NoHo Partners julkistaa Q1-tuloksensa ensi tiistaina klo 8.15. Q1-tuloksella tai numeroilla ei ole enää tässä vaiheessa mitään merkitystä, ja fokus on täysin johdon kommenteissa Q2-kehitykseen liittyen. Toistamme varovaisen näkemyksemme osakkeesta ennen Q1-raporttia.
Ennustamme NoHon Q1-liikevaihdon olevan vertailukauden tasolla 53 MEUR:ssa. Yhtiö oli vielä maaliskuun alussa selvästi edellä vertailukauden liikevaihtoa terveen markkinakasvun sekä yrityskauppojen johdosta. Maaliskuussa liikevaihto kuitenkin romahti koronakriisin ja siitä johtuvien rajoitusten seurauksena.
Liikevoitto tulee laskemaan merkittävästi vertailukaudesta, kun yhtiön liiketoiminta putosi rumasti tappiolliseksi koronakriisin alettua ennen kuin yhtiö ehti sopeuttaa kulujaan (lomautukset, vuokranalennukset yms.). Yhtiö oli myös tuloksessa selvästi vertailukautta edellä vielä maaliskuun alussa ja tämä pehmentää Q1-numeroihin tulevaa iskua. Ennustamme liikevoiton olevan -0,1 MEUR (Q1’19: 5,2 MEUR) ja osakekohtaisen tuloksen -0,09 euroa. Meillä ei ole täyttä varmuutta, miten yhtiön saamat vuokrien alennukset sekä suorat tuet (Norja ja Tanska) tullaan kirjaamaan ja on mahdollista, että nämä sotkevat Q1-numeroita. Painotamme sijoittajille, että Q1-tuloksella ei ole mitään merkitystä ja mahdollisella tulosylityksellä tai alituksella ei ole merkitystä yhtiön osakekurssin kannalta.
Myös taseen ja kassavirran osalta Q1-numeroilla on varsin vähän merkitystä, sillä numerot ovat vanhentuneet pahasti ja tilanne on muuttunut merkittävästi maaliskuun jälkeen. Olemme avanneet yhtiön rahoitusta viimeisimmässä raportissamme. Yhtiön likviditeettitilanne on Q1:n lopussa erittäin kireä, sillä iso rahoituspaketti saatiin valmiiksi vasta huhtikuun puolella. Myös velkaantumisaste nousee selvästi, kun yhtiö maksoi tammikuussa 25 MEUR:n hybridilainansa pois.
Raportin ylivoimaisesti suurin huomio kiinnittyy johdon kommentteihin. Kaikista tärkein asia on ravintoloiden ylösajon edistyminen ja yhtiön kyky ajaa ravintoloita kassavirtapositiivisesti nykyisissä poikkeusoloissa. Yhtiöllä pitäisi ensi viikolla olla etenkin Norjan ja Tanskan osalta kohtuullisen hyvä käsitys tästä. Lisäksi Suomen osalta vuokrasopimusneuvottelujen edistymisestä yhtiöllä tulisi olla kohtuullinen käsitys. Ylösajon lisäksi toinen keskeinen asia on yhtiön tämänhetkinen likviditeettitilanne. Yhtiö on kevään aikana saanut rahoituksensa järjesteltyä ja akuuttia likviditeettiriskiä yhtiöllä ei ole. Yhtiön kyky kestää negatiivista kassavirtaa on kuitenkin edelleen rajallinen ja taseen puskurien määrä on yhtiön riskiprofiilin kannalta keskeinen asia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
NoHo Partners
Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni, joka harjoittaa ravintolaliiketoimintaa Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 272,8 | 172,5 | 265,0 |
kasvu-% | −15,59 % | −36,78 % | 53,64 % |
EBIT (oik.) | 30,6 | −9,8 | 18,3 |
EBIT-% (oik.) | 11,20 % | −5,71 % | 6,91 % |
EPS (oik.) | 2,35 | −0,70 | 0,44 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,15 |
P/E (oik.) | 4,39 | - | 17,86 |
EV/EBITDA | 6,28 | 12,04 | 6,86 |