Maanviljelystuotteiden hintojen lasku hillitsee elintarvikealan kustannusinflaatiota
Maanviljelystuotteiden kuten viljan ja öljykasvien hinnat ovat laskeneet huomattavasti alkukesän huipputasoiltaan, mikä auttanee kotimaisia elintarvikealan toimijoita kannattavuuden palauttamisessa vaikean alkuvuoden jälkeen. Hyvin sujunut satokausi kotimaassa tarjoaa osittaista helpotusta inflaatiopaineeseen.
Räjähdysmäinen hintojen nousu taittui kesän aikana
Elintarviketeollisuuden kannalta olennaisten vilja- ja öljykasviraaka-aineiden hinnat nousivat voimakkaasti alkuvuonna 2022 johtuen mm. edelliskesän heikosta sadosta sekä Ukrainan sodan aiheuttamasta epävarmuudesta maailmanmarkkinoilla. Kotimaisten elintarvikealan yhtiöiden kannattavuudet kärsivät huomattavasti H1:llä mm. juuri kohonneiden raaka-ainekustannusten takia. Toki muissakin kustannuksissa, kuten energiassa ja pakkausmateriaaleissa on nähty nousua, mutta raaka-aineen osuus on kuitenkin arviomme mukaan merkittävin valmistuksen kuluerä sektorin yhtiöille. Viimeaikaiset datapisteet osoittavat, että hintojen nousu on kääntynyt selvään laskuun useissa oleellisissa maanviljelystuotteissa kesän aikana, minkä voidaan odottaa tukevan elintarvikealan yhtiöiden kannattavuutta H2:lla ja ensi vuonna – etenkin kun yhtiöt ovat päässeet nostamaan myyntihintojaan merkittävästi viime aikoina.
Viljan ja öljykasvien hinnat laskeneet noin neljänneksen huipputasoilta
Raportoimme kesäkuussa peräti 70-80 %:n noususta vehnän ja öljykasvien siementen hinnoissa. Viimeaikaiset Euronext-johdannaispörssin luvut osoittavat rypsin marraskuun futuurihinnan olevan enää 24 % vuodentakaista tasoa korkeammalla noin 600 EUR/t paikkeilla, kun vielä toukokuussa keskimääräinen hinta oli 836 EUR/t. Myös vehnän syyskuun futuurihinta on laskenut 320 EUR/t tasolle, kun toukokuussa futuurisopimuksesta maksettiin keskimäärin 411 EUR/t. Arvioimme suotuisan satokauden sekä Ukrainan viljanviennin käynnistymisen osaltaan vaikuttaneen markkinahintojen laskuun. Vuoden 2023 futuurihintojen perusteella vehnän hinnassa on edelleen odotettavissa pientä laskua, mutta rypsin futuurihinnat vuodelle 2023 ovat marraskuun sopimushinnan tasolla noin 600 euron paikkeilla.
Raisio hyötyy hyvästä kaurasadosta, Apetit rypsi- ja hernesadosta
Kotimainen satokausi on Luonnonvarakeskuksen tuottaman satoarvion perusteella onnistumassa hyvin viljojen (arvioitu sato +37 % v/v) ja palkokasvien (+100 %) osalta. Erityisesti kotimaisesta kaurasta riippuvainen Raisio hyötyy viljasadon kasvusta, varsinkin kun kaurasadon arvioidaan kasvavan peräti 53 % heikkoon viime vuoteen verrattuna, jolloin kuivuus verotti satoa. Apetit puolestaan hyötyy sekä öljykasvien (+41 %) että herneiden (+109 %) osalta kasvavasta sadosta. Laajasti eri raaka-aineita hyödyntävä Fodelia on vähemmän riippuvainen yksittäisistä raaka-aineista, mutta arvioimme yhtiön hyötyvän ainakin öljykasvien hintojen laskusta. Perunan tuotannon arvioidaan olevan vuoden 2021 tasolla.
Markkinahintojen lasku hillitsee mutta tuskin pysäyttää kustannusinflaatiota
Vaikka markkinahinnoissa onkin nähtävissä laskua, voi kestää vielä pitkään ennen kuin tämä näkyy laskupaineena kuluttajahintojen osalta. Yhtiöiden toteuttamat myyntihintojen korotukset tulevat voimaan viiveellä ja hintojen laskuista ei käsityksemme mukaan ole vielä edes ollut puhetta. Täytyy myös muistaa, että kustannustason nousu on ollut laaja-alaista, joten muutamien pääraaka-aineiden hintojen rauhoittuminen ei välttämättä vielä pysäytä kokonaiskustannustason nousua, johon liittyy mm. energian ja pakkausmateriaalikustannusten nousu.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille