismaiden markkinoilla. Yhtiö tunnettiin aiemmin nimellä Loudspring, ja sen pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla