Metso Outotecin (MO) kanssa malmien louhinta- ja rikastusprosesseissa kilpaileva tanskalainen FLSmidth esitti eilen Q1-raporttinsa yhteydessä kiinnostavia näkemyksiä nykyisestä kaivossyklistä. Viestit olivat MO:n kannalta positiivisia. Suosituksemme MO:n osakkeelle on edelleen lisää 11,30 euron tavoitehinnalla.
Q1-konferenssipuhelussaan FLSmidth luonnehti nykyistä kaivossykliä seuraavasti:
- Kaivossykli tulee kestämään pitkään. Kaivosalaa tukee kaksi päällekkäistä sykliä: toinen on koronapandemian ja sitä seuraavien elvytystoimien käynnistämät isot infrastruktuuri-investoinnit eri puolilla maailmaa ja toinen on vihreä siirtymä eli digitalisaation, sähkön käytön lisääntymisen ja uusiutuvien energianlähteiden tuoma kasvu monien metallien ja etenkin kuparin kysyntään. FLSmidth arvioi, että nyt käynnistynyt kaivosalan noususuhdanne on paljon tasaisempi ja pitkäkestoisempi kuin Kiinan kasvuhyppäyksen aikaansaama supersykli noin 10 vuotta sitten.
- Kaivoslaitteiden ja -prosessien investoinnit keskittyvät OEM:ille. FLSmidth totesi, että toisin kuin vielä 5-7 vuotta sitten kaivosyhtiöt nykyisin keskittävät hankintojaan (länsimaisille) OEM-valmistajille eivätkä halvemmille (kiinalaisille) valmistajille. FLSmidthin mukaan kaivosyhtiöt huomioivat elinkaarikustannukset selvästi aiempaa paremmin eli panostaminen laadukkaaseen ja kalliimpaan laitetoimittajaan merkitsee luotettavampaa, ympäristöystävällisempää ja paremman pääoman tuoton tarjoavaa ratkaisua. FLSmidth puhui myös investointien ”anti-fragmentaatiosta” eli keskittämisestä parille toimittajalle, kun aiemmin prosessin eri osilla saattoi olla 20-30 eri toimittajaa. FLSmidth sanoi, että mitä useamman eri toimittajan laitteiden rajapintoja prosessissa on, sitä enemmän prosessissa on myös ongelmia. FLSmidth totesi, että ”tämä toimii niiden muutaman premium-toimittajan hyväksi, joita alalla on”. Itse laskemme MO:n tähän joukkoon ja uskomme, että FLSmidth tekee samoin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 987,5 | 4 490,7 | 5 149,9 |
kasvu-% | −4,74 % | 12,62 % | 14,68 % |
EBIT (oik.) | 347,7 | 484,2 | 648,3 |
EBIT-% (oik.) | 8,72 % | 10,78 % | 12,59 % |
EPS (oik.) | 0,28 | 0,42 | 0,57 |
Osinko | 0,20 | 0,25 | 0,36 |
Osinko % | 2,45 % | 2,26 % | 3,25 % |
P/E (oik.) | 29,30 | 26,26 | 19,40 |
EV/EBITDA | 17,26 | 16,42 | 11,94 |