NoHo Partners Q1 tiistaina - nyt on pakko näyttää merkkejä paremmasta
NoHo Partners julkistaa Q1-tuloksensa tiistaina 08:00. Yhtiön H2’18 oli tuloksellisesti surkea ja Q1-raportin pitäisi vihdoin antaa merkkejä paremmasta. Tuloksellisesti Q1 on vuoden ylivoimaisesti pienin ja raportin päähuomio kohdistuukin tulostrendin kääntymiseen. NoHo ei ole antanut IFRS16-vertailulukuja ja nämä muutokset tulevat vaikeuttamaan Q1-lukujen tulkitsemista.
Ennustamme NoHon liikevaihdon kasvavan Q1:llä 63 %:lla 80 MEUR:oon. Liikevaihdon keskeisenä ajurina toimivat Royal-hankinta, Tanskan laajentuminen sekä Smilen yrityskaupat. Ravintolat-segmentin liikevaihto kasvaa ennusteissamme 75 %:lla. Ravintoloiden liikevaihdon ennustettavuutta heikentää epävarmuus Royalin Q1:n ja Q2:n välisestä liikevaihdon jakaumasta sekä H2’18:n aikana toteutetun ravintolasalkun siivouksen lopullisista vaikutuksista. Ravintolat-segmentin osalta liikevaihto onkin Q1-raportissa toissijainen asia pääfokuksen ollessa tuloksessa. Smilen liikevaihto kasvaa 44 %:lla pääosin yrityskauppojen seurauksena.
IFRS16-standardin myötä käyttökate ei enää ole relevantti tunnusluku NoHolle ja sijoittajien on syytä keskittyä liikevoittoon. Tuloksellisesti Q1 on ylivoimaisesti vuoden pienin kvartaali ja absoluuttista tulosta tärkeämpää on H2’18:n surkean tulostrendin kääntyminen ja meneillään olevien tulosparannusohjelmien edistyminen. H2’18:lla toteutetun ravintolasalkun siivouksen pitäisi näkyä luvuissa nyt täysimääräisesti ja Royalin integraatiohyötyjen pitäisi myös heijastua lukuihin täysimääräisesti (+6M/v) Q2’19 alkaen. Myös Tanskan ongelmayksiköissä on käsityksemme mukaan päästy eteenpäin.
Ennustamme NoHon liikevoiton olevan 1,6 MEUR (Q1’18: 0,9 MEUR). Käsityksemme mukaan Royal Ravintoloiden liikevaihto on kausiluonteisuudesta johtuen Q1:llä tappiollinen ja tämän johdosta Ravintolat-segmentin tulos jää 0,6 MEUR:oon (Q1’18: 0,1 MEUR). Smilen liikevoiton ennustamme kasvavan 1,0 MEUR:oon liikevaihdon kasvun myötä (Q1’18: 0,8 MEUR). Kohonneen velkataakan myötä nousseet rahoituskulut syövät merkittävän osan liikevoitosta ja EPS jää ennusteissamme vertailukauden tasolle 0,02 euroon.
NoHo on antanut kuluvalle vuodelle kunnianhimoisen ja harvinaisen selkeän ohjeistuksen. Yhtiö odottaa liikevaihdon olevan noin 390 MEUR ja liikevoittomarginaalin olevan 5,8 %. Lisäksi yhtiö ohjeistaa Ravintolat-segmentin liikevaihdoksi 250 MEUR ja liikevoittomarginaalin olevan yli 6 %. Smilelle ohjeistetaan noin 150 MEUR:n liikevaihtoa ja noin 5 %:n liikevoittomarginaalia. Yhtiö tulee toistamaan ohjeistuksensa ja omat ennustemme ovat linjassa ohjeistuksen kanssa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
NoHo Partners
Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni, joka harjoittaa ravintolaliiketoimintaa Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 323,2 | 392,1 | 410,1 |
kasvu-% | 73,88 % | 21,31 % | 4,60 % |
EBIT (oik.) | 7,2 | 23,2 | 28,6 |
EBIT-% (oik.) | 2,22 % | 5,91 % | 6,96 % |
EPS (oik.) | 0,19 | 0,63 | 0,88 |
Osinko | 0,34 | 0,40 | 0,44 |
Osinko % | 3,93 % | 5,06 % | 5,57 % |
P/E (oik.) | 45,69 | 12,56 | 9,02 |
EV/EBITDA | 10,65 | 5,79 | 5,02 |