Nokia järjesti eilen Espoossa yhtiön pääkonttorilla harvinaislaatuisen analyytikkotapaamisen, jossa yhtiön toimitusjohtaja Rajeev Suri ja talousjohtaja Kristian Pullola vastasivat markkinoita eniten puhuttaneisiin kysymyksiin. Yhtiö vakuutti aiempaa tarinaa: nykyiset ongelmat ovat väliaikaisia pääasiassa uusien 5g-tuotteiden kustannusrakenteeseen liittyviä ja ne korjaantuvat asteittain vuoden 2020 aikana.
Nokian ongelmien yksi juurisyy on 5g-markkinan 12-18 kuukautta odotettua nopeampi liikkeellelähtö. Toisin kuin pääkilpailijoilla, Nokialla on ollut uuden teknologiasukupolven tuotteiden rakentamisessa rasitteena suuren fuusion myötä tuoteportfolioiden yhdistämisiin liittyviä tekijöitä. Tämä on yksi syy, miksi Nokia oli vielä sitomassa kengännauhojaan 5g-markkinan lähtölaukauksen hetkellä.
Takamatkaa on jouduttu käytännössä paikkaamaan rahalla. Yhtiö on lisännyt panostuksia tuotekehitykseen ja uusia 5g-tuotteita joudutaan toimittamaan kalliilla ohjelmoitavilla fgpa-piireillä, mikä tekee tuotteiden kustannusrakenteen epäsuotuisaksi. Varsinaisten niin sanotuilla soc-järjestelmäpiireillä varustettujen tuotteiden toimitukset ovat viivästyneet, epävirallisten tietojen mukaan muun muassa Intelin takia. Toimitusten suhde fgpa ja soc-piirien välillä muuttuu asteittain suotuisammaksi, kun soc-tuotteiden toimituksia saadaan käyntiin vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla ja laajemmassa määrin toisella puoliskolla. Nokialla on kuitenkin jo kyvykkyys toimittaa 5g-verkkoja ja niitä on viety 16 kappaletta käyttöön, mutta omistajille niillä ei tehdä rahaa vielä hetkeen.
Vuodesta 2021 alkaen Nokian tilanteen pitäisi olla merkittävästi parempi ja tuotteiden kustannusrakenteen terveellä pohjalla. Yhdessä Nokian muiden liiketoimintojen (kuten Software ja IP Routing) hyvän kehityksen kanssa yhtiöllä tuntui olevan kohtalaisen hyvä luottamus kannattavuuden parantumiseen. Vastaavasti kassatilanteen osalta yhtiön kommentit heijastelivat enemmänkin toiveita tilanteen parantumisesta kuin konkretiaa. Nokian ongelmana on edelleen se, ettei yhtiö ole todistanut sen kykyä tehdä positiivista raportoitua tulosta tai kassavirtaa.
Liian raskaan tuotteiden kustannusrakenteen lisäksi myös kilpailutilanne on osaltaan vaikeuttanut Nokiaa. Ericsson on valinnut hinnoittelussaan aggressiivisen strategian saadakseen jalansijaa 5g-markkinoilla ja Huawei on ollut entistä aggressiivisempi niillä markkinoilla, joissa siihen ei kohdistu pakotteita. Nokiaa 5g-siirtymässä suojaa yhtiön vahva jalansija 4g-verkoissa sekä 4g-tuotteiden korkea tehokkuus, sillä verkot toimivat tiiviisti yhteen ja toimittajan vaihtaminen on hankalaa ja kallista. Nokian alla oleva operaattoreita palveleva ydinmarkkina on edelleen äärimmäisen vaikea markkinan hitaan kasvun ja kovan kilpailupaineen takia. Yhtiö kuitenkin huokuu luottamusta yritysmarkkinan pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokia
Nokia on vuonna 1865 perustettu globaali suomalainen tietoliikennealalla toimiva yhtiö, jonka liiketoimintoihin lukeutuu teknologiakehitys ja sen lisensointi. Nokia kuuluu alansa suurimpiin yrityksiin ruotsalaisen Ericssonin ja kiinalaisen Huawein rinnalla. Nokia toimii lähes jokaisella mantereella ja sillä on maailmanlaajuinen johtoasema mobiili- ja kiinteiden verkkojen infrastruktuurissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.10.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 22 563,8 | 23 583,8 | 24 678,9 |
kasvu-% | −2,52 % | 4,52 % | 4,64 % |
EBIT (oik.) | 2 180,5 | 2 040,6 | 2 426,0 |
EBIT-% (oik.) | 9,66 % | 8,65 % | 9,83 % |
EPS (oik.) | 0,23 | 0,22 | 0,28 |
Osinko | 0,10 | 0,18 | 0,20 |
Osinko % | 1,99 % | 5,70 % | 6,33 % |
P/E (oik.) | 21,88 | 14,51 | 11,36 |
EV/EBITDA | 18,92 | 7,36 | 6,97 |