Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Etsi
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään
Yhtiö: Neo Industrial
Suositus: Myy
Tavoitehinta: 1.80 EUR
Kurssi: 2.00 EURKurssi hetkellä: 17.10.2019 - 7:05

Neo Industrial tiedotti eilen, että yhtiö muuttaa ohjeistustaan vuodelle 2019. Neo Industrial odottaa nyt liiketuloksensa ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä alenevan vuodesta 2018 (aik. liiketulos ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä kasvaa vuodesta 2018). Yhtiö perusteli muutosta liikevaihdon kehityksellä. Neo Industrial julkistaa Q3:n liiketoimintakatsauksen tiistaina 22.10.2019.

Neo Industrialin H1:n tuloskertymä oli selvästi vertailukautta heikompi (oik. EBIT H1’19 0,2 MEUR vs. H1’18 1,0 MEUR). Siten ohjeistuksen lasku ei ollut erityisen yllättävä ja liputimme varoitusriskin tämän viikon maanantaina julkaistussa Neo Industrialin Q3-ennakossamme. Yhtiön koko vuoden oikaistun liikevoiton ennusteemme oli kuitenkin lievästi ohjeistuksen yläpuolella 1,8 MEUR:ssa (2018: oik. EBIT 1,7 MEUR), joten tulosvaroituksen varmistumisen myötä ainakin loppuvuoden ennusteissamme on laskupaineita.

Emme toistaiseksi tee muutoksia Neo Industrialin 1,80 euron tavoitehintaamme tai myy-tasolla olevaan suositukseemme vaan päivitämme ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä ensi viikolla julkistettavan Q3-raportin jälkeen. Tulosvaroitus alleviivaa Neo Industrialin lyhyellä tähtäimellä korkeaa tulospohjaista arvostustasoa (2019e: P/E 78x ja EV/EBITDA 5x ennen tulosvaroituksesta johtuvia ennusteleikkauksia). Heikkenevän rakentamisen suhdanteen takia emme myöskään ole odottaneet yhtiön kannattavuuden elpyvän selvästi lähivuosina. Lisäksi Neo Industrialin edelleen heikkenevä tuloskehitys kasvattaa huolia yhtiön rahoitus- ja taseaseman kestävyyden suhteen (H1’19: IAS 19 oikaistu omavaraisuusaste 19 %). Näin ollen suosittelemme sijoittajille varovaisuutta osakkeen kanssa toistaiseksi.    

Käy kauppaa. (Neo Industrial)

Neo Industrial on sijoitusyhtiö, joka sijoittaa suomalaisiin teollisuusyrityksiin ja pyrkii luomaan arvoa näiden yritysten keskinäisistä synergioista. Se osallistuu yhtiöiden operatiiviseen liiketoimintaan aktiivisen omistajuuden kautta ja on siten osallinen omistamiensa yhtiöiden kehittämisessä. Teollisuussijoitukset ovat pitkäaikaisia sijoituksia ja Neo Industrialin tarkoitus on kehittää kohteita niin kauan kuin se pystyy kasvattamaan niiden arvoa.

Tunnusluvut 2018 2019e 2020e
Liikevaihto 103,8 99,8 97,8
- kasvu-% -6,4% -3,9% -2,0%
Liikevoitto (EBIT) 1,0 1,8 2,0
- EBIT-% 1,0% 1,8% 2,0%
EPS (oik.) 0,03 0,03 0,05
Osinko 0,02 0,00 0,00
P/E (oik.) 69,4 76,4 43,9
EV/EBITDA 6,9 5,6 5,7
Osinkotuotto-% 1,0% 0,0% 0,0%
Uusimmat ennusteet