Next Games H2: Ohjeistus ennakoi odotetusti vahvaa kasvua, mutta epävarmuus pysyy korkeana
Next Games raportoi aamulla hieman odotuksistamme jääneen H2-tuloksen. Näkymissään yhtiö ohjeistaa tälle vuodelle vähintään 40 MEUR:n liikevaihtoa ja positiivista käyttökatetta uusien pelijulkaisujen avulla, mikä oli hyvin linjassa odotustemme kanssa. Kasvun toteutumiseen liittyy kuitenkin vielä melko korkea epävarmuus ja paljon on kiinni siitä, miten Stranger Things -pelin julkaisussa lopulta onnistutaan. Next Gamesin tällä hetkellä negatiivisen kassavirran ja melko ohuen kassatilanteen valossa osakkeen riskiprofiili säilyy korkeana.
Next Gamesin H2-liikevaihto laski vertailukaudesta 17 % 12,8 MEUR:oon ja oli pitkälti linjassa ennusteemme (13,1 MEUR) kanssa. Yhtiön molempien The Walking Dead -pelien päivittäisten pelaajien lukumäärä oli laskussa, mitä pelien parantunut monetisaatio ei riitä liikevaihtomielessä täysin kompensoimaan. Our Worldin bruttomyynti H2:lla oli 5,2 MEUR (H2’19: 8,4 MEUR) ja No Man’s Land (NML) -pelin 7,5 MEUR (H2’19: 7,6 MEUR). NML-pelin vakaa suoritus oli kuitenkin positiivista. Joulukuussa ensimmäisille markkinoille julkaistu Stranger Things -peli ei vielä tuottanut olennaista liikevaihtoa. Yhtiö oli niukkasanainen raportissa pelin alustavista tunnusluvuista tai tähän mennessä saadusta palautteesta.
Kevyemmän kustannusrakenteen ja live-pelien hyvän kannattavuuden ansiosta Next Gamesin käyttökate parani selvästi 0,2 MEUR:oon (H2’19: -2,0 MEUR), mutta jäi alle 0,8 MEUR:n ennusteemme. Syynä tähän olivat odotuksiamme suuremmat panostukset tuotekehitykseen. Poistot painoivat liikevoiton vielä -1,7 MEUR tappiolle (H2’19: -3,9 MEUR), kun ennusteemme oli -1,2 MEUR. Yhtiön live-pelien kannattavuus eli julkaisutoiminnan käyttökate oli H2:lla 24 % (H2’19: 10 %) heijastellen pelien elinkaaren kypsää vaihetta.
Next Gamesin kassassa oli vuoden 2020 lopussa 4,3 MEUR (H1’20: 6,5 MEUR). Kassatilanne ei anna suurta liikkumavaraa seuraavien pelijulkaisujen suhteen, kun huomioidaan live-pelien laskeva liikevaihtoprofiili ja kokonaisuutena yhtiön edelleen negatiivinen kassavirta. Yhtiö ei odotetusti maksa osinkoa päättyneeltä tilikaudelta.
Näkymissään Next Games odottaa liikevaihtonsa kasvavan tänä vuonna vähintään 40 MEUR:oon (2020: 27,2 MEUR) ja käyttökatteen olevan positiivinen (2020: 0,5 MEUR). Näkymien perustana on arvio, että Walking Dead -pelit tuottavat liikevaihtoa tasaisella tai hieman laskevalla trendillä. Stranger Things -pelin liikevaihtoa kasvatetaan vuoden 2021 aikana, ja Blade Runner -peli julkaistaan päämarkkinoilla. Ennusteemme odotti ennen H2-raportti tänä vuonna 45,6 MEUR:n liikevaihtoa ja 2,8 MEUR:n käyttökatetta, joten näkymät ovat hyvin linjassa odotustemme kanssa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille