Loudspring tilinpäätös ensi perjantaina - fokus kasvuyhtiöiden kehityksessä
Loudspring julkaisee tilinpäätöksensä ensi perjantaina. Mielenkiintomme kohdistuu ydinomistusten kehitykseen ja näkymiin. Emme odota raportilta suuria yllätyksiä (isoja tilauksia tai alaskirjauksia), sillä uskomme, että yhtiö olisi tiedottanut näistä erikseen. Loudspringin olisi kuitenkin tärkeää kyetä tarjoamaan markkinoille konkreettisia edistysaskeleita ydinomistuksissaan erityisesti kasvaneiden liikevaihtojen kautta, jotta luottamus yhtiötä kohtaan voi palautua.
Odotamme Eaglen 2018 liikevaihdolta maltillista 38 %:n kasvua 2,6 MEUR:oon. H1’18:lla liikevaihtoa oli kertynyt vasta 1,1 MEUR, mikä rajoittaa odotuksiamme, mutta samalla vahvistuneen myyntiorganisaation olisi pitänyt saada jo tuloksia aikaan loppuvuodesta. Loudspringin 2020 taloudellinen tavoite yhtiölle on yli 10 MEUR:n liikevaihto ja yli 2 MEUR:n käyttökate. Jos yhtiön myynti ei ole kääntynyt selvään kasvuun, pidämme mahdollisena, että yhtiö joutuu alentamaan tätä tavoitetta.
Nuukalta odotamme vuodelta 2018 vahvaa 270 %:n liikevaihdon kasvua 1,6 MEUR:oon (H1’18: 0,41 MEUR). Odotamme raportilta myös päivitystä Nuukan SaaS -liikevaihtokannan suuruuteen (Q3’18:n lopussa noin 1 MEUR), sillä se määrittää lähikvartaalien liikevaihdon kasvulukuja ja toimii pitkälti pohjana yhtiön valuaatiolle. Nuuka tavoittelee vuodelta 2020 yli 4 MEUR:n liikevaihtoa. Pidämme tätä tasoa mahdollisena, mutta myös sen toteutuminen vaatii yhtiöltä isojen asiakkuuksien voittoja, joista ei viime aikoina ole tiedotettu. Yhtiöllä on ollut USA:n johtavan co-working -tilojen tarjoajan kanssa pilotti meneillään ja odotamme sen etenemiseen päivitystä.
ResQ Clubin kohdalla odotamme Loudspringin kertovan tarkan markkinapaikan volyymin vuodelta 2018 (ennuste: 2,9 MEUR) ja tätä kautta arvioimme yhtiön komissiopohjaisen liikevaihdon nousevan 0,68 MEUR:oon (+128 %). Arviomme mukaan yhtiö on jo lähellä break-even -tulosta kuukausitasolla konservatiivisella kasvustrategiallaan. Odotamme päivitystä myös ResQ:n laajentumissuunnitelmiin ja nykyiseen kk-myyntitahtiin.
Lopuille yhtiöille meillä ei ole tällä hetkellä ennustemallia. Sofi Fitrationin kohdalla odotamme kuitenkin liikevaihdon kasvaneen tahmeaan edellisvuoteen verrattuna. Yhtiö on kertonut omilla verkkosivuillaan edistyneensä 2018 merkittävästi tekemissään piloteissa öljy- ja kaasuteollisuudessa sekä laivojen rikkipesureissa ja odotamme niistä tarkempia tietoja. Viime aikoina kannattavuuteen keskittyneen Swap.comin kohdalla liikevaihto on todennäköisesti laskenut, mutta oleellisempaa on yhtiön kannattavuus sekä edistyminen liiketoimintamallin skaalautuvuudessa. Enersize kertoo tuloksensa jo ensi tiistaina ja sen arvo osien summassamme perustuu sen markkina-arvon kehitykseen.
Pidämme erittäin tärkeänä, että omistusten etenemisestä kerrotaan tilinpäätöksen yhteydessä selkeästi, jotta sijoittajien luottamus ja läpinäkyvyys yhtiötä kohtaan voivat parantua. Muistutamme kuitenkin sijoittajille, että yhtiön omistukset ovat vielä start up -vaiheessa olevia yrityksiä ja niiden lopullinen onnistuminen nähdään vasta pidemmällä aikajänteellä (noin 2-5 vuotta). Loudspringin sijoittajilta vaaditaankin kärsivällisyyttä omistusten liiketoimintojen mahdollista läpimurtoa odottaessa. Kaikkien yhtiöiden kohdalla liikevaihdon kasvu on kuitenkin minimivaatimus (pl. Swap.com), jotta luottamus yhtiöiden potentiaaliin voi säilyä. Myös yhtiöiden kulujen skaalautumisesta olisi hyvä nähdä alustavia merkkejä. Jäljellä olevat ydinomistukset ovat suhteellisen pääomakeveitä (pl. Swap.com) ja odotamme rahoitustilanteiden säilyneen hyvinä. Osa yhtiöistä on saanut rahoitusta myös Loudspringin NEFCO-rahoituspaketin kautta. Päivitämme Loudspringin osien summa- laskelmamme, tavoitehintamme ja suosituksemme tilinpäätöksen jälkeen omistuksista kerrottujen tietojen perusteella.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eagle Filters Group
Eagle Filters Group on sijoitusyhtiö. Yhtiö keskittyy erityisesti puhtaan teknologian teollisuuteen, johon kuuluu yrityksiä, joiden liiketoiminta keskittyy uusien, ympäristöystävällisempien ratkaisujen kehittämiseen. Sijoitussalkku koostuu pääasiassa energia- ja IT-alalla toimivista yrityksistä. Yrityksellä on eniten toimintaa Pohjoismaiden markkinoilla. Yhtiö tunnettiin aiemmin nimellä Loudspring, ja sen pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla