Neo Industrial julkistaa Q4-tuloksensa torstaina klo 10.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen hieman vertailukaudesta, mikä heijastuu myös kannattavuuteen, joka ennusteissamme on vertailukauden alapuolella. Emme odota yhtiön maksavan osinkoa vuodelta 2019. Raportissa huomiomme kohdistuu vuoden 2020 ohjeistuksen lisäksi etenkin yhtiön taseeseen, joka on vuosien 2018 ja 2019 heikon tuloskehityksen seurauksena hauras.
Odotamme Neo Industrialin liikevaihdon laskeneen 3 % matalalta vertailukauden tasolta 24,7 MEUR:oon Q4:llä. Arviomme mukaan tukkukaupan puolella kysyntä on hieman laskenut, mitä indikoi myös sähköteknisen kaupan liiton raportoima tukkukaupan liikevaihdon 3 %:n lasku loka-joulukuussa suhteessa vuoden takaiseen. Odotamme Q4’19:ltä 0,4 MEUR:n oikaistua liikevoittoa (EBIT-% 1,8 %), mikä on alle vertailukauden 0,8 MEUR:n tason (Q4’18 EBIT-% 3,1 %). Kannattavuutta ovat arviomme mukaan jossain määrin painaneet laskeneet volyymit, kun taas pientä tukea kannattavuus on arviomme mukaan saanut matalammista metallien hinnoista. Raportoitua tulosta on arviomme mukaan painanut edelleen muun muassa eläkejärjestelmään tehdyt lisämaksut, jotka painavat ennusteissamme raportoidun liiketuloksen -0,1 MEUR:oon. Tätä ja 10 MEUR:n joukkovelkakirjalainan myötä hieman kasvaneita rahoituskuluja heijastellen odotamme osakekohtaisen tuloksen painuvan -0,07 euroon. Emme odota yhtiön maksavan osinkoa vuodelta 2019 tappiollisen tuloksen ja hauraan taseaseman vuoksi.
Odotamme yhtiön ohjeistavan vuoden 2020 liikevaihdon ja liikevoiton kasvavan suhteessa edellisvuoteen. Näkemyksemme mukaan vuoden 2019 lopulla saatujen sopimusten myötä yhtiöllä on kohtuullisen hyvin tilauskuormaa tiedossa alkuvuodelle, mikä yhdessä kohtuullisen muun markkinanäkymän kanssa tukee liikevaihdon kasvua kuluvana vuonna. Kannattavuutta tukevat kriittisen tilauskuorman lisäksi myös laskeneet metallien hinnat. Ennusteissamme odotamme yhtiön liikevaihdon kasvavan 4 % 102 MEUR:oon ja liikevoiton nousevan 2,1 MEUR:oon vuonna 2020. Tätä taustaa vasten merkittävää liikevaihdon kasvua indikoima ohjeistus ei myöskään olisi varsinaisesti yllätys. On kuitenkin muistettava, että liiketoiminnan lyhyen näkyvyyden vuoksi koko vuoden kehitykseen liittyy tässä vaiheessa vuotta vielä merkittävästi epävarmuutta. Ohjeistuksen lisäksi raportissa huomiomme kohdistuu etenkin yhtiön taseasemaan, sillä viimeisen kahden vuoden heikon tuloskehityksen myötä tase on haurastunut (H2’19 omavaraisuusaste 21 % ilman IFRS 16 -standardin vaikutusta), mikä kohottaa osakkeen riskitasoa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Reka Industrial
Reka Industrial on sijoitusyhtiö. Nykyään yhtiö sijoittaa pääasiassa teollisuusyrityksiin, joiden toiminta keskittyy lopputuotteisiin tai puolivalmiisiin tuotteisiin. Visio on omistaa yritykset pitkällä aikavälillä ja tuottaa omistaja-arvoa. Sijoitussalkku koostuu pääasiassa Pohjoismaiden markkinoilla toimivista noteeraamattomista yrityksistä. Yhtiö tunnettiin aiemmin nimellä Neo Industrial, ja sen pääkonttori sijaitsee Hyvinkäällä.
Lue lisää yhtiösivulla