Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: NoHo Partners
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 10.00 EUR
Kurssi: 8.12 EUR
Kurssi hetkellä: 10.8.2021 - 9:00

NoHo Partners julkaisi aamulla hieman odotuksiamme paremman raportin. Rajut kulusäästöt alkavat nyt näkyä tuloksessa ja lyhyen aikavälin hankalasta markkinatilanteesta huolimatta yhtiö uskoo kassavirran pysyvän positiivisena. Emme alustavasti näe ennusteissa oleellisia muutostarpeita. Aamun NoHon tuloslive on katsottavissa oheisesta linkistä ja 10.00 alkavaa tulosinfoa voi seurata InderesTV:stä.

NoHon liikevaihto oli 34,5 MEUR ylittäen lievästi 32,7 MEUR:n ennakkotiedot. Ero johtuu arviomme mukaan ennakkotietojen ja virallisen tulosraportin välissä tehtävästä tarkastuslaskennasta. Yhtiön liiketappio oli vain 1,8 MEUR ja selvästi 5,3 MEUR:n ennustettamme pienempi. Selvästi odotuksiamme pienempi liiketappio selittyy pääosin odotuksia matalammalla kulurakenteella ja osin odotettua suuremmalla volyymillä. Yhtiön koronakriisin aikana tekemät brutaalit kulusäästöt alkavat nyt kantaa hedelmää ja Q2-raportti olikin kannattavuuden osalta hyvin rohkaiseva. Yhtiö ei odotuksiemme vastaisesti tehnyt Eezy-omistukseen ylöskirjausta ja tämän seurauksena EPS jäi -0,18 euroon meidän odottaessa 0,00e osakekohtaista tulosta. Ylöskirjaus olisi ollut puhtaasti kirjanpidollinen ja tällä ei ole käytännön merkitystä sijoittajille. Eezy on nyt merkitty yhtiöllä myytävissä olevaksi omaisuuseräksi ja odotamme yhtiön myyvän lisää osakkeita vielä H2 aikana.

Yhtiön kassavirta oli Q2:lla odotetusti miinuksella investointien ja kohonneiden rahoituskulujen vetämänä. Nettovelka oli Q2 lopussa 164 MEUR ja hieman 160 MEUR:n ennustettamme suurempi. Erotusta selittää etenkin investoinnit, jotka olivat Q2:lla yllättävän isot (todennäköisesti Tampereen UROS-live). Nettovelan suunta on vihdoin kääntynyt alaspäin, kun liiketoiminnan kassavirta on noussut plussalle ja käyttöpääoma alkanut normalisoitua.

Raportin tärkeintä antia oli ennakkotiedot heinäkuun kehityksestä. Yhtiön liikevaihto heinäkuussa kohosi jo 2019 heinäkuun tasolle 25 MEUR:oon. Vahvan liikevaihdon seurauksena operatiivinen kassavirta kohosi 4,5 MEUR:oon ja nettovelka laski alle 160 MEUR:oon. Yhtiö antoi myös yllättäen näkymät elo-syyskuulle. Yhtiö odottaa elo-syyskuun kassavirran pysyvän plusalla, olettaen että ravintolarajoitukset eivät oleellisesti kiristy nykyisestä. Tämä oli linjassa omien arvioidemme kanssa ja vahvistaa näkemystämme siitä, että yhtiön kassavirta ei enää H2 aikana vuoda.

Käy kauppaa. (NoHo Partners)

Analyytikko / Kirjoittaja

Sauli Vilén

Sauli Vilén

COO, analyytikko

Lisätiedot
Matias Arola

Matias Arola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 156,8 169,4 290,0
- kasvu-% -42,5% 8,0% 71,2%
Liikevoitto (EBIT) -24,0 -7,6 23,2
- EBIT-% -15,3% -4,5% 8,0%
EPS (oik.) -1,43 -0,39 0,59
Osinko 0,00 0,00 0,30
P/E (oik.) -5,6 -21,0 13,7
EV/EBITDA 17,2 12,3 6,3
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 3,7%
Uusimmat ennusteet

inderesTV

Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni. Vuonna 2013 Noho Partners oli ensimmäisenä suomalaisena ravintolatoimijana NASDAQ Helsinkiin listautunut pörssiyhtiö. Konsernilla on ravintoloita Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.