Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei anonyymi!

Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.

Luo tili

Onko sinulla jo Inderes-tili?

Yhtiö: NoHo Partners
Suositus: Osta
Tavoitehinta: 10.00 EUR
Kurssi: 6.28 EUR
Kurssi hetkellä: 4.10.2022 - 8:34 Analyysi päivitetty: 9.8.2022

NoHo antoi maanantaina aamulla positiivisen tulosvaroituksen. Tulosvaroitus ei ollut meille yllätys, sillä pidimme sitä todennäköisenä vahvasti sujuneen Q2-raportin jälkeen. Yhtiö odottaa nyt liikevaihdon olevan yli 300 MEUR (aik. noin 300 MEUR) ja Ravintolat-liiketoiminnan marginaalin yli 8,5 % (aik. yli 8 %). NoHon kysyntätilanne on säilynyt läpi Q3:n erittäin hyvänä eikä oleellista hidastumista kysynnässä ole havaittu. Myös varaustilanne tärkeälle joulusesongille on yhtiön mukaan hyvällä tasolla.

Kannattavuusennusteemme ovat yhä selvästi ohjeistuksen yläpuolella

Emme näe toistaiseksi tarvetta tehdä muutoksia nykyisiin ennusteisiimme. Liikevaihtoennusteemme 315 MEUR on täysin linjassa ohjeistukseen ja siihen ei liity suurempaa epävarmuutta. Kannattavuusohjeistuksen osalta olemme edelleen selvästi yhtiön oman ohjeistuksen yläpuolella ja odotamme koko vuodelta 9,9 %:n marginaalia. Arviomme mukaan yhtiön 8,5 %:n ohjeistus on eräänlainen minimitaso ja yhtiö haluaa todennäköisesti välttää kaikin keinoin tilanteen, jossa mahdollinen kysynnän heikentyminen aiheuttaisi ohjeistuksen tarkistuksen toiseen suuntaan.

Loppuvuoden tulee antaa tukea strategiakauden marginaalitavoitteen uskottavuudelle

Yhtiö teki H1:llä Ravintolat-segmentissä valtioiden maksamien isojen tukien johdosta hurjan yli 11 %:n marginaalin ja H2-liikevaihtoennusteillamme koko vuoden marginaalin jääminen alle 9 %:n tasolle tarkoittaisi H2:lta noin 7,5 %:n marginaalia. Yhtiölle H2 on normaalivuonna selvästi H1:stä parempi kausiluontoisuudesta johtuen, ja päästäkseen strategiakaudelle asetettuun 10 %:n marginaalitavoitteeseensa pitäisi H2:n marginaalin olla yli 10 %. Mikäli H2-marginaali jäisi nykyisen ohjeistuksen tasolle, olisi H2 valtava pettymys ja mielestämme se veisi myös pohjan yhtiön 10 %:n marginaalitavoitteelta. Tämän seurauksena myös markkinan odotuksissa olisi selkeää laskuvaraa nykytasolta.

Pidämmekin todennäköisenä, että kunhan markkina ei heikkene oleellisesti nykyisestä, tulee yhtiö tarkistamaan ohjeistustaan vielä napsun ylöspäin Q4:n aikana. Lisäinfoa tästä saadaan noin kuukauden päästä, kun yhtiö julkistaa Q3-numeronsa. Arviomme mukaan Q3 on sujunut yhtiöllä erittäin hyvin, kun kysyntä on jatkunut vahvana ja yhtiö on erinomaisessa tuloskunnossa rajun koronasaneerauksen jälkeen. Palaamme Q3-odotuksiin tarkemmin ennakkokommentissamme kuun lopulla. Edellinen päivityksemme NoHosta on luettavissa täältä ja NoHon toimitusjohtajan eilinen ROAST on katsottavissa täältä.

Käy kauppaa. (NoHo Partners)

Analyytikko / Kirjoittaja

Sauli Vilén

Sauli Vilén

COO, analyytikko

Lisätiedot
Kasper Mellas

Kasper Mellas

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2021 2022e 2023e
Liikevaihto 186,1 314,7 340,0
- kasvu-% 18,7% 69,1% 8,0%
Liikevoitto (EBIT) -0,9 31,1 30,6
- EBIT-% -0,5% 9,9% 9,0%
EPS (oik.) -0,55 0,63 0,72
Osinko 0,00 0,20 0,35
P/E (oik.) -13,8 9,9 8,8
EV/EBITDA 9,6 5,2 5,1
Osinkotuotto-% 0,0% 3,2% 5,6%
Uusimmat ennusteet

inderesTV

Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni. Vuonna 2013 Noho Partners oli ensimmäisenä suomalaisena ravintolatoimijana NASDAQ Helsinkiin listautunut pörssiyhtiö. Konsernilla on ravintoloita Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.