Nokia julkisti aamulla uudet taloudelliset tavoitteensa ja näkymät vuodelle 2023 ennen tänään klo 14 alkavaa pääomamarkkinapäivää. Näkymät ovat linjassa meidän ja konsensusodotusten kanssa ja heijastelevat jo aiemmin tiedossa ollutta kolmevuotista käännematkaa. Tänä vuonna Nokia laittaa perustaa kuntoon uudistamalla toimintamalliaan ja sopeuttamalla kulurakennetta. Vuodesta 2022 investointeja kilpailukyvyn ja kannattavuuden parantamiseksi vahvistetaan ja vuodesta 2023 lähtien tavoitteena on päästä kannattavan kasvun polulle.
Nokia piti vuoden 2021 näkymät (liikevaihto 20,6-21,8 mrd.€ ja oik. EBIT 7-10 %) ennallaan. Lisäksi uutena tunnuslukuna yhtiö arvioi vertailukelpoisen pääoman tuoton (ROIC) olevan tänä vuonna 10-15 %. Vuonna 2023 yhtiö tavoittelee markkinoita (1-2 %) nopeampaa kasvua, 10-13 %:n vertailukelpoista liikevoittoa, selvästi positiivista vapaata kassavirtaa sekä 15-20 %:n ROIC-%. Meidän ja konsensuksen odotuksissa on ollut lähivuosille reilun 2 %:n liikevaihdon kasvu sekä noin 11,5 %:n oikaistu liikevoitto vuonna 2023. Siten näkymät ovat hyvin linjassa odotusten kanssa.
Liiketoimintaryhmittäin tarkasteltuna Nokia edellyttää jatkossa jokaiselta ryhmältä sijoitetun pääoman tuottoa (ROCE), joka ylittää Nokian 7 %:n pääoman kustannuksen (WACC). Vertailukelpoisen liikevoitto-%:n osalta tavoitteet ovat seuraavat:
Matkapuhelinverkkojen osalta vuoden 2023 marginaalitavoitteet näyttävät vielä kohtuullisen matalilta. Hyvässä käänneskenaariossa näemme marginaaleissa vielä parantamisvaraa vuoden 2023 jälkeen, jolloin konsernitason vertailukelpoinen liikevoitto voisi yltää ainakin 14 %:n tasolle.
Nokia kertoi myös uudesta osinkopolitiikastaan. Tavoitteena on jatkuva, vakaa ja ajan mittaan kasvava osingonmaksu, jossa huomioidaan edellisen vuoden tulos sekä yhtiön taloudellinen tilanne ja liiketoimintanäkymät. Osinkoa maksetaan aikaisintaan vuoden 2021 tuloksesta, jonka osalta odotamme osinkohanojen pysyvän vielä kiinni.
Nokian yltäessä omiin tavoitteisiinsa on osakkeen arvostus matala. Nykyisillä konsensusodotuksilla vuoden 2023 oikaistu EV/EBIT-kerroin on noin 6x. Osakkeessa on siis selvää nousuvaraa, jos Nokia saa käännettyä markkinoiden katseet lyhyen aikavälin haasteista pitkään peliin. Tältä osin pääomamarkkinapäivästä on tulossa hyvin mielenkiintoinen. Tarkistamme ennusteitamme ja päivitämme näkemystämme Nokiasta huomiselle CMD:n jälkeen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokia
Nokia on vuonna 1865 perustettu globaali suomalainen tietoliikennealalla toimiva yhtiö, jonka liiketoimintoihin lukeutuu teknologiakehitys ja sen lisensointi. Nokia kuuluu alansa suurimpiin yrityksiin ruotsalaisen Ericssonin ja kiinalaisen Huawein rinnalla. Nokia toimii lähes jokaisella mantereella ja sillä on maailmanlaajuinen johtoasema mobiili- ja kiinteiden verkkojen infrastruktuurissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.03.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 21 867,0 | 21 102,4 | 21 665,3 |
kasvu-% | −6,27 % | −3,50 % | 2,67 % |
EBIT (oik.) | 2 114,0 | 1 849,3 | 2 368,7 |
EBIT-% (oik.) | 9,67 % | 8,76 % | 10,93 % |
EPS (oik.) | 0,26 | 0,21 | 0,28 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,15 |
Osinko % | 4,65 % | ||
P/E (oik.) | 12,28 | 15,34 | 11,60 |
EV/EBITDA | 7,82 | 8,35 | 5,53 |